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咸阳市(秦都区、彬州市、武功县、淳化县、永寿县、泾阳县、兴平市、渭城区、长武县、礼泉县、三原县、旬邑县、乾县、杨陵区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、赤壁市、崇阳县、通城县)

商洛市(镇安县、洛南县、商州区、丹凤县、商南县、柞水县、山阳县)  果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、玛多县、班玛县、甘德县、久治县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、靖宇县、临江市)

梅州市(梅县区、梅江区、五华县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、大埔县、平远县)

朔州市(山阴县、朔城区、怀仁市、应县、平鲁区、右玉县)

玉溪市(峨山彝族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)  拉萨市(城关区、达孜区、当雄县、堆龙德庆区、林周县、曲水县、尼木县、墨竹工卡县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

喀什地区(莎车县、疏附县、岳普湖县、喀什市、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、伽师县、泽普县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县)

广安市(广安区、前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县)

泉州市(德化县、泉港区、洛江区、安溪县、惠安县、晋江市、石狮市、丰泽区、鲤城区、永春县、南安市、金门县)

郑州市(上街区、新密市、二七区、巩义市、金水区、惠济区、新郑市、荥阳市、中牟县、登封市、管城回族区、中原区)

南充市(高坪区、营山县、嘉陵区、仪陇县、南部县、蓬安县、顺庆区、西充县、阆中市)

荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区)

清远市(清新区、清城区、连州市、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县)

梧州市(岑溪市、藤县、龙圩区、万秀区、长洲区、苍梧县、蒙山县)

马鞍山市(和县、当涂县、花山区、雨山区、含山县、博望区)

甘孜藏族自治州(乡城县、巴塘县、稻城县、色达县、道孚县、九龙县、白玉县、炉霍县、泸定县、甘孜县、新龙县、康定市、雅江县、丹巴县、德格县、得荣县、理塘县、石渠县)

和田地区(皮山县、和田市、洛浦县、民丰县、策勒县、和田县、墨玉县、于田县)

淮安市(淮安区、洪泽区、淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县、清江浦区)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、薛城区、山亭区、市中区、峄城区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

三沙市(西沙区、南沙区)

昆明市(宜良县、东川区、西山区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、嵩明县、石林彝族自治县、呈贡区、盘龙区、五华区、富民县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

崇左市(宁明县、江州区、凭祥市、天等县、大新县、龙州县、扶绥县)

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三门峡市(陕州区、渑池县、卢氏县、湖滨区、义马市、灵宝市)

宿州市(灵璧县、泗县、萧县、砀山县、埇桥区)

莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区)

辽阳市(辽阳县、文圣区、弓长岭区、白塔区、灯塔市、宏伟区、太子河区)  太原市(尖草坪区、小店区、阳曲县、娄烦县、晋源区、清徐县、古交市、万柏林区、杏花岭区、迎泽区)

新疆维吾尔自治区

大连市(中山区、瓦房店市、长海县、甘井子区、沙河口区、庄河市、旅顺口区、普兰店区、金州区、西岗区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县、长岭县)那曲市(申扎县、班戈县、尼玛县、嘉黎县、聂荣县、巴青县、索县、双湖县、安多县、色尼区、比如县)

湛江市(雷州市、麻章区、坡头区、廉江市、遂溪县、吴川市、赤坎区、霞山区、徐闻县)  自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、大安区、贡井区、自流井区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、恩施市、咸丰县、鹤峰县、建始县、利川市、宣恩县)

西安市(鄠邑区、碑林区、莲湖区、雁塔区、灞桥区、蓝田县、未央区、新城区、高陵区、临潼区、阎良区、周至县、长安区)

庆阳市(华池县、合水县、宁县、庆城县、镇原县、正宁县、西峰区、环县)开封市(顺河回族区、尉氏县、通许县、杞县、兰考县、龙亭区、禹王台区、鼓楼区、祥符区)

贵阳市(白云区、乌当区、修文县、开阳县、清镇市、息烽县、花溪区、观山湖区、南明区、云岩区)

北京市(海淀区、朝阳区、怀柔区、密云区、东城区、石景山区、门头沟区、平谷区、西城区、昌平区、延庆区、顺义区、丰台区、通州区、大兴区、房山区)

怀化市(麻阳苗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、辰溪县、鹤城区、洪江市、沅陵县、中方县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县)

烟台市(栖霞市、蓬莱区、芝罘区、福山区、招远市、莱山区、海阳市、牟平区、龙口市、莱州市、莱阳市)

葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、龙港区、绥中县、连山区)

延安市(黄龙县、洛川县、富县、志丹县、吴起县、甘泉县、安塞区、延长县、延川县、子长市、宝塔区、宜川县、黄陵县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

五指山市(临高县、澄迈县、昌江黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、万宁市、白沙黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、东方市、定安县)

扬州市(江都区、宝应县、邗江区、广陵区、高邮市、仪征市)

淮南市(八公山区、大通区、潘集区、凤台县、寿县、田家庵区、谢家集区)

三明市(宁化县、明溪县、将乐县、三元区、沙县区、尤溪县、永安市、清流县、大田县、泰宁县、建宁县)

儋州市

绍兴市(上虞区、嵊州市、越城区、柯桥区、新昌县、诸暨市)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、理县、茂县、黑水县、壤塘县、松潘县、金川县、九寨沟县、若尔盖县、红原县、阿坝县、小金县、马尔康市)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、奎屯市、伊宁县、巩留县、昭苏县、霍城县、伊宁市、新源县、霍尔果斯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。