还珠之五公主-探索艺术背后的深刻人文内涵与情感表达各观看《今日汇总》
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还珠之五公主-探索艺术背后的深刻人文内涵与情感表达售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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全国服务区域：
西安市(未央区、蓝田县、长安区、莲湖区、灞桥区、鄠邑区、雁塔区、周至县、临潼区、高陵区、碑林区、阎良区、新城区)
大同市(平城区、广灵县、新荣区、左云县、天镇县、云州区、灵丘县、阳高县、云冈区、浑源县)
吉林市(昌邑区、磐石市、丰满区、桦甸市、舒兰市、龙潭区、永吉县、船营区、蛟河市)
忻州市(五台县、定襄县、宁武县、岢岚县、偏关县、繁峙县、保德县、河曲县、五寨县、静乐县、原平市、代县、神池县、忻府区)
济南市(莱芜区、历下区、商河县、章丘区、历城区、钢城区、平阴县、槐荫区、天桥区、长清区、济阳区、市中区)
萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、上栗县、莲花县)
广州市(海珠区、天河区、荔湾区、南沙区、越秀区、从化区、白云区、番禺区、黄埔区、花都区、增城区)
广西壮族自治区
枣庄市(台儿庄区、峄城区、滕州市、市中区、山亭区、薛城区)
防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)
衡阳市(雁峰区、石鼓区、耒阳市、珠晖区、衡阳县、衡山县、衡东县、蒸湘区、祁东县、南岳区、常宁市、衡南县)
周口市(鹿邑县、川汇区、项城市、商水县、沈丘县、扶沟县、郸城县、太康县、淮阳区、西华县)
开封市(尉氏县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、兰考县、祥符区、禹王台区、通许县、杞县)
漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)
贵港市(港北区、覃塘区、桂平市、平南县、港南区)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
随州市(曾都区、随县、广水市)
三明市(明溪县、沙县区、宁化县、大田县、清流县、将乐县、尤溪县、建宁县、泰宁县、永安市、三元区)
巴中市(通江县、恩阳区、南江县、平昌县、巴州区)
驻马店市(平舆县、西平县、驿城区、正阳县、确山县、新蔡县、上蔡县、遂平县、泌阳县、汝南县)
六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
凉山彝族自治州(会理市、德昌县、甘洛县、普格县、昭觉县、布拖县、金阳县、宁南县、雷波县、西昌市、会东县、盐源县、美姑县、越西县、喜德县、木里藏族自治县、冕宁县)
北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)
柳州市(鱼峰区、柳南区、柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、城中区、柳城县、融水苗族自治县、柳北区)
宝鸡市(麟游县、凤翔区、凤县、渭滨区、陈仓区、千阳县、扶风县、陇县、太白县、岐山县、金台区、眉县)
海东市(乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县)
聊城市(茌平区、临清市、东阿县、冠县、阳谷县、高唐县、东昌府区、莘县)
吕梁市(汾阳市、离石区、柳林县、孝义市、交城县、中阳县、文水县、兴县、岚县、临县、石楼县、交口县、方山县)
北京市(昌平区、丰台区、房山区、石景山区、海淀区、密云区、门头沟区、朝阳区、大兴区、东城区、延庆区、顺义区、通州区、怀柔区、平谷区、西城区)
韶关市(曲江区、始兴县、南雄市、新丰县、翁源县、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、仁化县)
攀枝花市(东区、米易县、仁和区、西区、盐边县)
济源市
新余市(渝水区、分宜县)
玉溪市(华宁县、通海县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市)
张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)
西宁市(城北区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟中区)
