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怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

玉林市(玉州区、陆川县、北流市、福绵区、容县、博白县、兴业县)

赤峰市(巴林右旗、巴林左旗、松山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、元宝山区、红山区、林西县、克什克腾旗、敖汉旗)

兰州市(皋兰县、西固区、永登县、榆中县、红古区、安宁区、城关区、七里河区)

宿迁市(沭阳县、宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县)

漳州市(漳浦县、东山县、华安县、龙海区、龙文区、云霄县、诏安县、长泰区、南靖县、芗城区、平和县)

泉州市(惠安县、鲤城区、泉港区、丰泽区、德化县、晋江市、安溪县、永春县、洛江区、金门县、石狮市、南安市)

塔城地区(乌苏市、塔城市、额敏县、托里县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

宁德市(寿宁县、柘荣县、蕉城区、霞浦县、福安市、周宁县、古田县、福鼎市、屏南县)

鸡西市(滴道区、恒山区、麻山区、密山市、城子河区、梨树区、虎林市、鸡冠区、鸡东县)

甘孜藏族自治州(色达县、巴塘县、理塘县、丹巴县、乡城县、炉霍县、泸定县、九龙县、德格县、白玉县、石渠县、道孚县、雅江县、新龙县、得荣县、稻城县、康定市、甘孜县)

咸阳市(礼泉县、渭城区、永寿县、乾县、秦都区、三原县、淳化县、彬州市、武功县、杨陵区、长武县、旬邑县、泾阳县、兴平市)

滁州市(来安县、南谯区、全椒县、琅琊区、定远县、天长市、凤阳县、明光市)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

台州市(路桥区、仙居县、三门县、玉环市、椒江区、温岭市、黄岩区、临海市、天台县)

重庆市(璧山区、忠县、城口县、潼南区、开州区、丰都县、梁平区、九龙坡区、南岸区、永川区、铜梁区、黔江区、大渡口区、万州区、涪陵区、垫江县、江津区、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、长寿区、江北区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、巫山县、武隆区、綦江区、巫溪县、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、奉节县、合川区、渝中区、沙坪坝区、渝北区、巴南区、南川区、大足区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

郑州市(惠济区、金水区、登封市、新郑市、巩义市、新密市、二七区、管城回族区、荥阳市、上街区、中原区、中牟县)

黄山市(休宁县、祁门县、黟县、黄山区、徽州区、屯溪区、歙县)

西藏自治区

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

长治市(沁县、屯留区、上党区、黎城县、壶关县、襄垣县、武乡县、平顺县、长子县、潞城区、潞州区、沁源县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区、铁西区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

蚌埠市(固镇县、淮上区、龙子湖区、禹会区、蚌山区、怀远县、五河县)

上饶市(铅山县、广信区、广丰区、信州区、德兴市、玉山县、万年县、横峰县、余干县、婺源县、鄱阳县、弋阳县)

沧州市(青县、海兴县、泊头市、肃宁县、运河区、沧县、任丘市、献县、河间市、孟村回族自治县、盐山县、新华区、南皮县、东光县、吴桥县、黄骅市)

乌鲁木齐市(米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、新市区、水磨沟区、沙依巴克区、天山区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

石家庄市(栾城区、元氏县、桥西区、裕华区、平山县、藁城区、井陉县、晋州市、赞皇县、深泽县、正定县、鹿泉区、新华区、赵县、灵寿县、新乐市、辛集市、长安区、无极县、高邑县、井陉矿区、行唐县)

杭州市(建德市、钱塘区、桐庐县、上城区、拱墅区、临安区、富阳区、滨江区、西湖区、萧山区、余杭区、淳安县、临平区)

昌都市(八宿县、类乌齐县、芒康县、江达县、边坝县、察雅县、左贡县、贡觉县、洛隆县、卡若区、丁青县)

凉山彝族自治州(冕宁县、雷波县、美姑县、会理市、德昌县、布拖县、甘洛县、昭觉县、西昌市、喜德县、盐源县、普格县、越西县、木里藏族自治县、会东县、宁南县、金阳县)

