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爱上四次元|奇幻与现实交织,爱恋与冒险齐飞,少女的成长旅程令人心动不已。

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临夏回族自治州(康乐县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、和政县、东乡族自治县)

宜宾市(兴文县、南溪区、叙州区、江安县、长宁县、翠屏区、高县、珙县、屏山县、筠连县)

温州市(泰顺县、苍南县、瓯海区、永嘉县、鹿城区、龙港市、龙湾区、乐清市、文成县、瑞安市、平阳县、洞头区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

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和田地区(于田县、墨玉县、策勒县、民丰县、洛浦县、皮山县、和田县、和田市)

河源市(和平县、东源县、源城区、龙川县、连平县、紫金县)

通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

新疆维吾尔自治区

聊城市(冠县、阳谷县、临清市、茌平区、高唐县、东昌府区、东阿县、莘县)

益阳市(安化县、资阳区、南县、赫山区、沅江市、桃江县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、山城区、淇县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、囊谦县、玉树市、称多县、杂多县)

张家口市(蔚县、万全区、赤城县、涿鹿县、怀安县、张北县、桥西区、康保县、沽源县、桥东区、崇礼区、阳原县、宣化区、尚义县、怀来县、下花园区)

开封市(尉氏县、龙亭区、杞县、禹王台区、鼓楼区、兰考县、祥符区、顺河回族区、通许县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

梅州市(蕉岭县、平远县、兴宁市、丰顺县、梅县区、大埔县、五华县、梅江区)

北京市(房山区、延庆区、丰台区、怀柔区、密云区、大兴区、门头沟区、平谷区、顺义区、石景山区、通州区、海淀区、朝阳区、东城区、昌平区、西城区)

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忻州市(定襄县、五寨县、神池县、岢岚县、五台县、保德县、静乐县、宁武县、原平市、代县、忻府区、河曲县、偏关县、繁峙县)

沈阳市(浑南区、和平区、康平县、辽中区、沈北新区、法库县、苏家屯区、铁西区、于洪区、大东区、沈河区、皇姑区、新民市)

凉山彝族自治州(喜德县、德昌县、盐源县、美姑县、普格县、西昌市、木里藏族自治县、昭觉县、冕宁县、雷波县、越西县、宁南县、会理市、会东县、金阳县、甘洛县、布拖县)

佳木斯市(桦川县、前进区、东风区、向阳区、郊区、同江市、抚远市、桦南县、富锦市、汤原县)

兰州市(红古区、皋兰县、安宁区、城关区、七里河区、永登县、西固区、榆中县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、永顺县、龙山县、古丈县、吉首市、泸溪县、花垣县)

烟台市(福山区、莱阳市、芝罘区、龙口市、栖霞市、蓬莱区、莱州市、牟平区、招远市、莱山区、海阳市)

承德市(承德县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、滦平县、兴隆县、隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双滦区、双桥区)

广州市(荔湾区、番禺区、白云区、黄埔区、增城区、从化区、南沙区、天河区、越秀区、海珠区、花都区)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、双辽市、伊通满族自治县)

廊坊市(霸州市、永清县、香河县、三河市、大城县、安次区、固安县、文安县、大厂回族自治县、广阳区)

来宾市(合山市、武宣县、象州县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

吴忠市(盐池县、利通区、同心县、青铜峡市、红寺堡区)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、芦溪县、上栗县)

周口市(太康县、淮阳区、郸城县、项城市、沈丘县、扶沟县、鹿邑县、西华县、川汇区、商水县)

汉中市(留坝县、西乡县、洋县、镇巴县、勉县、宁强县、南郑区、佛坪县、汉台区、略阳县、城固县)

肇庆市(高要区、怀集县、鼎湖区、广宁县、德庆县、端州区、四会市、封开县)

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绍兴市(新昌县、越城区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、上虞区)

曲靖市(麒麟区、罗平县、师宗县、富源县、陆良县、会泽县、沾益区、马龙区、宣威市)

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黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、兴义市、晴隆县、望谟县、贞丰县、安龙县、普安县)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

盐城市(建湖县、响水县、亭湖区、东台市、阜宁县、盐都区、射阳县、滨海县、大丰区)

成都市(青羊区、龙泉驿区、新津区、武侯区、金牛区、温江区、青白江区、锦江区、彭州市、崇州市、成华区、郫都区、都江堰市、大邑县、蒲江县、金堂县、双流区、邛崃市、新都区、简阳市)

连云港市(东海县、灌云县、海州区、连云区、赣榆区、灌南县)

泰安市(东平县、新泰市、宁阳县、肥城市、泰山区、岱岳区)

台州市(天台县、临海市、黄岩区、仙居县、路桥区、温岭市、椒江区、三门县、玉环市)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、准格尔旗、乌审旗、鄂托克旗)

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塔城地区(乌苏市、塔城市、沙湾市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

十堰市(茅箭区、张湾区、房县、丹江口市、郧阳区、竹溪县、竹山县、郧西县)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

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文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、富宁县、文山市、麻栗坡县、西畴县、砚山县、丘北县)

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那曲市(申扎县、双湖县、尼玛县、巴青县、聂荣县、嘉黎县、索县、安多县、色尼区、班戈县、比如县)

