席先生结个婚:带你体验神秘世界的无限魅力与激情！各观看《今日汇总》
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定期技能考核，提升技师水平：我们定期对技师进行技能考核，通过考试和实操评估，确保技师技能水平不断提升，满足客户需求。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
凉山彝族自治州(美姑县、普格县、甘洛县、会理市、金阳县、越西县、西昌市、德昌县、冕宁县、喜德县、盐源县、昭觉县、会东县、宁南县、雷波县、木里藏族自治县、布拖县)
龙岩市(漳平市、新罗区、长汀县、连城县、武平县、永定区、上杭县)
海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、永顺县、保靖县、泸溪县、龙山县、古丈县、花垣县)
榆林市(靖边县、神木市、子洲县、横山区、佳县、府谷县、清涧县、绥德县、榆阳区、定边县、米脂县、吴堡县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、红寺堡区、盐池县)
延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、珲春市、图们市、龙井市、敦化市、和龙市、安图县)
肇庆市(高要区、端州区、鼎湖区、怀集县、德庆县、四会市、广宁县、封开县)
孝感市(大悟县、应城市、云梦县、孝南区、汉川市、安陆市、孝昌县)
阿里地区(改则县、札达县、措勤县、日土县、普兰县、噶尔县、革吉县)
白银市(景泰县、靖远县、平川区、白银区、会宁县)
宜春市(铜鼓县、万载县、袁州区、上高县、丰城市、樟树市、高安市、奉新县、靖安县、宜丰县)
湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市)
洛阳市(栾川县、汝阳县、洛龙区、洛宁县、伊川县、嵩县、老城区、新安县、宜阳县、孟津区、瀍河回族区、西工区、偃师区、涧西区)
厦门市(翔安区、集美区、思明区、同安区、海沧区、湖里区)
扬州市(邗江区、江都区、仪征市、宝应县、高邮市、广陵区)
焦作市(马村区、孟州市、武陟县、修武县、温县、解放区、中站区、山阳区、沁阳市、博爱县)
江门市(蓬江区、台山市、恩平市、新会区、鹤山市、江海区、开平市)
东莞市
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)
宣城市(旌德县、郎溪县、宁国市、广德市、绩溪县、泾县、宣州区)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)
兰州市(安宁区、七里河区、永登县、城关区、西固区、榆中县、皋兰县、红古区)
邯郸市(临漳县、复兴区、魏县、丛台区、邯山区、馆陶县、涉县、永年区、肥乡区、鸡泽县、曲周县、邱县、广平县、武安市、成安县、大名县、磁县、峰峰矿区)
白山市(江源区、靖宇县、抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
嘉峪关市
汕头市(金平区、龙湖区、潮阳区、潮南区、濠江区、南澳县、澄海区)
吉林市(船营区、永吉县、舒兰市、丰满区、桦甸市、昌邑区、蛟河市、磐石市、龙潭区)
黄冈市(罗田县、红安县、黄梅县、武穴市、团风县、蕲春县、黄州区、麻城市、浠水县、英山县)
大庆市(肇源县、龙凤区、萨尔图区、肇州县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、大同区、林甸县)
和田地区(洛浦县、皮山县、于田县、和田市、和田县、墨玉县、民丰县、策勒县)
十堰市(竹溪县、竹山县、茅箭区、房县、郧阳区、张湾区、丹江口市、郧西县)
北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)
铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)
遵义市(余庆县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、绥阳县、习水县、正安县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、仁怀市、湄潭县、凤冈县、播州区、赤水市)
哈尔滨市(香坊区、平房区、五常市、呼兰区、尚志市、阿城区、宾县、巴彦县、松北区、延寿县、道里区、依兰县、方正县、通河县、南岗区、道外区、双城区、木兰县)
内蒙古自治区
