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防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)
抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、望花区、东洲区、顺城区)
丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、东港市、振安区)
沧州市(黄骅市、孟村回族自治县、吴桥县、海兴县、南皮县、沧县、运河区、盐山县、献县、任丘市、青县、肃宁县、泊头市、东光县、河间市、新华区)
贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、平南县、港南区)
天津市(东丽区、河东区、宁河区、津南区、武清区、河北区、红桥区、和平区、北辰区、宝坻区、滨海新区、静海区、蓟州区、河西区、南开区、西青区)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)
邵阳市(城步苗族自治县、新宁县、北塔区、武冈市、大祥区、隆回县、洞口县、邵东市、新邵县、邵阳县、双清区、绥宁县)
山南市(洛扎县、错那市、桑日县、措美县、乃东区、加查县、曲松县、扎囊县、贡嘎县、浪卡子县、隆子县、琼结县)
甘孜藏族自治州(雅江县、康定市、白玉县、道孚县、泸定县、甘孜县、稻城县、丹巴县、乡城县、得荣县、九龙县、色达县、新龙县、德格县、石渠县、炉霍县、巴塘县、理塘县)
滨州市(博兴县、无棣县、惠民县、沾化区、邹平市、阳信县、滨城区)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
岳阳市(云溪区、华容县、临湘市、岳阳县、平江县、岳阳楼区、湘阴县、汨罗市、君山区)
玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、称多县、囊谦县、治多县、曲麻莱县)
梅州市(五华县、梅江区、平远县、蕉岭县、大埔县、丰顺县、梅县区、兴宁市)
芜湖市(湾沚区、镜湖区、繁昌区、鸠江区、弋江区、无为市、南陵县)
阜阳市(界首市、颍州区、颍东区、颍泉区、临泉县、太和县、阜南县、颍上县)
晋城市(泽州县、高平市、城区、阳城县、陵川县、沁水县)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、尼勒克县、伊宁县、巩留县、霍尔果斯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、新源县、特克斯县、奎屯市)
衡阳市(雁峰区、衡南县、南岳区、衡阳县、耒阳市、祁东县、衡东县、珠晖区、常宁市、蒸湘区、石鼓区、衡山县)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、若羌县、轮台县、博湖县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县)
焦作市(武陟县、解放区、修武县、马村区、博爱县、山阳区、沁阳市、温县、孟州市、中站区)
大理白族自治州(南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、永平县、剑川县、祥云县、大理市、云龙县、洱源县、宾川县、巍山彝族回族自治县)
濮阳市(清丰县、南乐县、华龙区、范县、台前县、濮阳县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)
广州市(黄埔区、从化区、海珠区、越秀区、荔湾区、白云区、南沙区、天河区、增城区、花都区、番禺区)
信阳市(潢川县、固始县、平桥区、息县、罗山县、淮滨县、浉河区、光山县、新县、商城县)
廊坊市(文安县、广阳区、大城县、固安县、大厂回族自治县、霸州市、三河市、安次区、永清县、香河县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、北票市、朝阳县、龙城区、建平县)
成都市(蒲江县、锦江区、崇州市、温江区、都江堰市、青白江区、郫都区、新都区、双流区、金牛区、金堂县、彭州市、邛崃市、大邑县、新津区、成华区、武侯区、青羊区、龙泉驿区、简阳市)
昭通市(彝良县、巧家县、永善县、镇雄县、盐津县、大关县、鲁甸县、绥江县、水富市、威信县、昭阳区)
常州市(溧阳市、新北区、天宁区、钟楼区、武进区、金坛区)
中山市
鹤岗市(兴山区、向阳区、东山区、萝北县、工农区、南山区、绥滨县、兴安区)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)
石家庄市(裕华区、赞皇县、灵寿县、井陉县、正定县、平山县、栾城区、元氏县、井陉矿区、晋州市、新乐市、无极县、桥西区、辛集市、藁城区、赵县、深泽县、新华区、鹿泉区、行唐县、高邑县、长安区)
聊城市(高唐县、阳谷县、茌平区、临清市、莘县、冠县、东昌府区、东阿县)
果洛藏族自治州(达日县、玛多县、玛沁县、久治县、班玛县、甘德县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
邢台市(襄都区、沙河市、新河县、巨鹿县、平乡县、柏乡县、南和区、威县、南宫市、内丘县、临西县、宁晋县、任泽区、隆尧县、清河县、临城县、广宗县、信都区)
新乡市(辉县市、封丘县、凤泉区、延津县、牧野区、卫辉市、卫滨区、长垣市、新乡县、获嘉县、红旗区、原阳县)
海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)
宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、萧县、灵璧县)
北京市(西城区、东城区、丰台区、朝阳区、平谷区、石景山区、大兴区、密云区、门头沟区、房山区、怀柔区、延庆区、昌平区、海淀区、顺义区、通州区)
辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)
内江市(资中县、市中区、威远县、隆昌市、东兴区)
柳州市(柳北区、鱼峰区、柳城县、柳南区、城中区、融安县、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鹿寨县)
绥化市(安达市、肇东市、明水县、绥棱县、兰西县、望奎县、海伦市、北林区、青冈县、庆安县)
眉山市(洪雅县、青神县、仁寿县、丹棱县、彭山区、东坡区)
淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)
十堰市(房县、郧西县、茅箭区、郧阳区、竹山县、丹江口市、张湾区、竹溪县)
三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)
张家口市(宣化区、阳原县、尚义县、怀安县、赤城县、崇礼区、涿鹿县、张北县、桥东区、康保县、怀来县、沽源县、万全区、桥西区、下花园区、蔚县)
七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)
河源市(和平县、龙川县、源城区、东源县、紫金县、连平县)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、东胜区、准格尔旗)
青岛市(平度市、城阳区、李沧区、莱西市、胶州市、即墨区、崂山区、黄岛区、市南区、市北区)
五指山市(万宁市、白沙黎族自治县、琼海市、屯昌县、临高县、澄迈县、乐东黎族自治县、东方市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、定安县)
泉州市(丰泽区、泉港区、安溪县、永春县、洛江区、鲤城区、金门县、惠安县、南安市、石狮市、晋江市、德化县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
新余市(渝水区、分宜县)
石河子市(双河市、白杨市、铁门关市、五家渠市、图木舒克市、可克达拉市、新星市、北屯市、昆玉市、阿拉尔市、胡杨河市)
宜宾市(长宁县、屏山县、南溪区、江安县、珙县、叙州区、兴文县、翠屏区、高县、筠连县)