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马鞍山市(当涂县、雨山区、和县、花山区、含山县、博望区)

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内江市(威远县、东兴区、资中县、隆昌市、市中区)

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荆州市(公安县、石首市、江陵县、监利市、荆州区、洪湖市、沙市区、松滋市)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、达日县、班玛县、玛沁县)

抚州市(临川区、南城县、资溪县、南丰县、东乡区、金溪县、宜黄县、崇仁县、乐安县、广昌县、黎川县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区)

银川市(金凤区、兴庆区、西夏区、贺兰县、永宁县、灵武市)

广西壮族自治区

湛江市(麻章区、吴川市、徐闻县、赤坎区、雷州市、廉江市、坡头区、遂溪县、霞山区)

  转自:金融界

  近5年来,医药相关指数走出“A”字型净值曲线,而自2021年7月1日至今,与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来,恒生生物科技指数表现强劲,区间涨幅最高超40%,显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。

  创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么?广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。

  首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地,近10年PE分位数较低,多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强,但从中信一级行业来看,医疗板块的反弹幅度不高,“9.24行情”以来整体涨幅不到20%,是成长行业中涨幅第二小的板块(仅次于新能源)。

数据来源:wind、广发基金;数据截至:2025.04.16

  当市场热点已经在别的行业(比如TMT)呆了比较久时,会有一定的止盈切换动力,此时的逻辑以“高低切”为主;而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一,很可能成为“高低切”的买入标的,获得资金的流入。

  其次是市场热,风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业,能在基本面不强势的情况下吸引资金流入,背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话,很难在没有业绩验证时,吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来,市场成交量一直维持在万亿水平以上,小盘成长风格明显跑赢大盘价值,偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。

  相应地,如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降,那么基本面不够硬的成长类行业和公司,也可能面临较明显的回撤,收益和风险是一体两面的。

  第三,基本面有希望,创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块,创新药能接住近期“困境反转”的资金量,还是因为行业基本面有支撑。

  从产业发展前景来看,创新药主要是和仿制药进行区别,强调的是化学结构新颖(创新)或新的治疗用途(创造),创新药企近似技术创新型企业,属于医药界的“新质生产力”。

来源:广发基金

  创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点,有较高的门槛,且风险较大,但只要一旦研发成功、打开市场,又有巨大的马太效应,市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情,海外某知名药企,凭借GLP-1类减肥药上的研究,成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例,尽管创新药风险巨大,但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。

  从政策支撑来看,3月27日,《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》传出,对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化,当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台,持续推动创新药行业发展,助力产业升级,市场对行业发展的预期也越来越乐观。

来源:广发基金整理自公开资讯

  从业绩来看,截至4月16日,已有50家创新药公司披露2024年年报,有一半以上的药企实现净利润正增;在2023年亏损的19家公司中,有12家亏损收窄,另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下,创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。

  此外,创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息,可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说,或许存在优势。美国对药品领域征收关税,实际上对于创新药实质影响微乎其微,因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海,这种模式属于服务贸易领域,不属于关税的范畴。(BD:licenseout(许可输出)交易,创新药企进行药物早期研发,然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售,以此获得首付款、里程碑付款和销售分成)。国内市场方面,在进口创新药可能涨价的背景下,进一步加速国产替代,利于国产创新药放量,国产创新药市占率也会稳步提升。

  总的来说,广发基金投顾团队表示,创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻,但其潜在风险也值得注意,例如公司研发失败的基本面风险,药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险,以及市场风险偏好下降,资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度,可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系,包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标,追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金,并在必要时及时调整,致力于提供“从投到顾”的全方位服务。

  风险提示:广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务,但并不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务,存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩,不预示未来的业绩表现,为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件,充分了解投顾业务详情及风险特征,选择适合自身的组合策略,投资须谨慎

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  凯莱英(06821)绩后一度涨超15%,截至发稿,股价上涨14.27%,现报53.65港元,成交额1.10亿港元。

  凯莱英公布2025年第一季度业绩,营业收入约15.41亿元,同比增长10.1%;归属于上市公司股东的净利润约3.27亿元,同比增长15.83%。期内公司持续加大市场开拓力度及提升业务竞争力,特别是多肽、寡核苷酸、抗体药物偶联物(ADC)等增量业务,新兴业务实现收入同比增长超80%,毛利率33.05%,较去年同期有较为明显回升。

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  新东方-S(09901)绩后上涨4.37%,现报37港元,成交额1.05亿港元。

  4月23日,新东方-S公布截至2025年2月28日止第三季度的未经审核财务业绩,净营收同比下降2.0%至11.83亿美元,净营收(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收)则同比上升21.2%至10.383亿美元。经营利润同比上升9.8%至1.245亿美元,经营利润(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损)则同比上升5.0%至1.255亿美元。新东方股东应占净利润同比上升0.1%至8730万美元。

  特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工,为6月份推出无人驾驶出租车(Robotaxi)服务做准备。

  这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频,展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中,一名司机坐在前排,多名乘客坐在后排。

  特斯拉表示,现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶(FSD)网约车服务,并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。

  特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称:“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”

  该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此,该系统仍需驾驶员持续监控,并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明,每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。

  特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车(Robotaxi)服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示,初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行,随后逐步扩大规模,并将业务拓展到其他城市和车型。

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