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林芝市(朗县、米林市、工布江达县、波密县、察隅县、巴宜区、墨脱县)

黄山市(休宁县、歙县、祁门县、黄山区、徽州区、黟县、屯溪区)

沧州市(盐山县、海兴县、泊头市、河间市、肃宁县、东光县、新华区、运河区、南皮县、黄骅市、孟村回族自治县、沧县、献县、任丘市、青县、吴桥县)

镇江市(句容市、丹阳市、扬中市、京口区、润州区、丹徒区)  安阳市(安阳县、龙安区、汤阴县、北关区、文峰区、滑县、林州市、殷都区、内黄县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

大连市(西岗区、普兰店区、中山区、金州区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、甘井子区、长海县、旅顺口区)  临沂市(蒙阴县、罗庄区、沂南县、兰山区、沂水县、临沭县、河东区、费县、平邑县、兰陵县、郯城县、莒南县)

临夏回族自治州(临夏县、广河县、和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、东乡族自治县)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、辽阳县、文圣区、弓长岭区、白塔区、太子河区)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

吕梁市(交口县、柳林县、方山县、文水县、孝义市、临县、汾阳市、离石区、石楼县、兴县、岚县、中阳县、交城县)

滁州市(明光市、定远县、来安县、全椒县、琅琊区、南谯区、凤阳县、天长市)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

榆林市(榆阳区、吴堡县、横山区、神木市、绥德县、清涧县、靖边县、定边县、米脂县、府谷县、子洲县、佳县)

厦门市(思明区、同安区、翔安区、海沧区、湖里区、集美区)

济南市(市中区、济阳区、莱芜区、商河县、平阴县、历下区、历城区、槐荫区、章丘区、长清区、钢城区、天桥区)

沈阳市(浑南区、新民市、皇姑区、大东区、辽中区、沈北新区、于洪区、沈河区、法库县、和平区、苏家屯区、康平县、铁西区)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

哈尔滨市(道里区、延寿县、呼兰区、巴彦县、南岗区、松北区、依兰县、双城区、方正县、通河县、道外区、阿城区、香坊区、五常市、宾县、尚志市、木兰县、平房区)

阜阳市(颍上县、颍泉区、太和县、颍东区、阜南县、颍州区、界首市、临泉县)

福州市(长乐区、鼓楼区、晋安区、闽侯县、马尾区、仓山区、平潭县、连江县、闽清县、福清市、罗源县、台江区、永泰县)

郑州市(登封市、新郑市、惠济区、中牟县、金水区、管城回族区、荥阳市、巩义市、新密市、上街区、中原区、二七区)

嘉峪关市

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

宜昌市(伍家岗区、点军区、远安县、猇亭区、宜都市、当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、秭归县、夷陵区、枝江市、西陵区、兴山县)

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洛阳市(嵩县、西工区、瀍河回族区、宜阳县、伊川县、老城区、汝阳县、偃师区、涧西区、洛宁县、新安县、栾川县、孟津区、洛龙区)

商丘市(睢县、夏邑县、虞城县、永城市、柘城县、宁陵县、民权县、睢阳区、梁园区)

新余市(渝水区、分宜县)

丹东市(元宝区、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市)  池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

齐齐哈尔市(克东县、龙江县、碾子山区、铁锋区、依安县、拜泉县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、泰来县、克山县、建华区、龙沙区、富拉尔基区、甘南县、富裕县、昂昂溪区)

呼和浩特市(赛罕区、新城区、托克托县、武川县、清水河县、和林格尔县、回民区、土默特左旗、玉泉区)

攀枝花市(西区、东区、米易县、盐边县、仁和区)赣州市(信丰县、崇义县、赣县区、定南县、兴国县、瑞金市、宁都县、上犹县、全南县、章贡区、龙南市、于都县、寻乌县、石城县、安远县、会昌县、南康区、大余县)

玉溪市(通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、峨山彝族自治县)  曲靖市(会泽县、罗平县、马龙区、富源县、宣威市、麒麟区、沾益区、陆良县、师宗县)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、嘉善县、海盐县、桐乡市、海宁市、南湖区)

来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、兴宾区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、来凤县、鹤峰县、建始县、利川市、咸丰县、巴东县)阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、乌什县、库车市、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、新和县、拜城县)

双鸭山市(宝山区、友谊县、岭东区、四方台区、集贤县、尖山区、饶河县、宝清县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区、梨树县)

韶关市(新丰县、翁源县、浈江区、南雄市、曲江区、仁化县、武江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、始兴县)

天水市(武山县、秦州区、秦安县、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、麦积区)

连云港市(东海县、赣榆区、灌南县、连云区、灌云县、海州区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县、大安市)

成都市(都江堰市、金牛区、双流区、简阳市、蒲江县、新津区、武侯区、郫都区、邛崃市、大邑县、青白江区、彭州市、崇州市、温江区、龙泉驿区、锦江区、金堂县、青羊区、成华区、新都区)

保定市(博野县、高阳县、易县、涿州市、高碑店市、定兴县、清苑区、徐水区、容城县、蠡县、满城区、阜平县、定州市、安国市、安新县、竞秀区、曲阳县、涞水县、望都县、涞源县、唐县、雄县、顺平县、莲池区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、库尔勒市、且末县、和静县)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、云县、永德县)

怀化市(芷江侗族自治县、溆浦县、中方县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、辰溪县、鹤城区、会同县、麻阳苗族自治县、洪江市)

鸡西市(密山市、城子河区、滴道区、鸡冠区、恒山区、麻山区、鸡东县、梨树区、虎林市)

聊城市(东昌府区、高唐县、阳谷县、莘县、茌平区、临清市、东阿县、冠县)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方