中山市
唐山市(迁安市、曹妃甸区、古冶区、滦州市、丰润区、路南区、迁西县、遵化市、玉田县、路北区、乐亭县、丰南区、滦南县、开平区)
宜昌市(西陵区、枝江市、猇亭区、夷陵区、当阳市、五峰土家族自治县、宜都市、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、远安县、点军区、伍家岗区)
酒泉市(敦煌市、玉门市、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)
承德市(丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、滦平县、宽城满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、隆化县、双滦区、兴隆县)
铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)
合肥市(巢湖市、肥东县、蜀山区、长丰县、庐江县、庐阳区、瑶海区、肥西县、包河区)
金华市(武义县、东阳市、永康市、金东区、义乌市、婺城区、浦江县、磐安县、兰溪市)
玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、称多县、囊谦县)
锦州市(古塔区、义县、黑山县、太和区、凌河区、北镇市、凌海市)
昭通市(绥江县、鲁甸县、巧家县、盐津县、镇雄县、永善县、水富市、昭阳区、大关县、威信县、彝良县)
佳木斯市(汤原县、向阳区、郊区、前进区、东风区、抚远市、富锦市、同江市、桦南县、桦川县)
延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、安图县、和龙市、龙井市、延吉市、珲春市、汪清县)
清远市(连南瑶族自治县、连州市、英德市、清城区、佛冈县、清新区、阳山县、连山壮族瑶族自治县)
湘潭市(韶山市、湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区)
绍兴市(嵊州市、上虞区、新昌县、柯桥区、越城区、诸暨市)
广元市(苍溪县、青川县、朝天区、昭化区、利州区、旺苍县、剑阁县)
濮阳市(濮阳县、范县、清丰县、南乐县、华龙区、台前县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)
钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)
常德市(鼎城区、澧县、武陵区、津市市、石门县、桃源县、安乡县、汉寿县、临澧县)
汉中市(勉县、城固县、镇巴县、西乡县、南郑区、留坝县、洋县、略阳县、宁强县、佛坪县、汉台区)
吴忠市(同心县、利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)
楚雄彝族自治州(姚安县、楚雄市、元谋县、大姚县、牟定县、南华县、禄丰市、永仁县、双柏县、武定县)
烟台市(莱阳市、牟平区、海阳市、芝罘区、栖霞市、福山区、莱州市、蓬莱区、龙口市、莱山区、招远市)
自贡市(荣县、贡井区、富顺县、大安区、自流井区、沿滩区)
十堰市(丹江口市、茅箭区、郧阳区、房县、竹溪县、郧西县、张湾区、竹山县)
安庆市(潜山市、宿松县、大观区、太湖县、怀宁县、桐城市、岳西县、望江县、迎江区、宜秀区)
保定市(安新县、定兴县、涞水县、涿州市、顺平县、竞秀区、易县、满城区、唐县、清苑区、雄县、高碑店市、容城县、曲阳县、安国市、高阳县、蠡县、博野县、徐水区、莲池区、涞源县、阜平县、望都县、定州市)
德州市(禹城市、乐陵市、夏津县、临邑县、德城区、平原县、宁津县、庆云县、齐河县、陵城区、武城县)
平顶山市(卫东区、湛河区、石龙区、新华区、汝州市、舞钢市、郏县、叶县、鲁山县、宝丰县)
云浮市(云城区、云安区、新兴县、罗定市、郁南县)
德阳市(广汉市、中江县、罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市)
怀化市(靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、溆浦县、新晃侗族自治县、沅陵县、中方县、会同县、辰溪县)
泉州市(丰泽区、德化县、鲤城区、泉港区、安溪县、永春县、洛江区、石狮市、晋江市、金门县、南安市、惠安县)
伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、特克斯县、伊宁市、尼勒克县、霍城县、霍尔果斯市、昭苏县、巩留县)
