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通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

双鸭山市(宝山区、宝清县、饶河县、尖山区、岭东区、集贤县、四方台区、友谊县)

楚雄彝族自治州(姚安县、楚雄市、南华县、禄丰市、元谋县、双柏县、牟定县、永仁县、武定县、大姚县)  德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、旌阳区、广汉市、什邡市)

阜阳市(临泉县、颍上县、颍泉区、颍东区、阜南县、颍州区、界首市、太和县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、咸丰县、建始县、巴东县、利川市)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

龙岩市(长汀县、永定区、新罗区、漳平市、连城县、上杭县、武平县)  咸阳市(彬州市、杨陵区、渭城区、秦都区、泾阳县、乾县、长武县、兴平市、永寿县、三原县、淳化县、礼泉县、武功县、旬邑县)

定西市(安定区、通渭县、漳县、陇西县、渭源县、岷县、临洮县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、龙山县、花垣县、吉首市、永顺县、古丈县、泸溪县)

三沙市(西沙区、南沙区)

汕头市(龙湖区、南澳县、金平区、濠江区、潮南区、澄海区、潮阳区)

合肥市(蜀山区、肥西县、包河区、瑶海区、巢湖市、庐阳区、肥东县、长丰县、庐江县)

忻州市(宁武县、忻府区、繁峙县、原平市、静乐县、五寨县、五台县、代县、偏关县、神池县、保德县、岢岚县、定襄县、河曲县)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县)

泸州市(江阳区、纳溪区、古蔺县、合江县、龙马潭区、叙永县、泸县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市)

上饶市(德兴市、鄱阳县、铅山县、信州区、广信区、弋阳县、玉山县、余干县、婺源县、广丰区、万年县、横峰县)

上海市(嘉定区、宝山区、杨浦区、黄浦区、闵行区、奉贤区、青浦区、崇明区、松江区、金山区、浦东新区、徐汇区、静安区、虹口区、长宁区、普陀区)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

安阳市(北关区、汤阴县、林州市、滑县、文峰区、内黄县、殷都区、安阳县、龙安区)

洛阳市(宜阳县、涧西区、汝阳县、西工区、洛龙区、孟津区、嵩县、瀍河回族区、栾川县、偃师区、新安县、伊川县、老城区、洛宁县)

泉州市(鲤城区、德化县、永春县、安溪县、石狮市、晋江市、惠安县、金门县、洛江区、泉港区、南安市、丰泽区)

阳泉市(盂县、城区、矿区、郊区、平定县)

阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、福海县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、柯桥区、诸暨市、越城区、上虞区)

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宜春市(上高县、奉新县、樟树市、袁州区、靖安县、丰城市、高安市、铜鼓县、万载县、宜丰县)

泰安市(肥城市、宁阳县、泰山区、岱岳区、东平县、新泰市)

许昌市(长葛市、鄢陵县、建安区、禹州市、襄城县、魏都区)

黄山市(歙县、屯溪区、休宁县、徽州区、祁门县、黟县、黄山区)  湛江市(吴川市、雷州市、遂溪县、霞山区、赤坎区、徐闻县、麻章区、坡头区、廉江市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县)

宝鸡市(陇县、千阳县、岐山县、眉县、陈仓区、金台区、太白县、渭滨区、凤翔区、凤县、麟游县、扶风县)

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)香港特别行政区

北京市(大兴区、石景山区、密云区、延庆区、房山区、朝阳区、顺义区、西城区、昌平区、门头沟区、怀柔区、通州区、东城区、丰台区、海淀区、平谷区)  鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区、乌审旗)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

呼和浩特市(新城区、回民区、托克托县、土默特左旗、清水河县、玉泉区、赛罕区、武川县、和林格尔县)

朝阳市(龙城区、北票市、双塔区、凌源市、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)吉安市(新干县、吉州区、永新县、泰和县、安福县、吉安县、万安县、遂川县、青原区、吉水县、峡江县、井冈山市、永丰县)

齐齐哈尔市(依安县、铁锋区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、建华区、龙江县、克东县、克山县、碾子山区、甘南县、富拉尔基区、拜泉县、富裕县、讷河市、龙沙区、昂昂溪区)

承德市(丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、滦平县、隆化县、平泉市、双滦区、兴隆县、承德县、围场满族蒙古族自治县、双桥区)

邵阳市(隆回县、武冈市、新邵县、大祥区、邵阳县、绥宁县、洞口县、双清区、邵东市、北塔区、新宁县、城步苗族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

十堰市(茅箭区、张湾区、郧阳区、竹溪县、房县、丹江口市、郧西县、竹山县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

开封市(禹王台区、祥符区、龙亭区、鼓楼区、杞县、通许县、兰考县、尉氏县、顺河回族区)

三明市(清流县、三元区、沙县区、泰宁县、大田县、尤溪县、永安市、明溪县、建宁县、将乐县、宁化县)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

潍坊市(高密市、临朐县、青州市、诸城市、寿光市、奎文区、昌乐县、潍城区、昌邑市、坊子区、安丘市、寒亭区)

肇庆市(广宁县、端州区、高要区、怀集县、四会市、封开县、德庆县、鼎湖区)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县)

衢州市(常山县、开化县、柯城区、江山市、龙游县、衢江区)

徐州市(云龙区、鼓楼区、泉山区、沛县、睢宁县、贾汪区、铜山区、邳州市、丰县、新沂市)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、瓜州县)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。