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台州市(玉环市、天台县、路桥区、仙居县、温岭市、临海市、三门县、椒江区、黄岩区)

雅安市(雨城区、石棉县、汉源县、芦山县、宝兴县、天全县、名山区、荥经县)

白城市(通榆县、洮北区、大安市、镇赉县、洮南市)

安阳市(内黄县、林州市、文峰区、滑县、殷都区、汤阴县、安阳县、北关区、龙安区)  文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、富宁县、砚山县、马关县、丘北县、文山市、西畴县)

漯河市(召陵区、郾城区、源汇区、临颍县、舞阳县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

聊城市(东昌府区、临清市、阳谷县、茌平区、冠县、莘县、东阿县、高唐县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)  阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、福海县、青河县、富蕴县、哈巴河县、布尔津县)

阜阳市(颍泉区、界首市、阜南县、颍东区、太和县、临泉县、颍州区、颍上县)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)

郴州市(资兴市、嘉禾县、北湖区、汝城县、临武县、宜章县、永兴县、桂东县、苏仙区、安仁县、桂阳县)

呼伦贝尔市(牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、根河市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、海拉尔区)

三明市(建宁县、将乐县、大田县、宁化县、清流县、永安市、沙县区、明溪县、三元区、尤溪县、泰宁县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、平南县、港南区)

张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县)

东营市(东营区、广饶县、垦利区、利津县、河口区)

徐州市(睢宁县、泉山区、鼓楼区、新沂市、云龙区、沛县、铜山区、贾汪区、邳州市、丰县)

新疆维吾尔自治区

东莞市

宁德市(蕉城区、福鼎市、周宁县、古田县、寿宁县、霞浦县、柘荣县、福安市、屏南县)

大庆市(让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、肇源县、龙凤区、大同区、林甸县)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、多伦县、锡林浩特市、二连浩特市、正蓝旗、镶黄旗)

开封市(杞县、顺河回族区、兰考县、龙亭区、禹王台区、祥符区、通许县、尉氏县、鼓楼区)

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普洱市(墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

新乡市(新乡县、延津县、长垣市、封丘县、卫滨区、获嘉县、红旗区、凤泉区、卫辉市、辉县市、原阳县、牧野区)

林芝市(波密县、察隅县、墨脱县、米林市、巴宜区、朗县、工布江达县)  定西市(漳县、安定区、渭源县、岷县、陇西县、通渭县、临洮县)

衡水市(景县、枣强县、阜城县、冀州区、武邑县、故城县、武强县、桃城区、饶阳县、深州市、安平县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、南海区、三水区)泸州市(江阳区、泸县、合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、古蔺县)

武汉市(硚口区、汉阳区、蔡甸区、黄陂区、江夏区、东西湖区、洪山区、江岸区、武昌区、青山区、江汉区、汉南区、新洲区)  铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

大连市(庄河市、西岗区、中山区、沙河口区、长海县、普兰店区、旅顺口区、金州区、甘井子区、瓦房店市)

济南市(商河县、莱芜区、长清区、槐荫区、历下区、章丘区、济阳区、市中区、天桥区、钢城区、平阴县、历城区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

常州市(钟楼区、金坛区、溧阳市、新北区、武进区、天宁区)

荆州市(监利市、公安县、沙市区、石首市、松滋市、江陵县、洪湖市、荆州区)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克山县、克东县、泰来县、铁锋区、讷河市、龙沙区、依安县、拜泉县、富裕县、龙江县、碾子山区、富拉尔基区、建华区、甘南县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

抚州市(金溪县、乐安县、南丰县、南城县、临川区、广昌县、资溪县、宜黄县、东乡区、黎川县、崇仁县)

西安市(莲湖区、蓝田县、新城区、鄠邑区、长安区、碑林区、周至县、临潼区、高陵区、未央区、雁塔区、灞桥区、阎良区)

成都市(金牛区、简阳市、都江堰市、金堂县、新都区、崇州市、彭州市、成华区、武侯区、蒲江县、龙泉驿区、邛崃市、温江区、青白江区、青羊区、锦江区、新津区、大邑县、郫都区、双流区)

驻马店市(新蔡县、正阳县、西平县、确山县、汝南县、上蔡县、泌阳县、驿城区、遂平县、平舆县)

吉安市(安福县、万安县、新干县、永新县、青原区、吉州区、永丰县、吉水县、泰和县、峡江县、吉安县、遂川县、井冈山市)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区、望花区、东洲区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

平凉市(华亭市、崆峒区、灵台县、庄浪县、静宁县、崇信县、泾川县)

连云港市(灌云县、海州区、灌南县、东海县、连云区、赣榆区)

南阳市(宛城区、唐河县、淅川县、南召县、西峡县、新野县、卧龙区、邓州市、社旗县、内乡县、桐柏县、方城县、镇平县)

澳门特别行政区

葫芦岛市(绥中县、南票区、连山区、龙港区、兴城市、建昌县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。