日喀则市(萨迦县、岗巴县、谢通门县、定日县、仁布县、聂拉木县、白朗县、定结县、江孜县、昂仁县、仲巴县、吉隆县、康马县、桑珠孜区、南木林县、拉孜县、亚东县、萨嘎县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、明山区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

驻马店市(泌阳县、正阳县、汝南县、新蔡县、上蔡县、遂平县、西平县、平舆县、确山县、驿城区)

江门市(鹤山市、新会区、江海区、开平市、蓬江区、台山市、恩平市)

鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、鹤山区、山城区)

孝感市(汉川市、孝南区、孝昌县、安陆市、云梦县、应城市、大悟县)

焦作市(解放区、山阳区、博爱县、武陟县、中站区、孟州市、马村区、温县、修武县、沁阳市)

广州市(荔湾区、越秀区、番禺区、从化区、南沙区、海珠区、白云区、花都区、天河区、黄埔区、增城区)

天水市(武山县、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、秦州区、麦积区、秦安县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

呼伦贝尔市(满洲里市、牙克石市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、根河市)

温州市(瓯海区、乐清市、平阳县、泰顺县、瑞安市、鹿城区、文成县、龙湾区、洞头区、苍南县、永嘉县、龙港市)

白山市(江源区、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市)

林芝市(巴宜区、墨脱县、朗县、工布江达县、波密县、米林市、察隅县)

许昌市(魏都区、襄城县、鄢陵县、建安区、禹州市、长葛市)

汉中市(洋县、城固县、南郑区、勉县、汉台区、略阳县、佛坪县、西乡县、留坝县、镇巴县、宁强县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、凤凰县、花垣县、龙山县、泸溪县、吉首市、保靖县、永顺县)

开封市(禹王台区、龙亭区、祥符区、杞县、顺河回族区、鼓楼区、通许县、兰考县、尉氏县)

阳泉市(城区、矿区、郊区、盂县、平定县)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县)

朔州市(应县、山阴县、平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县)

定西市(临洮县、漳县、渭源县、岷县、通渭县、安定区、陇西县)

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大庆市(萨尔图区、肇州县、林甸县、大同区、肇源县、龙凤区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区)

忻州市(岢岚县、神池县、偏关县、繁峙县、定襄县、代县、保德县、五台县、河曲县、宁武县、忻府区、静乐县、原平市、五寨县)

荆门市(掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市、钟祥市)

保定市(涿州市、蠡县、涞源县、涞水县、安国市、竞秀区、阜平县、高碑店市、曲阳县、易县、望都县、莲池区、博野县、唐县、安新县、满城区、高阳县、容城县、雄县、定兴县、顺平县、徐水区、定州市、清苑区)

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宣城市(旌德县、宣州区、宁国市、广德市、绩溪县、郎溪县、泾县)

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惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、港南区、覃塘区)

昭通市(彝良县、镇雄县、鲁甸县、巧家县、大关县、绥江县、盐津县、永善县、威信县、水富市、昭阳区)

咸宁市(通山县、通城县、咸安区、赤壁市、崇阳县、嘉鱼县)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

阜阳市(界首市、颍泉区、阜南县、颍上县、太和县、颍州区、临泉县、颍东区)

益阳市(安化县、桃江县、南县、赫山区、沅江市、资阳区)

佳木斯市(抚远市、东风区、汤原县、同江市、富锦市、郊区、桦川县、前进区、桦南县、向阳区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

佛山市(顺德区、高明区、三水区、禅城区、南海区)

廊坊市(大城县、大厂回族自治县、永清县、广阳区、霸州市、文安县、香河县、安次区、三河市、固安县)

滨州市(沾化区、滨城区、无棣县、博兴县、惠民县、阳信县、邹平市)

