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遂宁市(蓬溪县、船山区、安居区、大英县、射洪市)

许昌市(鄢陵县、禹州市、襄城县、魏都区、建安区、长葛市)

娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、新化县、涟源市)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、湟源县、城中区、城西区)  巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县)

宣城市(旌德县、郎溪县、宣州区、泾县、广德市、绩溪县、宁国市)

安庆市(桐城市、迎江区、大观区、潜山市、太湖县、宜秀区、岳西县、宿松县、怀宁县、望江县)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

龙岩市(新罗区、连城县、永定区、武平县、漳平市、长汀县、上杭县)  平顶山市(郏县、石龙区、汝州市、湛河区、卫东区、宝丰县、新华区、舞钢市、叶县、鲁山县)

兰州市(永登县、安宁区、红古区、皋兰县、西固区、城关区、榆中县、七里河区)

齐齐哈尔市(克山县、拜泉县、克东县、富拉尔基区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、富裕县、龙沙区、依安县、碾子山区、龙江县、泰来县、甘南县、铁锋区、建华区)

南昌市(青山湖区、青云谱区、东湖区、西湖区、进贤县、新建区、红谷滩区、安义县、南昌县)

赤峰市(巴林左旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、红山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、宁城县、元宝山区)

榆林市(子洲县、靖边县、清涧县、府谷县、吴堡县、横山区、米脂县、佳县、定边县、绥德县、神木市、榆阳区)

鹤岗市(兴安区、向阳区、南山区、工农区、萝北县、兴山区、绥滨县、东山区)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、平昌县、通江县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

广州市(海珠区、番禺区、增城区、黄埔区、荔湾区、白云区、越秀区、从化区、花都区、南沙区、天河区)

佛山市(高明区、三水区、南海区、禅城区、顺德区)

丽水市(遂昌县、龙泉市、松阳县、缙云县、庆元县、云和县、莲都区、青田县、景宁畲族自治县)

云浮市(罗定市、云城区、云安区、新兴县、郁南县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、赫章县、纳雍县、黔西市、七星关区、金沙县)

大同市(天镇县、云州区、浑源县、新荣区、左云县、阳高县、平城区、灵丘县、广灵县、云冈区)

昭通市(威信县、盐津县、永善县、大关县、鲁甸县、镇雄县、绥江县、昭阳区、水富市、巧家县、彝良县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、宣恩县、利川市、建始县、巴东县、咸丰县、鹤峰县)

宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县)

成都市(金堂县、双流区、武侯区、青羊区、邛崃市、简阳市、新都区、都江堰市、青白江区、彭州市、锦江区、崇州市、金牛区、成华区、蒲江县、龙泉驿区、新津区、大邑县、温江区、郫都区)

天水市(甘谷县、武山县、清水县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、麦积区)

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克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、千山区、海城市、铁东区)

通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗)  嘉峪关市

银川市(西夏区、金凤区、兴庆区、贺兰县、永宁县、灵武市)

淮安市(淮阴区、洪泽区、金湖县、涟水县、盱眙县、淮安区、清江浦区)

商丘市(永城市、睢县、虞城县、宁陵县、柘城县、民权县、夏邑县、睢阳区、梁园区)普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区)

香港特别行政区  兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县)

新余市(渝水区、分宜县)

南宁市(青秀区、西乡塘区、横州市、宾阳县、上林县、兴宁区、邕宁区、良庆区、江南区、隆安县、马山县、武鸣区)

濮阳市(范县、台前县、清丰县、濮阳县、南乐县、华龙区)海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县)

安阳市(安阳县、文峰区、林州市、滑县、北关区、龙安区、内黄县、汤阴县、殷都区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

泰安市(东平县、泰山区、宁阳县、岱岳区、新泰市、肥城市)

内蒙古自治区

绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市)

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

山南市(加查县、曲松县、乃东区、隆子县、桑日县、琼结县、扎囊县、错那市、贡嘎县、措美县、浪卡子县、洛扎县)

宜春市(上高县、高安市、宜丰县、靖安县、丰城市、樟树市、奉新县、袁州区、万载县、铜鼓县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

固原市(原州区、西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县)

长春市(绿园区、二道区、朝阳区、双阳区、公主岭市、德惠市、农安县、宽城区、南关区、九台区、榆树市)

烟台市(蓬莱区、福山区、芝罘区、莱山区、海阳市、莱阳市、牟平区、龙口市、招远市、栖霞市、莱州市)

上海市(黄浦区、长宁区、青浦区、松江区、金山区、杨浦区、徐汇区、奉贤区、闵行区、宝山区、虹口区、浦东新区、嘉定区、静安区、崇明区、普陀区)

梅州市(梅县区、五华县、丰顺县、兴宁市、梅江区、大埔县、蕉岭县、平远县)

南充市(顺庆区、仪陇县、蓬安县、阆中市、营山县、西充县、高坪区、嘉陵区、南部县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”