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河池市(天峨县、东兰县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、宜州区、南丹县、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县)

九江市(湖口县、共青城市、德安县、濂溪区、庐山市、彭泽县、浔阳区、都昌县、柴桑区、永修县、修水县、武宁县、瑞昌市)

石家庄市(赵县、长安区、深泽县、裕华区、正定县、无极县、井陉县、桥西区、栾城区、元氏县、灵寿县、新华区、平山县、高邑县、赞皇县、鹿泉区、新乐市、藁城区、井陉矿区、晋州市、辛集市、行唐县)

开封市(祥符区、通许县、鼓楼区、禹王台区、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、兰考县、杞县)  湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区、韶山市)

保定市(唐县、望都县、阜平县、定州市、涿州市、博野县、满城区、清苑区、顺平县、莲池区、涞源县、蠡县、易县、安新县、雄县、竞秀区、安国市、徐水区、涞水县、定兴县、高碑店市、曲阳县、容城县、高阳县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)镇江市(丹徒区、润州区、扬中市、丹阳市、句容市、京口区)

喀什地区(巴楚县、岳普湖县、疏附县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、伽师县、莎车县、叶城县、喀什市、麦盖提县、泽普县)  汉中市(南郑区、宁强县、城固县、略阳县、西乡县、镇巴县、汉台区、洋县、留坝县、勉县、佛坪县)

广安市(邻水县、广安区、前锋区、武胜县、华蓥市、岳池县)

阜新市(新邱区、海州区、彰武县、太平区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县)

百色市(隆林各族自治县、田林县、乐业县、田东县、德保县、靖西市、西林县、凌云县、田阳区、右江区、平果市、那坡县)

临夏回族自治州(永靖县、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、东乡族自治县、临夏市)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭西县、揭东区)

怀化市(沅陵县、辰溪县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、溆浦县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、会同县、中方县)

丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、云和县、莲都区、遂昌县、龙泉市、青田县)

苏州市(姑苏区、吴中区、太仓市、常熟市、相城区、虎丘区、昆山市、吴江区、张家港市)

周口市(沈丘县、西华县、淮阳区、郸城县、商水县、项城市、太康县、鹿邑县、川汇区、扶沟县)

商洛市(商州区、镇安县、山阳县、柞水县、商南县、丹凤县、洛南县)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

益阳市(赫山区、桃江县、沅江市、南县、安化县、资阳区)

五指山市(东方市、白沙黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、屯昌县、定安县、琼海市、临高县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、澄迈县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

榆林市(米脂县、神木市、榆阳区、子洲县、横山区、吴堡县、靖边县、佳县、清涧县、定边县、府谷县、绥德县)

太原市(清徐县、晋源区、尖草坪区、娄烦县、小店区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、万柏林区、古交市)

福州市(永泰县、长乐区、平潭县、仓山区、罗源县、马尾区、闽侯县、晋安区、台江区、鼓楼区、连江县、福清市、闽清县)

成都市(新都区、郫都区、锦江区、金堂县、彭州市、蒲江县、青白江区、成华区、崇州市、都江堰市、大邑县、金牛区、双流区、武侯区、邛崃市、温江区、新津区、简阳市、龙泉驿区、青羊区)

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衡水市(冀州区、桃城区、深州市、故城县、枣强县、阜城县、饶阳县、景县、安平县、武邑县、武强县)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县)

泰安市(泰山区、东平县、宁阳县、新泰市、岱岳区、肥城市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)  临沂市(罗庄区、平邑县、沂南县、兰山区、郯城县、莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、河东区、兰陵县、沂水县)

盐城市(大丰区、响水县、东台市、盐都区、阜宁县、亭湖区、滨海县、建湖县、射阳县)

合肥市(肥西县、庐阳区、蜀山区、瑶海区、肥东县、巢湖市、长丰县、包河区、庐江县)

白山市(江源区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区)天水市(秦安县、清水县、秦州区、武山县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县)

攀枝花市(西区、米易县、仁和区、东区、盐边县)  巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、通江县、平昌县)

焦作市(解放区、山阳区、温县、沁阳市、武陟县、孟州市、中站区、博爱县、修武县、马村区)

铁岭市(清河区、开原市、西丰县、银州区、昌图县、调兵山市、铁岭县)

邯郸市(复兴区、肥乡区、成安县、鸡泽县、邱县、邯山区、涉县、磁县、曲周县、魏县、馆陶县、广平县、大名县、永年区、丛台区、武安市、峰峰矿区、临漳县)河源市(东源县、紫金县、龙川县、连平县、和平县、源城区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

海东市(平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区)

龙岩市(漳平市、永定区、上杭县、连城县、长汀县、武平县、新罗区)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

塔城地区(塔城市、托里县、乌苏市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

朔州市(右玉县、怀仁市、应县、平鲁区、朔城区、山阴县)

贵阳市(息烽县、清镇市、乌当区、南明区、开阳县、观山湖区、修文县、云岩区、白云区、花溪区)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

滨州市(滨城区、阳信县、沾化区、惠民县、邹平市、博兴县、无棣县)

乐山市(井研县、马边彝族自治县、犍为县、金口河区、夹江县、峨眉山市、五通桥区、市中区、峨边彝族自治县、沐川县、沙湾区)

无锡市(锡山区、惠山区、梁溪区、宜兴市、滨湖区、新吴区、江阴市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、德清县、长兴县)

泰州市(海陵区、泰兴市、靖江市、姜堰区、兴化市、高港区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。