  建信期货研究服务

  锌:节前补库驱动有限,逢高沽空思路

  从业资格号:F3075681

  行情回顾

  市场研判

  当前宏观环境不确定性和经济衰退预期对基本金属价格产生压力。海外关税扰动引发避险情绪宣泄进入尾声,中美贸易紧张难以缓解。鲍威尔明确表示暂不降息救市,但市场仍继续押注美联储从6月开始降息。国内传闻地产支撑政策,然市场预期并不明朗。沪锌周内受外盘宽度交仓拖累再度探前低2.17万,未能下破4月6日低点,现货端表现相对抗跌,2.2万以下逢低点价增多,周内锌锭社库窄幅录减。锌矿供应宽松,当前国产锌精矿TC费3450元/吨,进口矿加工费35美元/吨,二季度锌矿TC上行修复速度放缓,副产硫酸因下游磷肥销售转淡价格环比走弱,但仍在500元/吨以上高位,炼厂利润修复增加生产积极性,常规性检修有所延后,5月计划有新增冶炼产能释放,精炼锌产量环比增加,进口窗口未完全开启压力尚可。3月抢出口效应下下游初级消费领域开工维持,4月对等关税落地后抢出口效应收敛,终端企业普遍担忧海外出口订单压力。整体来看,海外低库存高注销比问题已被缓解,国内呈现供增需弱,随着旺季结束及出口订单担忧,需求边际继续转弱。临近五一节前仍有补库需求,但此前下游已逢低点价叠加看跌心态仍存,预计补库力度有限,沪锌反弹驱动难寻,延续空配思路。

  行业要闻

  1. 2025年4月18日0#锌主流成交价集中在22410~22510元/吨,双燕成交于22500~22580元/吨,1#锌主流成交于22340~22440元/吨。早盘市场对均价报价贴0~10元/吨,无对盘报价。第二交易时段,普通国产报价对2505合约升水150~170元/吨,会泽对2505合约报价升水200元/吨,高价品牌双燕对2505合约报价升水240元/吨

  2. 宁波市场主流品牌0#锌成交价在0#锌成交价在22460~22520元/吨左右,宁波常规品牌对2505合约报价升水180元/吨,对上海现货报价升水10元/吨,宁波地区主流对2505合约进行报价。第一时间段,永昌对2505合约报价升水180元/吨,麒麟对2505合约报价升水200元/吨,红鹭-v对2505合约报价升210元/吨;第二时间段,贸易商报价持平上一时间段。

  3. 广东0#锌主流成交于0#锌主流成交于22410~22550元/吨。主流品牌对2506合约报价升水415元/吨,对上海现货升水20元/吨,沪粤价差扩大。第一时间,持货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌报价升水415~465元/吨,第二时段,蒙自、兰锌对网价升水425元/吨。

  4.天津市场0#锌锭主流成交于22540~22840元/吨,紫金成交于22740~22870元/吨,1#锌锭成交于22120~22230元/吨附近,葫芦岛报在25790元/吨,0#锌普通对2505合约报升水300~500元/吨附近,紫金对2505合约报升水500~530元/吨附近,津市较沪市报升水120元/吨附近。截止午市收盘,新紫对05合约报460~500元/吨附近,西矿送到对05合约报300~330元/吨附近,驰宏1#对2505合约报升水200元/吨附近,高价品牌紫金对05合约报升水500~530元/吨附近。

  风险提示:

  我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。

  4月18日,浙江证监局发布公告,对思梵私募基金管理(杭州)有限公司(以下简称“思梵私募”)及刘汉青、丁俊采取出具警示函的行政监管措施。

  公告显示,思梵私募在开展私募基金业务中存在以下违规行为:

  一、委托第三方机构参与投资管理,未对合格投资者证明材料进行严格审核,有违诚实信用、谨慎勤勉义务;

  二、未按合同约定披露定期报告,信息披露存在瑕疵;

  三、未妥善保管合格投资者认定相关证明材料。

  上述行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条第一款、第二十四条、第二十六条的规定。

  刘汉青作为公司时任法定代表人、执行董事兼总经理,丁俊作为公司法定代表人、执行董事兼总经理,未勤勉谨慎履行相关职责与义务,对公司上述问题负有主要责任,违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条第二款的规定。

  基于上述违规行为,根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条,浙江证监局决定对思梵私募及刘汉青、丁俊采取出具警示函的监督管理措施,并记入证券期货市场诚信档案。

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