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池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

大庆市(让胡路区、肇州县、肇源县、萨尔图区、大同区、红岗区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)

白山市(靖宇县、江源区、浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县)  宣城市(郎溪县、广德市、宣州区、宁国市、绩溪县、泾县、旌德县)

汕头市(濠江区、潮南区、南澳县、潮阳区、澄海区、龙湖区、金平区)

青岛市(崂山区、莱西市、城阳区、李沧区、市南区、平度市、即墨区、黄岛区、胶州市、市北区)

百色市(右江区、田阳区、德保县、那坡县、平果市、田林县、隆林各族自治县、靖西市、乐业县、凌云县、田东县、西林县)

平凉市(庄浪县、崇信县、灵台县、华亭市、泾川县、静宁县、崆峒区)  兰州市(七里河区、永登县、皋兰县、榆中县、安宁区、红古区、西固区、城关区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

南平市(延平区、松溪县、浦城县、光泽县、顺昌县、建瓯市、邵武市、建阳区、武夷山市、政和县)

西宁市(城东区、城西区、城北区、城中区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

苏州市(虎丘区、太仓市、吴江区、姑苏区、吴中区、昆山市、相城区、常熟市、张家港市)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

乐山市(马边彝族自治县、金口河区、夹江县、井研县、峨边彝族自治县、市中区、犍为县、峨眉山市、沐川县、五通桥区、沙湾区)

娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、涟源市、娄星区)

永州市(祁阳市、零陵区、东安县、道县、双牌县、江华瑶族自治县、蓝山县、冷水滩区、宁远县、新田县、江永县)

莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县)

阿里地区(噶尔县、措勤县、革吉县、改则县、日土县、札达县、普兰县)

南阳市(社旗县、桐柏县、西峡县、淅川县、邓州市、唐河县、新野县、卧龙区、宛城区、镇平县、方城县、内乡县、南召县)

潍坊市(高密市、奎文区、临朐县、潍城区、昌邑市、诸城市、昌乐县、安丘市、寿光市、青州市、寒亭区、坊子区)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、镇赉县、洮北区)

铁岭市(开原市、昌图县、清河区、西丰县、调兵山市、银州区、铁岭县)

十堰市(竹山县、郧阳区、房县、郧西县、竹溪县、张湾区、丹江口市、茅箭区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

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阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、金川县、松潘县、茂县、小金县、红原县、若尔盖县、汶川县、黑水县、理县、阿坝县、马尔康市、壤塘县)

牡丹江市(东安区、宁安市、东宁市、阳明区、穆棱市、西安区、爱民区、海林市、林口县、绥芬河市)

昆明市(呈贡区、安宁市、官渡区、盘龙区、嵩明县、五华区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、西山区、富民县、晋宁区、石林彝族自治县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  益阳市(赫山区、南县、桃江县、资阳区、安化县、沅江市)

曲靖市(会泽县、富源县、马龙区、沾益区、宣威市、陆良县、麒麟区、师宗县、罗平县)

六安市(金安区、霍邱县、舒城县、金寨县、霍山县、裕安区、叶集区)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、根河市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、牙克石市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、扎兰屯市)内江市(市中区、威远县、东兴区、隆昌市、资中县)

朝阳市(朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、龙城区、双塔区)  湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县、德清县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

绥化市(望奎县、安达市、海伦市、青冈县、兰西县、明水县、绥棱县、庆安县、肇东市、北林区)

黄山市(徽州区、黄山区、歙县、屯溪区、黟县、祁门县、休宁县)盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

定西市(漳县、临洮县、安定区、渭源县、岷县、陇西县、通渭县)

德州市(乐陵市、齐河县、德城区、平原县、临邑县、夏津县、陵城区、宁津县、武城县、庆云县、禹城市)

毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、纳雍县、金沙县、大方县、赫章县)

淄博市(张店区、临淄区、淄川区、博山区、高青县、周村区、桓台县、沂源县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

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五指山市(保亭黎族苗族自治县、东方市、琼海市、屯昌县、白沙黎族自治县、定安县、临高县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、澄迈县、陵水黎族自治县、万宁市)

大连市(西岗区、旅顺口区、庄河市、沙河口区、长海县、金州区、瓦房店市、普兰店区、甘井子区、中山区)

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大理白族自治州(漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、永平县、云龙县、宾川县、剑川县、祥云县、弥渡县、鹤庆县、南涧彝族自治县、大理市)

泸州市(泸县、古蔺县、龙马潭区、叙永县、合江县、江阳区、纳溪区)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。