南充市(顺庆区、阆中市、西充县、营山县、高坪区、南部县、仪陇县、蓬安县、嘉陵区)
阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县、福海县)
上饶市(万年县、鄱阳县、德兴市、玉山县、婺源县、广丰区、信州区、弋阳县、广信区、横峰县、铅山县、余干县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)
信阳市(潢川县、罗山县、新县、光山县、平桥区、淮滨县、商城县、浉河区、息县、固始县)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市、天峻县、都兰县)
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澳门特别行政区
梧州市(苍梧县、岑溪市、藤县、长洲区、蒙山县、万秀区、龙圩区)
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毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县、纳雍县、织金县、七星关区、黔西市、金沙县)
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自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 雅生活服务（03319）早盘上涨4.63%，现报2.94港元，成交额1143.55万港元。
雅生活服务公布，与控股股东雅居乐控股订立框架协议，据此，公司将向雅居乐控股收购环保相关业务，包括雅居乐环保70%以及雅居乐生态100%股，总代价6060万人民币，将以内部资源提支付。
上海久诚律师事务所许峰律师提示，卓锦股份（维权）（688701）虚假陈述引发的投资者索赔案已经进入最后半年左右的倒计时，如果诉讼时效超过，投资者或将丧失获赔机会。（许峰律师专栏）
2023年5月20日，卓锦股份（688701）公告收到浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，经查明，卓锦股份违法事实如下:
2021年下半年，卓锦股份将部分成本以保证金名义计入往来款，虚减营业成本27,965,247.68元，进而虚增利润总额27,056,697.68元,分别占当期披露金额的11.47%、57.84%，导致公司披露的2021年年报财务数据及相关信息不真实、不准确，2021年年报存在虚假记载。
许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2022年2月25日到2022年10月31日之间买入卓锦股份股票，并且在2022年10月31日后卖出或持有股票的投资者，目前还可发起索赔。（卓锦股份维权入口）
除了卓锦股份投资者索赔案，华微电子（600360）投资者索赔案也还在持续推进。
许峰律师代理的华微电子投资者索赔案已向法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排，律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。
2025年2月13日，华微电子（600360）公告收到证监会吉林监管局下发的《行政处罚决定书》，经查明，华微电子未按规定披露控股股东及其关联方非经营性资金占用事项，2015年至2023年年度报告存在重大遗漏。
上海鹏盛、上海奔赛实业有限公司(后更名为上海芙拉沃科技有限公司，以下简称上海奔赛、上海芙拉沃)为华微电子的控股股东及其关联方。2015年至2023年，根据控股股东上海鹏盛的要求，华微电子持续以预付设备款等名义，与上海奔赛(上海芙拉沃)等公司进行资金往来，相关资金往来均无商业实质，构成非经营性资金占用。上海鹏盛及其关联方持续非经营性占用华微电子资金，用于上海鹏盛及其关联方偿还对外借款及利息、收购股权、对华微电子增资配股、解除所持有的华微电子股权质押以及维持日常经营等用途。截至2024年10月15日，未被偿还的非经营性资金占用余额为149,067.82万元。
上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2016年4月23日到2024年4月30日之间买入华微电子股票，并且在2024年4月30日后卖出或持有股票的投资者，目前还可发起索赔。（ST华微维权入口）
