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商丘市(民权县、柘城县、虞城县、睢阳区、睢县、宁陵县、梁园区、夏邑县、永城市)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

郑州市(上街区、登封市、金水区、新郑市、管城回族区、荥阳市、二七区、惠济区、中原区、中牟县、新密市、巩义市)

内蒙古自治区  双鸭山市(岭东区、尖山区、集贤县、四方台区、饶河县、宝山区、宝清县、友谊县)

上海市(杨浦区、静安区、青浦区、金山区、奉贤区、嘉定区、宝山区、闵行区、松江区、普陀区、虹口区、浦东新区、长宁区、黄浦区、崇明区、徐汇区)

德阳市(罗江区、什邡市、广汉市、中江县、旌阳区、绵竹市)

赣州市(定南县、兴国县、全南县、龙南市、赣县区、瑞金市、南康区、崇义县、章贡区、于都县、安远县、石城县、会昌县、信丰县、寻乌县、宁都县、大余县、上犹县)

大同市(灵丘县、新荣区、平城区、云冈区、广灵县、云州区、阳高县、左云县、浑源县、天镇县)  黄山市(黄山区、黟县、歙县、屯溪区、休宁县、祁门县、徽州区)

淮南市(八公山区、田家庵区、寿县、凤台县、谢家集区、大通区、潘集区)

阜新市(太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、清河门区、彰武县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、安化县、南县、赫山区)

朔州市(山阴县、应县、怀仁市、右玉县、平鲁区、朔城区)

东莞市

达州市(大竹县、开江县、万源市、渠县、达川区、宣汉县、通川区)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

济源市

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

平凉市(泾川县、庄浪县、崆峒区、崇信县、灵台县、华亭市、静宁县)

长春市(朝阳区、双阳区、南关区、德惠市、农安县、二道区、宽城区、绿园区、榆树市、九台区、公主岭市)

九江市(柴桑区、彭泽县、德安县、濂溪区、武宁县、修水县、湖口县、共青城市、都昌县、庐山市、永修县、浔阳区、瑞昌市)

淮安市(涟水县、淮安区、洪泽区、清江浦区、淮阴区、金湖县、盱眙县)

宣城市(广德市、郎溪县、泾县、宁国市、旌德县、绩溪县、宣州区)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

信阳市(固始县、息县、淮滨县、潢川县、商城县、平桥区、罗山县、光山县、浉河区、新县)

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驻马店市(新蔡县、西平县、上蔡县、正阳县、确山县、平舆县、泌阳县、汝南县、驿城区、遂平县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

焦作市(中站区、修武县、沁阳市、解放区、武陟县、马村区、博爱县、孟州市、温县、山阳区)

马鞍山市(雨山区、花山区、当涂县、博望区、和县、含山县)  沈阳市(浑南区、沈北新区、法库县、康平县、大东区、和平区、皇姑区、辽中区、于洪区、沈河区、苏家屯区、铁西区、新民市)

商洛市(丹凤县、柞水县、商南县、商州区、洛南县、山阳县、镇安县)

齐齐哈尔市(克山县、碾子山区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、富拉尔基区、富裕县、克东县、龙江县、甘南县、拜泉县、铁锋区、讷河市、建华区、龙沙区、依安县)

江门市(鹤山市、恩平市、蓬江区、新会区、江海区、台山市、开平市)伊春市(伊美区、嘉荫县、金林区、丰林县、大箐山县、乌翠区、铁力市、友好区、汤旺县、南岔县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

白山市(临江市、靖宇县、江源区、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、华宁县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、澄江市)

湛江市(霞山区、吴川市、赤坎区、坡头区、麻章区、遂溪县、徐闻县、雷州市、廉江市)阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县、大方县、赫章县、七星关区、织金县、纳雍县)

徐州市(云龙区、新沂市、睢宁县、贾汪区、鼓楼区、泉山区、丰县、铜山区、邳州市、沛县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

三门峡市(义马市、灵宝市、湖滨区、渑池县、卢氏县、陕州区)

广西壮族自治区

乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区、达坂城区、新市区、水磨沟区、米东区)

郴州市(桂阳县、永兴县、宜章县、桂东县、临武县、安仁县、资兴市、嘉禾县、汝城县、北湖区、苏仙区)

拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、达孜区、曲水县、当雄县、林周县、城关区、堆龙德庆区)

遵义市(赤水市、正安县、汇川区、红花岗区、凤冈县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、习水县、播州区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、余庆县)

安庆市(宜秀区、望江县、潜山市、岳西县、桐城市、太湖县、宿松县、大观区、迎江区、怀宁县)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

洛阳市(孟津区、老城区、伊川县、宜阳县、汝阳县、洛宁县、瀍河回族区、新安县、嵩县、洛龙区、偃师区、西工区、栾川县、涧西区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县、富蕴县、青河县、哈巴河县、福海县)

安康市(平利县、岚皋县、汉滨区、镇坪县、汉阴县、宁陕县、石泉县、白河县、紫阳县、旬阳市)

蚌埠市(五河县、固镇县、龙子湖区、禹会区、怀远县、淮上区、蚌山区)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成