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济宁市(泗水县、任城区、金乡县、曲阜市、邹城市、鱼台县、微山县、嘉祥县、兖州区、汶上县、梁山县)

滨州市(惠民县、博兴县、邹平市、无棣县、滨城区、沾化区、阳信县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、梁河县、陇川县、瑞丽市)  绥化市(望奎县、肇东市、兰西县、海伦市、北林区、庆安县、绥棱县、青冈县、明水县、安达市)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

毕节市(赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、纳雍县、大方县、金沙县、织金县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、咸安区、通城县、通山县、嘉鱼县)

泉州市(德化县、金门县、丰泽区、永春县、石狮市、晋江市、泉港区、鲤城区、南安市、洛江区、惠安县、安溪县)  三明市(三元区、将乐县、永安市、沙县区、宁化县、建宁县、清流县、泰宁县、尤溪县、大田县、明溪县)

龙岩市(新罗区、长汀县、永定区、武平县、连城县、上杭县、漳平市)

深圳市(南山区、罗湖区、福田区、坪山区、宝安区、龙华区、龙岗区、盐田区、光明区)

宁德市(福安市、周宁县、霞浦县、寿宁县、福鼎市、古田县、屏南县、柘荣县、蕉城区)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县)

新疆维吾尔自治区

衡阳市(珠晖区、石鼓区、常宁市、衡山县、衡南县、南岳区、雁峰区、蒸湘区、衡阳县、衡东县、耒阳市、祁东县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

香港特别行政区

泰安市(岱岳区、宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区、东平县)

丽水市(青田县、景宁畲族自治县、莲都区、庆元县、龙泉市、松阳县、云和县、遂昌县、缙云县)

阿里地区(措勤县、札达县、噶尔县、改则县、普兰县、革吉县、日土县)

济南市(济阳区、莱芜区、历下区、平阴县、章丘区、钢城区、历城区、天桥区、商河县、槐荫区、长清区、市中区)

保定市(安新县、曲阳县、蠡县、定州市、清苑区、唐县、雄县、阜平县、莲池区、涞源县、徐水区、满城区、高碑店市、望都县、顺平县、涞水县、易县、博野县、竞秀区、容城县、定兴县、涿州市、高阳县、安国市)

庆阳市(镇原县、西峰区、宁县、环县、庆城县、正宁县、华池县、合水县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

南京市(玄武区、建邺区、栖霞区、六合区、江宁区、鼓楼区、高淳区、秦淮区、雨花台区、浦口区、溧水区)

广安市(武胜县、前锋区、广安区、邻水县、华蓥市、岳池县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县、清新区、英德市、阳山县、连南瑶族自治县、连州市)

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达州市(开江县、万源市、渠县、通川区、达川区、大竹县、宣汉县)

鸡西市(虎林市、麻山区、鸡东县、梨树区、城子河区、鸡冠区、滴道区、密山市、恒山区)

张家口市(桥西区、桥东区、怀来县、万全区、赤城县、崇礼区、张北县、沽源县、宣化区、康保县、尚义县、蔚县、涿鹿县、下花园区、阳原县、怀安县)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、太子河区、宏伟区、白塔区、文圣区、弓长岭区)  甘孜藏族自治州(九龙县、得荣县、雅江县、甘孜县、德格县、新龙县、康定市、稻城县、理塘县、炉霍县、白玉县、石渠县、乡城县、泸定县、色达县、道孚县、巴塘县、丹巴县)

常德市(石门县、汉寿县、鼎城区、澧县、安乡县、临澧县、津市市、桃源县、武陵区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

嘉兴市(海宁市、嘉善县、桐乡市、南湖区、海盐县、平湖市、秀洲区)忻州市(偏关县、忻府区、宁武县、静乐县、神池县、代县、五寨县、繁峙县、定襄县、岢岚县、保德县、河曲县、五台县、原平市)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县)  石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、巩留县、奎屯市、新源县、霍尔果斯市、霍城县、昭苏县、伊宁县、特克斯县、尼勒克县)

那曲市(班戈县、色尼区、聂荣县、索县、申扎县、嘉黎县、双湖县、巴青县、尼玛县、安多县、比如县)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县)梧州市(苍梧县、蒙山县、长洲区、龙圩区、藤县、岑溪市、万秀区)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市、铁西区)

镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、润州区、京口区、句容市)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、建始县、咸丰县、恩施市、巴东县、鹤峰县、利川市)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

沧州市(孟村回族自治县、南皮县、新华区、黄骅市、东光县、海兴县、任丘市、运河区、肃宁县、献县、河间市、泊头市、青县、沧县、吴桥县、盐山县)

乌兰察布市(四子王旗、兴和县、商都县、集宁区、察哈尔右翼中旗、化德县、凉城县、卓资县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗)

伊春市(南岔县、伊美区、友好区、大箐山县、铁力市、金林区、乌翠区、汤旺县、丰林县、嘉荫县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、且末县、和静县)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

枣庄市(市中区、滕州市、台儿庄区、山亭区、峄城区、薛城区)

青岛市(平度市、城阳区、黄岛区、胶州市、莱西市、市北区、市南区、即墨区、李沧区、崂山区)

孝感市(孝昌县、孝南区、云梦县、大悟县、汉川市、安陆市、应城市)

澳门特别行政区

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、榕城区、普宁市)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。