（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号：13101200810965495）
2025年4月21日晚间，广东星光发展股份有限公司（以下简称“星光股份（维权）”或“公司”）披露2024年度业绩预告修正公告显示，公司预计2024年实现归属净利润亏损2800万—3600万元，原预计为盈利355万—520万元。上海市信本律师事务所赵敬国律师（执业证号：13101200410820485）提示，于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出的投资者，或可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。
至于业绩“变脸”的原因，星光股份表示，公司在1月21日披露《2024年度业绩预告》时，由于公司年度审计工作尚未全面开展，相关财务数据及信息尚处于初步整理阶段，未能充分反映公司全年的实际财务状况。本次修正的主要原因包括参股公司回购义务所涉诉讼进展情况导致预计损失计提、子公司信息安全与系统集成业务商誉资产组商誉减值准备计提、子公司动力锂电池生产设备业务存货资产减值准备计提。上海市信本律师事务所赵敬国律师认为，于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出的投资者，可自愿发起索赔。
信本股民索赔团队提醒，星光股份发布修正公告，因此受损的投资者，可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。
维权条件：
星光股份：于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出。（具体赔付范围由法院确定）（星光股份维权入口）
（本文由上海市信本律师事务所合伙人赵敬国律师供稿，不代表新浪财经的观点。赵敬国律师，于1999年取得律师资格，法学理论知识扎实，曾在高校任教。2004年起开始律师执业，承办过千余起各类诉讼案件，积累了十分丰富的争议处理经验，尤其擅长处理证券纠纷、金融、不良资产等方面的业务。执业至今，赵敬国律师代理投资者诉多家上市公司索赔案件，已经胜诉或已经获赔的案件包括中安科索赔、中兵红箭索赔、步森服饰索赔、中潜股份索赔、奥瑞德索赔、獐子岛索赔、天神娱乐索赔、抚顺特钢索赔、飞乐音响索赔、香溢融通索赔、延安必康索赔、欢瑞世纪索赔、紫晶存储索赔、泽达易盛索赔、安妮股份（维权）索赔等。）（赵敬国律师专栏）
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 4月25日消息，临近午盘指数拉升，创指涨超1%。板块方面，旅游酒店板块强势，天府文旅、三峡旅游（维权）双双涨停；地产股早盘活跃，南国置业、世联行等涨停；电力股延续涨势，九洲集团20cm涨停，华银电力、长源电力等盘中涨停；医药股集体回调，江苏吴中（维权）、立方制药双双跌停；跨境支付概念震荡走低，青岛金王、新晨科技跌幅居前；宠物经济概念陷入回调，贝因美领跌。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3800只。 截至午间收盘，沪指报3302.19点，涨0.15%；深成指报9964.67点，涨0.87%；创指报1956.65点，涨1.07%。 盘面上，房地产、F5G概念、天津自贸区板块涨幅居前，化学制药、中韩自贸区、能源金属板块跌幅居前。 热点板块：
1、电力
九洲集团、华银电力、长源电力、西昌电力等多股上涨。
消息面上，个股利好消息成为板块上涨的有力催化剂。华银电力的业绩表现远超市场预期，其净利润同比增长接近9倍。这一优异成绩迅速吸引主力资金目光，引发市场对电力板块整体业绩改善的良好预期，进而带动电力板块内多只个股涨停。从行业基本面来看，当前电力板块正迎来多重利好因素。一方面，煤价下行趋势明显，对于以煤炭为主要燃料的火电企业而言，成本压力大幅减轻。与此同时，容量电价机制的优化进一步稳定了火电企业的收入预期，使得火电企业的盈利修复确定性显著增强。另一方面，水电及绿电领域也展现出结构性的投资机会。随着清洁能源的不断发展，水电和绿电在能源结构中的占比逐步提升，相关企业有望受益。此外，夏季用电高峰期即将来临，电力需求将迎来季节性增长。基于对夏季用电紧张的预期，短线资金纷纷提前布局电力板块，进一步推动了板块股价的上涨，使其在当日市场表现中脱颖而出，跑赢大盘及其他板块。
2、房地产
南国置业、世联行、渝开发、大龙地产等多股上涨。
