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绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、江油市、盐亭县、梓潼县、平武县、安州区、三台县、涪城区)

徐州市(丰县、云龙区、鼓楼区、邳州市、新沂市、睢宁县、贾汪区、铜山区、沛县、泉山区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)  儋州市

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

金昌市(永昌县、金川区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、沙依巴克区)

菏泽市(巨野县、曹县、东明县、单县、郓城县、牡丹区、定陶区、鄄城县、成武县)

扬州市(仪征市、广陵区、江都区、宝应县、高邮市、邗江区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

咸宁市(通城县、崇阳县、赤壁市、通山县、嘉鱼县、咸安区)

凉山彝族自治州(喜德县、会东县、昭觉县、布拖县、雷波县、西昌市、冕宁县、会理市、甘洛县、木里藏族自治县、盐源县、金阳县、宁南县、普格县、德昌县、越西县、美姑县)

伊春市(丰林县、金林区、南岔县、乌翠区、大箐山县、嘉荫县、友好区、铁力市、伊美区、汤旺县)

昌都市(察雅县、左贡县、芒康县、类乌齐县、卡若区、贡觉县、江达县、八宿县、洛隆县、丁青县、边坝县)

张掖市(高台县、甘州区、民乐县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)

广西壮族自治区

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

安庆市(迎江区、怀宁县、宿松县、宜秀区、大观区、桐城市、太湖县、望江县、潜山市、岳西县)

商洛市(洛南县、山阳县、商州区、商南县、镇安县、柞水县、丹凤县)

莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区)

潍坊市(高密市、诸城市、寒亭区、奎文区、坊子区、临朐县、寿光市、安丘市、青州市、潍城区、昌邑市、昌乐县)

郴州市(桂东县、桂阳县、汝城县、永兴县、资兴市、苏仙区、临武县、嘉禾县、北湖区、安仁县、宜章县)

连云港市(连云区、赣榆区、海州区、东海县、灌云县、灌南县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

吉安市(遂川县、新干县、永丰县、吉州区、峡江县、吉安县、吉水县、泰和县、永新县、万安县、井冈山市、青原区、安福县)

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海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

铁岭市(西丰县、铁岭县、清河区、调兵山市、开原市、银州区、昌图县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

澳门特别行政区  巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、磴口县、乌拉特中旗)

成都市(都江堰市、金牛区、崇州市、成华区、大邑县、温江区、青羊区、邛崃市、新都区、武侯区、青白江区、双流区、蒲江县、锦江区、金堂县、彭州市、郫都区、简阳市、龙泉驿区、新津区)

晋城市(泽州县、陵川县、阳城县、高平市、沁水县、城区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)衢州市(龙游县、江山市、常山县、柯城区、开化县、衢江区)

曲靖市(罗平县、师宗县、陆良县、麒麟区、宣威市、沾益区、富源县、马龙区、会泽县)  平顶山市(宝丰县、石龙区、郏县、鲁山县、湛河区、卫东区、舞钢市、新华区、汝州市、叶县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县)

淮南市(寿县、大通区、潘集区、田家庵区、八公山区、凤台县、谢家集区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克前旗)运城市(万荣县、河津市、闻喜县、稷山县、平陆县、临猗县、芮城县、绛县、永济市、夏县、新绛县、盐湖区、垣曲县)

定西市(渭源县、陇西县、临洮县、安定区、通渭县、漳县、岷县)

张家口市(蔚县、康保县、沽源县、阳原县、怀安县、宣化区、尚义县、怀来县、下花园区、赤城县、桥西区、万全区、桥东区、张北县、崇礼区、涿鹿县)

宝鸡市(渭滨区、岐山县、眉县、千阳县、陇县、凤翔区、太白县、金台区、麟游县、陈仓区、凤县、扶风县)

天水市(秦安县、麦积区、武山县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、清水县)

阜阳市(太和县、界首市、颍州区、临泉县、颍东区、颍上县、颍泉区、阜南县)

渭南市(华州区、潼关县、白水县、临渭区、蒲城县、合阳县、韩城市、大荔县、富平县、华阴市、澄城县)

惠州市(惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区、博罗县)

葫芦岛市(南票区、连山区、建昌县、绥中县、龙港区、兴城市)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、贵南县、同德县、兴海县)

宁夏回族自治区

哈尔滨市(道外区、巴彦县、南岗区、松北区、香坊区、平房区、延寿县、道里区、尚志市、通河县、双城区、呼兰区、五常市、方正县、阿城区、木兰县、宾县、依兰县)

盐城市(亭湖区、大丰区、射阳县、建湖县、滨海县、阜宁县、盐都区、东台市、响水县)

衡阳市(耒阳市、常宁市、衡山县、衡东县、蒸湘区、珠晖区、衡南县、祁东县、雁峰区、衡阳县、石鼓区、南岳区)

南充市(仪陇县、嘉陵区、阆中市、西充县、营山县、顺庆区、蓬安县、高坪区、南部县)

鞍山市(千山区、海城市、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县)

三明市(清流县、宁化县、泰宁县、永安市、大田县、建宁县、明溪县、三元区、将乐县、尤溪县、沙县区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。