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
云浮市(云安区、新兴县、云城区、罗定市、郁南县)
泸州市(合江县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、江阳区、泸县、古蔺县)
呼伦贝尔市(根河市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市)
赣州市(寻乌县、龙南市、兴国县、崇义县、信丰县、赣县区、宁都县、定南县、章贡区、瑞金市、会昌县、安远县、全南县、于都县、南康区、上犹县、大余县、石城县)
广州市(荔湾区、番禺区、天河区、增城区、白云区、花都区、南沙区、海珠区、从化区、黄埔区、越秀区)
通化市(集安市、梅河口市、二道江区、通化县、辉南县、柳河县、东昌区)
昭通市(鲁甸县、盐津县、大关县、巧家县、绥江县、威信县、昭阳区、永善县、水富市、镇雄县、彝良县)
永州市(双牌县、江永县、宁远县、新田县、江华瑶族自治县、道县、零陵区、东安县、蓝山县、冷水滩区、祁阳市)
宁波市(鄞州区、奉化区、北仑区、慈溪市、镇海区、宁海县、江北区、余姚市、海曙区、象山县)
银川市(贺兰县、西夏区、永宁县、金凤区、灵武市、兴庆区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
梅州市(平远县、梅县区、大埔县、梅江区、五华县、丰顺县、兴宁市、蕉岭县)
宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、泗县、砀山县)
宁德市(柘荣县、霞浦县、屏南县、周宁县、蕉城区、福鼎市、福安市、古田县、寿宁县)
邵阳市(新宁县、洞口县、绥宁县、双清区、隆回县、新邵县、大祥区、武冈市、邵阳县、北塔区、邵东市、城步苗族自治县)
兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)
承德市(双桥区、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、平泉市、兴隆县、隆化县、承德县、丰宁满族自治县、双滦区)
滨州市(邹平市、滨城区、惠民县、无棣县、沾化区、阳信县、博兴县)
四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)
泰州市(海陵区、兴化市、泰兴市、靖江市、姜堰区、高港区)
百色市(德保县、靖西市、乐业县、右江区、田阳区、田林县、凌云县、田东县、西林县、平果市、隆林各族自治县、那坡县)
潍坊市(潍城区、昌乐县、安丘市、寒亭区、寿光市、高密市、奎文区、临朐县、青州市、昌邑市、诸城市、坊子区)
郴州市(嘉禾县、桂阳县、苏仙区、资兴市、北湖区、安仁县、宜章县、汝城县、桂东县、永兴县、临武县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县、芒市)
晋中市(昔阳县、左权县、太谷区、介休市、寿阳县、平遥县、榆社县、灵石县、祁县、榆次区、和顺县)
泉州市(惠安县、金门县、丰泽区、南安市、石狮市、洛江区、安溪县、泉港区、晋江市、永春县、鲤城区、德化县)
黑河市(爱辉区、逊克县、孙吴县、嫩江市、五大连池市、北安市)
中山市
惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区)
平凉市(灵台县、华亭市、庄浪县、静宁县、崇信县、泾川县、崆峒区)
西安市(周至县、临潼区、新城区、阎良区、莲湖区、雁塔区、灞桥区、长安区、鄠邑区、碑林区、高陵区、未央区、蓝田县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区)
日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)
临汾市(霍州市、洪洞县、襄汾县、隰县、曲沃县、尧都区、古县、翼城县、永和县、乡宁县、浮山县、汾西县、吉县、大宁县、侯马市、安泽县、蒲县)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、个旧市、蒙自市、元阳县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、弥勒市、泸西县、石屏县、红河县、建水县、开远市)
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贵阳市(清镇市、云岩区、白云区、花溪区、乌当区、息烽县、开阳县、修文县、观山湖区、南明区)