消息面上，4月16日，统计局发布了3月全国房地产市场基本情况。数据显示，3月商品房销售面积在核心城市复苏行情的带动下环比上升，且新房和二手房价格环比上涨的城市数量均有所增加。值得关注的是，花旗集团策略师呼吁投资者增持中国房地产股，因为政策支持和更好的管理实践预计将提高该行业的盈利能力。汇丰控股有限公司分析师也对房地产行业的看法变得更加乐观，认为主要开发商的ROE（股本回报率）将会复苏，这将带来盈利提升。
消息面：
1、【全国人大常委会：2025年将制定金融法、金融稳定法】全国人大常委会法工委发言人、研究室主任黄海华25日在全国人大常委会法制工作委员会发言人记者会上表示，十四届全国人大常委会第42次委员长会议对《全国人大常委会2025年度立法工作计划》作出了修改调整，将依照立法法的规定于近日向社会公布。黄海华介绍，2025年度立法工作计划共安排继续审议的法律案14件、初次审议的法律案23件。其中，完善有利于推动高质量发展的体制机制方面，制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法、金融稳定法、耕地保护和质量提升法，修改反不正当竞争法、企业破产法、招标投标法、农业法、渔业法、民用航空法、中国人民银行法、银行业监督管理法。
2、【部分企业称从美国进口半导体免除加征关税】记者从多位有芯片进口需求科技公司的相关人士处获悉，有8个与半导体/集成电路相关的税号被免除加征关税，但暂时不包含存储芯片，这意味着部分流片地为美国的芯片进口关税从125%降为0。4月11日，中国半导体行业协会发布通知，称根据海关总署相关规定，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即芯片的“流片地”认定为原产地。位于上海的一家模拟芯片公司人士提到，4月24日下午，有关部门来开会通知，免除从美国半导体厂商进口部分产品的关税，只征收13%的增值税，免税清单中暂时不包括存储芯片。另外，4月10日至24日期间，如果进口相关半导体产品交过税的，可以退税。该人士向我们确认，4月24日，公司进口了一批美国的半导体产品，的确没有被征收关税。某大型芯片代理商销售高管告诉记者，他们也是在4月24日下午得到同样信息。此前，该公司进口美国芯片的客户一度停止提货，如今已经开始正常报关。
3、【上海：2025年完成不少于750公里燃气管道更新改造燃气道路管改造全面完成】上海市人民政府印发《上海市推动老化管道更新改造提升城市安全韧性试点方案》。其中提到，统筹面上改造和点上探索，用一年左右时间，着力完善上下联动、齐抓共管的工作推进机制，启动一批具有示范性、引领性的老化管道更新改造工程，2025年完成不少于750公里燃气管道更新改造，燃气道路管改造全面完成；完成150公里供水管道和100公里排水管道更新改造；积极探索地下综合管廊运营管理新机制。到2028年，在提前一年全面完成各类燃气老化管道更新改造的基础上，基本完成燃气管道重要节点智能物联感知设备安装，全面构建城市管道安全管理长效机制，全市老化管道实现“两个清零”（安全隐患基本动态清零、未排查隐患管道基本清零），探索形成一批可复制、可推广的老化管道更新改造和综合管廊运营管理“上海经验”，城市安全韧性水平再上新台阶。
4、【今年“五一”跨境游双向升温入境游订单同比增173%】在近期出台的境外旅客购物离境退税“即买即退”等举措的助推下，入境游热度高涨。在线旅游预订平台数据显示，截至目前，今年“五一”入境游订单量同比增长173%。游客主要来自韩国、日本、新加坡等国。另一方面，一些中短途出境游目的地成为“五一”中国游客出行的热门选择。航旅纵横大数据显示，截至4月24日，“五一”假期出入境航线机票预订量超103万张，比去年同期增长约25%。
机构观点：
国金证券指出，近期政策信号密集释放，增量政策的核心逻辑逐渐清晰：第一，外交工作是应对关税冲击的头等大事。“对等关税”的本质不是贸易，而是博弈。中美分别作为最大制造国和最大消费国，能否争取到更多第三方国家的支持决定了博弈的走向。中国与非美国家的外交成果将决定政策的目标，是对冲短期的出口下滑，还是应对长期的外部风险。第二，以加强预期管理和流动性管理为代表的政策时效性强，预计将靠前落地。重要性高的政策需要配合财政加码，落地时点和出口数据走弱有关。
华泰证券认为，2025年一季度电力新能源行业多领域需求向好，业绩修复可期。其中，新能源车一季度需求淡季不淡，预计多数锂电产业链企业量增利稳；风电一季度需求高景气，陆海风开工提速，产业链排产出货高增长；光伏抢装驱动产业链涨价，一季度亏损或环比收窄；储能领域，一季度中美抢装抢出口支撑需求，欧洲工商储大储起量支撑业绩；工控领域，一季度需求向好，AIDC、机器人方向热度高。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 中金发布研报称，鉴于金界控股（03918）的博彩业务恢复可能需要更长时间，将其2025财年EBITDA预测下调25%，并引入2026财年EBITDA预测为3.93亿美元。另外，该行维持金界控股“跑赢行业”评级，但目标价下调8%至4.4港元。
