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资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

儋州市

通化市(柳河县、二道江区、辉南县、通化县、东昌区、集安市、梅河口市)

衢州市(龙游县、江山市、柯城区、开化县、常山县、衢江区)  新余市(分宜县、渝水区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、壤塘县、若尔盖县、理县、马尔康市、金川县、红原县、黑水县、阿坝县、茂县、汶川县、松潘县、小金县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、鹤峰县、巴东县、来凤县、利川市、恩施市、宣恩县)

绥化市(北林区、青冈县、绥棱县、兰西县、肇东市、庆安县、望奎县、海伦市、明水县、安达市)

莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县、涵江区)  长春市(九台区、南关区、榆树市、朝阳区、德惠市、双阳区、绿园区、农安县、宽城区、二道区、公主岭市)

西宁市(湟中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、城西区、城中区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

厦门市(翔安区、思明区、同安区、海沧区、湖里区、集美区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

中山市

孝感市(安陆市、大悟县、应城市、孝昌县、汉川市、云梦县、孝南区)

普洱市(西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

河池市(天峨县、环江毛南族自治县、金城江区、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、龙门县、惠阳区)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市、忻城县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

朔州市(右玉县、山阴县、怀仁市、应县、朔城区、平鲁区)

贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、平南县、港北区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

新疆维吾尔自治区

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

黑河市(孙吴县、五大连池市、北安市、嫩江市、爱辉区、逊克县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

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天水市(武山县、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、秦州区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、玉树市、称多县、杂多县、囊谦县)

梧州市(苍梧县、岑溪市、藤县、万秀区、龙圩区、长洲区、蒙山县)

乌兰察布市(卓资县、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗、兴和县、化德县、四子王旗)  宣城市(泾县、宣州区、郎溪县、绩溪县、广德市、宁国市、旌德县)

聊城市(茌平区、冠县、东昌府区、东阿县、高唐县、阳谷县、莘县、临清市)

十堰市(竹山县、张湾区、竹溪县、郧西县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、房县)

那曲市(双湖县、索县、尼玛县、色尼区、申扎县、班戈县、嘉黎县、安多县、比如县、聂荣县、巴青县)平顶山市(汝州市、郏县、舞钢市、新华区、宝丰县、湛河区、卫东区、石龙区、鲁山县、叶县)

齐齐哈尔市(依安县、铁锋区、富裕县、拜泉县、泰来县、龙江县、讷河市、克山县、龙沙区、富拉尔基区、甘南县、碾子山区、克东县、建华区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区)  巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、博湖县、库尔勒市、且末县、若羌县)

肇庆市(高要区、怀集县、封开县、德庆县、鼎湖区、端州区、四会市、广宁县)

咸阳市(旬邑县、杨陵区、长武县、乾县、泾阳县、武功县、兴平市、三原县、彬州市、秦都区、永寿县、淳化县、渭城区、礼泉县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区)铜仁市(万山区、沿河土家族自治县、石阡县、江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县)

泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、高港区、靖江市、姜堰区)

眉山市(丹棱县、洪雅县、青神县、仁寿县、彭山区、东坡区)

陇南市(两当县、武都区、宕昌县、成县、礼县、文县、徽县、康县、西和县)

徐州市(泉山区、新沂市、邳州市、铜山区、丰县、沛县、贾汪区、睢宁县、鼓楼区、云龙区)

赣州市(宁都县、龙南市、寻乌县、信丰县、上犹县、南康区、会昌县、全南县、瑞金市、赣县区、崇义县、兴国县、章贡区、大余县、安远县、石城县、于都县、定南县)

甘孜藏族自治州(德格县、巴塘县、理塘县、乡城县、雅江县、石渠县、泸定县、甘孜县、康定市、稻城县、丹巴县、九龙县、色达县、道孚县、炉霍县、新龙县、得荣县、白玉县)

安阳市(林州市、滑县、北关区、龙安区、殷都区、安阳县、文峰区、内黄县、汤阴县)

延安市(黄龙县、黄陵县、宜川县、子长市、甘泉县、安塞区、延长县、延川县、洛川县、吴起县、宝塔区、富县、志丹县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

哈尔滨市(尚志市、延寿县、道里区、阿城区、呼兰区、方正县、宾县、平房区、依兰县、松北区、双城区、巴彦县、南岗区、五常市、香坊区、通河县、木兰县、道外区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

商丘市(睢县、柘城县、睢阳区、梁园区、宁陵县、民权县、虞城县、夏邑县、永城市)

九江市(湖口县、都昌县、武宁县、共青城市、修水县、永修县、庐山市、柴桑区、彭泽县、浔阳区、瑞昌市、濂溪区、德安县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

曲靖市(麒麟区、罗平县、师宗县、马龙区、会泽县、富源县、陆良县、沾益区、宣威市)

许昌市(建安区、魏都区、长葛市、鄢陵县、禹州市、襄城县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成