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盐城市(响水县、大丰区、盐都区、亭湖区、东台市、滨海县、阜宁县、射阳县、建湖县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)  黔南布依族苗族自治州(贵定县、都匀市、福泉市、三都水族自治县、长顺县、平塘县、惠水县、罗甸县、瓮安县、龙里县、独山县、荔波县)

梧州市(岑溪市、龙圩区、蒙山县、苍梧县、藤县、长洲区、万秀区)

杭州市(余杭区、富阳区、萧山区、滨江区、西湖区、拱墅区、钱塘区、桐庐县、淳安县、临安区、临平区、建德市、上城区)

襄阳市(樊城区、襄州区、南漳县、襄城区、保康县、枣阳市、老河口市、谷城县、宜城市)

雅安市(汉源县、芦山县、雨城区、天全县、荥经县、名山区、石棉县、宝兴县)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、鹤庆县、大理市、宾川县、弥渡县、祥云县、剑川县、巍山彝族回族自治县、洱源县、永平县、南涧彝族自治县)

荆州市(公安县、洪湖市、沙市区、松滋市、荆州区、监利市、石首市、江陵县)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

拉萨市(城关区、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、墨竹工卡县、达孜区、林周县)

沈阳市(康平县、于洪区、苏家屯区、辽中区、浑南区、和平区、沈北新区、新民市、沈河区、法库县、皇姑区、大东区、铁西区)

天水市(清水县、武山县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

营口市(老边区、站前区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、盖州市)

银川市(灵武市、兴庆区、西夏区、金凤区、贺兰县、永宁县)

龙岩市(新罗区、长汀县、上杭县、漳平市、武平县、连城县、永定区)

广安市(华蓥市、前锋区、岳池县、邻水县、广安区、武胜县)

内江市(资中县、东兴区、威远县、隆昌市、市中区)

澳门特别行政区

嘉峪关市

绥化市(明水县、肇东市、兰西县、望奎县、北林区、青冈县、海伦市、庆安县、安达市、绥棱县)

大连市(旅顺口区、中山区、沙河口区、普兰店区、庄河市、瓦房店市、西岗区、长海县、金州区、甘井子区)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、召陵区、郾城区)

重庆市(大渡口区、北碚区、沙坪坝区、忠县、开州区、武隆区、巫溪县、万州区、綦江区、九龙坡区、南岸区、奉节县、璧山区、秀山土家族苗族自治县、大足区、石柱土家族自治县、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、渝中区、长寿区、潼南区、城口县、江北区、梁平区、江津区、云阳县、南川区、黔江区、丰都县、巴南区、垫江县、永川区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、合川区、荣昌区、涪陵区)

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焦作市(博爱县、温县、马村区、中站区、武陟县、解放区、孟州市、修武县、山阳区、沁阳市)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振兴区、振安区、元宝区)

徐州市(贾汪区、鼓楼区、新沂市、沛县、邳州市、云龙区、铜山区、泉山区、睢宁县、丰县)

宁德市(古田县、屏南县、福鼎市、周宁县、福安市、霞浦县、蕉城区、柘荣县、寿宁县)  廊坊市(大厂回族自治县、安次区、霸州市、文安县、三河市、香河县、广阳区、永清县、大城县、固安县)

商丘市(永城市、夏邑县、柘城县、睢县、宁陵县、梁园区、睢阳区、民权县、虞城县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县、兴宾区、象州县)

南宁市(马山县、青秀区、宾阳县、良庆区、隆安县、邕宁区、兴宁区、江南区、横州市、西乡塘区、上林县、武鸣区)昆明市(禄劝彝族苗族自治县、官渡区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、富民县、晋宁区、石林彝族自治县、嵩明县、西山区、东川区、五华区、呈贡区、宜良县、盘龙区)

莆田市(城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区)  达州市(渠县、通川区、达川区、宣汉县、开江县、大竹县、万源市)

鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、浚县、山城区)

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宝鸡市(金台区、陇县、麟游县、太白县、眉县、扶风县、岐山县、陈仓区、凤县、渭滨区、凤翔区、千阳县)安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区)

信阳市(淮滨县、固始县、息县、新县、罗山县、潢川县、浉河区、商城县、平桥区、光山县)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、高州市、信宜市)

平凉市(庄浪县、泾川县、华亭市、崇信县、崆峒区、灵台县、静宁县)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

齐齐哈尔市(富裕县、富拉尔基区、讷河市、碾子山区、龙江县、拜泉县、铁锋区、克山县、建华区、泰来县、依安县、龙沙区、克东县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

九江市(庐山市、柴桑区、武宁县、浔阳区、濂溪区、共青城市、永修县、湖口县、德安县、瑞昌市、彭泽县、都昌县、修水县)

黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、黄石港区、阳新县、西塞山区)

金华市(金东区、浦江县、兰溪市、磐安县、武义县、婺城区、东阳市、永康市、义乌市)

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宣城市(泾县、绩溪县、宣州区、旌德县、郎溪县、广德市、宁国市)

新余市(渝水区、分宜县)

驻马店市(汝南县、确山县、新蔡县、平舆县、上蔡县、驿城区、正阳县、西平县、泌阳县、遂平县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区)

商洛市(洛南县、山阳县、丹凤县、商南县、柞水县、商州区、镇安县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。