报告指，金界控股2025财年第一季总博彩收入同比增长18%，恢复至2019年同期的53%。其中，中场博彩收入引领复苏，同比增长24%，恢复至2019年同期的120%水平；贵宾博彩收入仍然承压，同比增长17%，仅仅恢复至2019年同期的29%水平。然而，金界控股2025财年首季净博彩收入已经恢复至2019年同期的92%，该行认为这是得益于高利润率的中场业务的收入占比逐步提升，公司收入质量有所提升。
金界控股管理层早前表示，计划于2025财年恢复分红，但分红金额可能会受到“Naga3”建设项目和“Naga
World”翻新计划的资本支出影响。管理层指引2025财年资本支出预计约7，000万美元，主要用于“NagaWorld”翻新和博彩系统的升级。公司2024财年的自由现金流约9，600万美元。因此，中金预计2025财年的分红比例或可以达到60%。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 云顶新耀-B（01952）发布公告，公司恳请股东及潜在投资者注意，自2025年5月2日起，公司的英文及中文股份简称将不再加上标记“B”，而公司股份将以新股份简称“EVERESTMED”（英文）及“云顶新耀”（中文）在联交所买卖。公司股份代号“1952”维持不变。
2024年的中国疫苗行业，正经历一场前所未有的寒冬。A股11家人用疫苗上市公司总市值之和，竟不敌三年前智飞生物单家峰值；HPV疫苗批签发量暴跌超60%，流感、狂犬等赛道深陷价格战泥潭。当“以价换量”策略失效、去库存压力高企、回款难题蔓延，这个曾被视为“黄金赛道”的行业，如何在至暗时刻寻找破晓之光？
双重绞杀：需求萎缩与价格战的冰火考验
消费端的寒意率先袭来：HPV疫苗全年批签发批次同比锐减61.57%，流感、肺炎疫苗接种量同步下滑。新生儿数量持续走低，迫使企业将目光转向成人市场，但“消费力不等式”（女人＞小孩＞宠物＞男人）无情撕开商业幻象——即便万泰生物将HPV疫苗男性适应症获批，市场反响仍显冷淡。
供给端的厮杀更为惨烈：国药集团在流感疫苗市场打响第一枪降价，华兰、科兴被迫跟进；智飞生物在肺炎疫苗市场祭出“低价换份额”策略，行业毛利率遭腰斩。恶性循环下，8家疫苗企业存货周转期超1年，智飞生物存货激增147%至222亿元，部分企业甚至遭遇“疫苗款拖欠三年”的现金流危机。
结构性困局：低端内卷与高端缺位的生死悖论
行业矛盾直指深层病灶：一面是狂犬、流感等赛道超10家企业贴身肉搏，Me-too管线扎堆导致产能严重过剩；另一面，带状疱疹、多联多价疫苗等高端品种仍被GSK等外企垄断。政策审批滞后于技术迭代，更让企业陷入“研发投入大、回报周期长、市场变化快”的三难困局。
“躺不平、卷不动”的焦虑蔓延全行业：华兰疫苗遭遇市占率与利润双杀，百克生物的带状疱疹疫苗销售未达预期，沃森与万泰的HPV价格战两败俱伤……即便严守研发纪律的企业，也难逃估值业绩双杀命运。
突围三角：技术、矩阵与出海的生死竞速
1． 技术破壁： 多联多价疫苗成必争之地，沃森生物13价肺炎结合疫苗、康泰生物四联苗等品种的研发投入持续加码，试图复刻“曼海欣式”突破。
2．矩阵防御： 智飞生物依托结核疫苗EC、四价流感疫苗构建产品组合，康泰生物布局13个在研品种，头部企业正试图摆脱“单品依赖症”。
3．出海破局： 康华生物（维权）与HilleVax的诺如病毒疫苗授权合作，打响国产创新疫苗出海第一枪；而通过PQ认证（世界卫生组织预认证）抢占发展中国家市场，或成中小企业的生存密码。
全球疫苗四巨头（GSK、默沙东等）的成长史提示：行业集中度提升大势所趋。当前国内TOP5企业市场份额不足40%，远低于国际80%的集中度，并购整合或将重塑行业格局。
结语：长周期博弈下的生存法则
疫苗行业的黑暗时刻，恰是价值重估的起点。当“低价换市场”的短视策略走到尽头，唯有手握硬核技术、构建产品矩阵、打通全球市场的企业，才能穿越这场残酷的供给侧出清。正如默沙东依靠HPV疫苗成就千亿美元市值，中国疫苗企业能否在至暗时刻孕育出真正的世界级品种，将决定行业能否迎来真正的黎明。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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