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九江市(武宁县、共青城市、都昌县、德安县、濂溪区、修水县、湖口县、柴桑区、彭泽县、永修县、瑞昌市、浔阳区、庐山市)

重庆市(大渡口区、合川区、开州区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、城口县、奉节县、永川区、荣昌区、长寿区、南岸区、大足区、江津区、云阳县、巫山县、渝北区、巫溪县、北碚区、秀山土家族苗族自治县、江北区、武隆区、南川区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、黔江区、梁平区、渝中区、石柱土家族自治县、巴南区、垫江县、沙坪坝区、璧山区、九龙坡区、綦江区、铜梁区、忠县、万州区)

广州市(番禺区、花都区、越秀区、从化区、南沙区、黄埔区、增城区、白云区、海珠区、荔湾区、天河区)

贵阳市(观山湖区、花溪区、云岩区、修文县、息烽县、白云区、清镇市、乌当区、南明区、开阳县)  玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

三沙市(西沙区、南沙区)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、龙沙区、富拉尔基区、克山县、克东县、依安县、泰来县、昂昂溪区、甘南县、拜泉县、建华区、龙江县、碾子山区、讷河市、富裕县、铁锋区)  深圳市(坪山区、南山区、宝安区、盐田区、龙岗区、罗湖区、龙华区、光明区、福田区)

张掖市(甘州区、临泽县、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县)

太原市(古交市、娄烦县、万柏林区、阳曲县、迎泽区、晋源区、杏花岭区、尖草坪区、清徐县、小店区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

锡林郭勒盟(二连浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、多伦县、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、黎平县、雷山县、台江县、凯里市、从江县、麻江县、天柱县、三穗县、黄平县、榕江县、岑巩县、锦屏县、镇远县、丹寨县、施秉县)

乌兰察布市(商都县、集宁区、化德县、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、四子王旗、卓资县、凉城县、察哈尔右翼中旗、丰镇市)

上海市(闵行区、宝山区、浦东新区、青浦区、虹口区、崇明区、静安区、杨浦区、嘉定区、徐汇区、松江区、奉贤区、金山区、黄浦区、长宁区、普陀区)

南昌市(新建区、安义县、进贤县、青山湖区、东湖区、红谷滩区、青云谱区、西湖区、南昌县)

庆阳市(西峰区、环县、庆城县、镇原县、合水县、华池县、正宁县、宁县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

新余市(渝水区、分宜县)

德州市(齐河县、宁津县、临邑县、武城县、夏津县、陵城区、乐陵市、德城区、平原县、禹城市、庆云县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、曲麻莱县、治多县、称多县、玉树市)

洛阳市(新安县、孟津区、汝阳县、涧西区、伊川县、西工区、老城区、洛龙区、宜阳县、偃师区、栾川县、瀍河回族区、嵩县、洛宁县)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

保定市(莲池区、清苑区、涿州市、安新县、安国市、博野县、易县、雄县、望都县、定兴县、徐水区、涞源县、曲阳县、竞秀区、涞水县、高碑店市、定州市、唐县、阜平县、高阳县、容城县、满城区、蠡县、顺平县)

临沂市(兰山区、郯城县、沂南县、河东区、沂水县、莒南县、临沭县、蒙阴县、费县、兰陵县、罗庄区、平邑县)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县、大安市)

六安市(叶集区、霍邱县、金寨县、金安区、霍山县、舒城县、裕安区)

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济宁市(邹城市、金乡县、鱼台县、曲阜市、任城区、兖州区、梁山县、泗水县、汶上县、微山县、嘉祥县)

东莞市

南京市(雨花台区、栖霞区、江宁区、高淳区、浦口区、鼓楼区、玄武区、六合区、秦淮区、建邺区、溧水区)

榆林市(靖边县、绥德县、横山区、定边县、米脂县、清涧县、榆阳区、佳县、子洲县、吴堡县、府谷县、神木市)  黄山市(祁门县、屯溪区、歙县、休宁县、黟县、徽州区、黄山区)

台州市(三门县、玉环市、临海市、天台县、黄岩区、路桥区、温岭市、椒江区、仙居县)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区、东洲区、新宾满族自治县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)南通市(崇川区、海门区、如皋市、如东县、启东市、海安市、通州区)

本溪市(明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区)  福州市(罗源县、永泰县、晋安区、福清市、闽侯县、连江县、仓山区、平潭县、马尾区、闽清县、长乐区、台江区、鼓楼区)

邯郸市(曲周县、馆陶县、鸡泽县、临漳县、大名县、丛台区、邱县、复兴区、邯山区、峰峰矿区、磁县、广平县、魏县、永年区、涉县、成安县、肥乡区、武安市)

河池市(大化瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、东兰县、天峨县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、宜州区)

白山市(浑江区、靖宇县、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市)辽阳市(太子河区、白塔区、辽阳县、弓长岭区、宏伟区、文圣区、灯塔市)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、富宁县、马关县、麻栗坡县、丘北县、广南县、砚山县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区)

鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、浚县、淇滨区)

南平市(建瓯市、光泽县、延平区、顺昌县、武夷山市、政和县、邵武市、松溪县、浦城县、建阳区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、余庆县、习水县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、正安县、仁怀市、凤冈县、赤水市、汇川区、播州区、湄潭县)

宁德市(屏南县、福鼎市、周宁县、蕉城区、寿宁县、福安市、柘荣县、霞浦县、古田县)

开封市(尉氏县、顺河回族区、通许县、鼓楼区、禹王台区、祥符区、杞县、兰考县、龙亭区)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁西区、千山区、立山区、铁东区、海城市)

锦州市(黑山县、北镇市、凌海市、义县、太和区、古塔区、凌河区)

通化市(二道江区、梅河口市、柳河县、通化县、集安市、东昌区、辉南县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市)

伊春市(友好区、大箐山县、嘉荫县、南岔县、金林区、丰林县、伊美区、汤旺县、乌翠区、铁力市)

定西市(漳县、渭源县、陇西县、岷县、临洮县、通渭县、安定区)

衢州市(江山市、柯城区、常山县、龙游县、衢江区、开化县)

大同市(平城区、左云县、浑源县、云州区、云冈区、新荣区、阳高县、天镇县、广灵县、灵丘县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、大姚县、永仁县、姚安县、南华县、武定县、元谋县、禄丰市、双柏县、牟定县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）