深圳市(龙华区、盐田区、龙岗区、南山区、宝安区、福田区、光明区、罗湖区、坪山区)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
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保定市(安新县、清苑区、阜平县、莲池区、高阳县、定州市、涞水县、徐水区、博野县、满城区、竞秀区、安国市、蠡县、涞源县、高碑店市、容城县、涿州市、唐县、雄县、易县、曲阳县、顺平县、望都县、定兴县)
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海南藏族自治州(兴海县、贵德县、共和县、贵南县、同德县)
许昌市(鄢陵县、魏都区、襄城县、长葛市、禹州市、建安区)
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马鞍山市(和县、雨山区、当涂县、花山区、含山县、博望区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县)
甘孜藏族自治州(乡城县、白玉县、康定市、理塘县、巴塘县、雅江县、石渠县、道孚县、得荣县、新龙县、色达县、泸定县、稻城县、九龙县、炉霍县、甘孜县、丹巴县、德格县)
池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)
常州市(新北区、溧阳市、天宁区、钟楼区、金坛区、武进区)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)
三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)
黔东南苗族侗族自治州(黄平县、雷山县、岑巩县、麻江县、台江县、锦屏县、丹寨县、黎平县、榕江县、剑河县、天柱县、三穗县、凯里市、施秉县、镇远县、从江县)
双鸭山市(宝山区、岭东区、饶河县、友谊县、集贤县、宝清县、尖山区、四方台区)
白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区、大安市)
玉林市(博白县、容县、兴业县、北流市、玉州区、陆川县、福绵区)
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广西壮族自治区
黔南布依族苗族自治州(荔波县、惠水县、龙里县、罗甸县、福泉市、都匀市、瓮安县、长顺县、平塘县、贵定县、独山县、三都水族自治县)
作者：费翎
4月14日，卡游再次向港交所提交招股说明书，由摩根士丹利、中金公司和摩根大通担任联席保荐人，继续推动上市进程。
与一年前首次递表相比，卡游所处境遇已大不相同。从外部环境来看，随着年轻群体成为消费主力军，为满足情感需求、社交属性和文化认同的悦己消费、兴趣消费概念逐渐被资本市场接受认可。泡泡玛特近一年内股价飙升逾400%，较最低点反弹10倍有余，被誉为年轻人的“塑料茅台”；布鲁可年初上市之际融资认购倍数高达4297倍，市值一度突破390亿港元，2025年预期市盈率保持在25倍左右。
而香港作为全球金融中心之一，拥有成熟的国际投资者基础，估值体系对新经济企业更趋友好，尤其是具备高增长潜力的消费品牌。卡游选择此时赴港上市，既是借势资本加速扩张，也是向投资者展示其“内容驱动消费，消费反哺内容”融合模式的绝佳窗口。
就内部动因而言，公司的行业地位和业绩表现再创新高。据灼识咨询研究显示，按2024年商品交易总额计算，卡游在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业及泛娱乐文具行业的市场份额分别为13.3%、21.5%、24.3%，三大赛道皆稳坐龙头；在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域的市占率达71.1%，而第二名仅为4.7%。
2024年，卡游实现总营收100.57亿元，同比暴涨278%；若剔除金融负债公允价值变动及股权激励开支等非经常性项目，经调整净利润录得44.66亿元，较2023年激增378%。收入规模走高、盈利韧性凸显的背后，是卡游多元化战略的成功。
IP多元化：授权+原创双轨并行构建泛娱乐生态护城河
IP是卡游的业绩基石，其独特的“授权IP规模化变现”和“原创IP生态延伸”双轨模式，兼具短期确定性和长期想象力。
据招股书披露，截至2024年12月31日，卡游共有70个IP矩阵，其中69个为授权IP，包括奥特曼、小马宝莉、蛋仔派对及哈利波特等。2022-2024年，前五大授权IP主题产品收入对公司总营收的贡献保持在85%以上，奥特曼曾是主产品集换式卡牌的支柱IP。
为了保障业务稳定性，卡游与主要IP合作伙伴长期保持良好关系。奥特曼和小马宝莉等核心IP的授权协议已续签4次至2029年，叶罗丽自2019年合作以来续签了2次延续至2033年。报告期内，于2028年或其后到期的授权IP主题产品收入约占总营收八成，1年内到期的IP收入仅约占10%。
与此同时，卡游也在不断寻找极具生命力的新授权IP，有意识地降低对单一IP的依赖风险。2025年春节《哪吒之魔童闹海》爆火，以超156亿元票房跻身全球影史前5名，卡游迅速推出联名的哪吒之魔童闹海斗天包收藏卡，第一批投放的450万包一周内售罄，被央视称为“现象级文化消费事件”。而2023年，公司以奥特曼IP为主题的新产品系列数量占新产品系列总数比例已经降至32.3%，同比减少12.1个百分点。
此外，卡游在原创IP孵化方面的实力储备不容小觑。公司拥有11个专注产品设计及开发的工作室，由471名专业从事原画、平面设计及3D设计等领域的优秀人才组成，还成立了一个由100多名全职雇员组成的支持团队，可通过对消费者的偏好洞察，灵活部署支持工作室，及时推出受市场欢迎的产品。2023年推出的首款卡游三国原创IP产品，累计交易额达2.94亿元，被评选为2024年度数字文化十大IP之一。
卡游凭借授权IP和原创IP“组合拳”构筑起的内容壁垒，为后续的衍生品开发、场景化运营打下坚实基础，有助于形成“内容-产品-用户”的正向循环，从而构建起覆盖全年龄段、多场景的泛娱乐生态体系。
产品多元化：集换式卡牌为核多品类协同纵深布局
所谓集换式卡牌游戏，是指以收集特定主题的实体卡为基础，通过策略构筑组合、与他人互动的游戏形式。据招股书介绍，卡游为卡牌产品设计了不同的稀有类别、角色和背景，并设计英雄对决回合制玩法，盲盒随机销售形式带来了极高的复购率，而对战游戏设计赋予了社交货币属性。
2022-2024年，卡游的集换式卡牌产品销量占总销量比例稳定在90%以上，销售收入从39.30亿元大幅增长至82.00亿元，年复合增长率达27.8%，占总营收比例超80%。而其生产所用的直接材料和IP授权费用合计只分别占收入25.5%、19.7%、24.3%，推动细分业务毛利率由69.9%提升至71.3%，是公司当之无愧的高毛利“现金牛”。
在集换式卡牌领域占据近乎垄断性优势后，卡游以此为流量入口，顺利向IP周边衍生品与场景化消费延伸，借助多品类协同实现用户价值深挖。
一方面，卡游抓住了国内“谷子经济”（源自英文单词Goods，即二次元周边商品）快速崛起的红利期。由动漫、游戏等IP为原型制作的徽章、立牌、贴纸等周边商品单价低、消费频次高，能满足年轻消费者收藏、社交和情感需求。公开数据显示，2024年该市场规模直逼1700亿元，较2023年增长40.6%，预计2029年将超过3000亿元。而报告期内，卡游的其他玩具销量从4290万件涨至1.48亿件，收入则从1.80亿元飙升至10.23亿元，约占当期总营收10.2%。
另一方面，卡游大胆尝试跨界融合，将经典IP元素融入笔具、笔记本等文具产品和人偶等细分玩具品类，进一步覆盖学生群体的学习场景和成年人群体的娱乐场景。2022-2024年，公司共推出31款人偶和128个文具系列，总销量接近3亿件；两项细分业务合计收入分别为2090万元、3.77亿元、8.34亿元，年复合增长率高达241.7%。
从单一产品到多品类爆发，卡游的底气源于强大的柔性供应链和精准的分层运营能力。
招股书显示，截至最后实际可行日期，公司在浙江和广东共有三个在营生产基地、一个准备投产的生产基地和一个在建的生产基地，产品从设计到量产最短只需20-30天，同一IP可复用于卡牌、文具、人偶等多品类，包装生产线既可以生产集换式卡牌也可以生产文具，有效实现边际成本递减。
而在用户运营方面，卡游展现出了超常的敏锐度。近年来小马宝莉IP在社交媒体平台走红，公司基于大数据精准地把握住了受众群体年龄层的迁移，通过联名活动、社媒种草等手段精准触达目标客群。据卡游相关人士透露，2024年热销的小马宝莉收藏卡牌，年轻女性消费群体约占48%，一定程度上验证了其在细分市场的运营能力。
以IP多元化为内容引擎、以产品多元化为增长杠杆，卡游形成了“卡牌吸金+衍生品扩圈”的商业模式。登陆港交所或将是崭新的起点，卡游有望在原创IP孵化、跨界场景融合及全球化布局上持续突破，成为泛娱乐生态中具有标杆意义的“内容+消费”双轮驱动样本。
新闻结尾
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