渭南市(合阳县、白水县、澄城县、临渭区、富平县、华州区、华阴市、蒲城县、潼关县、大荔县、韩城市)
永州市(蓝山县、双牌县、江华瑶族自治县、零陵区、江永县、新田县、宁远县、冷水滩区、东安县、祁阳市、道县)
文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、文山市、砚山县、富宁县、马关县、西畴县、麻栗坡县)
伊春市(汤旺县、伊美区、铁力市、金林区、大箐山县、南岔县、丰林县、友好区、嘉荫县、乌翠区)
齐齐哈尔市(依安县、建华区、龙沙区、拜泉县、铁锋区、讷河市、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、昂昂溪区、甘南县、克山县、克东县、泰来县、龙江县、富裕县)
忻州市(五台县、忻府区、代县、河曲县、繁峙县、岢岚县、原平市、定襄县、静乐县、五寨县、神池县、保德县、宁武县、偏关县)
保山市(腾冲市、隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县)
郑州市(上街区、管城回族区、巩义市、金水区、荥阳市、二七区、中牟县、新密市、登封市、新郑市、惠济区、中原区)
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喀什地区(巴楚县、疏勒县、岳普湖县、喀什市、麦盖提县、泽普县、莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、伽师县、疏附县)
西安市(周至县、高陵区、雁塔区、碑林区、鄠邑区、长安区、未央区、新城区、灞桥区、莲湖区、蓝田县、阎良区、临潼区)
铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)
黄石市(西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县、铁山区、黄石港区)
西宁市(城东区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县、城西区)
白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)
转自:新华财经
新华财经北京4月18日电(记者闫鹏)全球金融市场避险情绪升温,黄金因兼具抗通胀和避险属性,成为资金短期的核心选择。4月17日,COMEX黄金期货价格突破3350美元/盎司,沪金期货价格也逼近800元/克,不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中,如何更好把握这波“富贵”?
中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示,影响黄金价格因素众多,其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用,短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视,但长期看黄金价格上行趋势不变。
避险、美元和通胀推升金价
记者:影响黄金价格因素众多,这波支撑金价走强关键变量是什么?
李昭:从当前影响黄金价格因素看,避险、通胀和美元占据重要地位。当前,全球经济形势严峻,美国经济呈现下行态势,在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升,引发市场避险情绪。在这种情况下,各类资产价格纷纷下跌,尤其是股票和商品市场,而黄金作为避险资产,受到明显的支撑。自关税冲击以来,避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。
通胀是另一个影响因素,相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性,关税会推高通胀,进而支持黄金价格。不过,目前美国的通胀情况有所好转,例如3月份美国CPI降至2.4%,所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看,如果未来几个季度美国通胀明显反弹,或对黄金价格产生明显影响。
美元因素方面,简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高,债务积累速度较快,并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力,还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下,投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择,但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性,让黄金的避险功能更加凸显,也支撑黄金价格走强。
从长期来看,黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关,我们通过对相关数据进行回归分析,构建量化模型,计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击,导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。
短期金价波动风险可能增大
记者:当前,市场较为一致看多黄金,您如何看待黄金后市的走势?
李昭:我们近年对黄金一直持积极态度,年初时市场认为黄金价格即将见顶,但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理,未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利,但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%,高于模型此前计算的均衡价格。在此,我们也想提示以下风险:
一方面,如果政策与市场环境明显改善,例如美联储明确转向宽松,投资者发现其他资产更具投资价值,例如觉得股票市场出现抄底机会,作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持,转而投资股票等进攻型资产,可能对黄金形成利空。另一方面,如果局部市场流动性问题进一步恶化,例如特朗普持续加码相关政策,美联储也没有进行有力干预,美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下,投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产,兑换成现金寻求保护,也对黄金价格不利。
因此,尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持,宏观环境对黄金相对有利,但由于前期上涨节奏快、幅度大,且政策动向与市场流动性仍存变数,不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如,在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间,同样是对黄金有利的宏观环境,但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨,价格波动是不可避免的。
美联储降息与否都利好黄金
记者:美联储的货币政策节奏也是市场关注重点,降息与否的不同情形下,对黄金价格会产生怎样影响?
李昭:美联储的决策取决于经济发展路径,但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性,可能出现滞胀或衰退等不同情况,这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性,但黄金在不同经济情景下都有一定的优势,这也是我们看好黄金投资的原因之一。
早在2024年年底,我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能:一是通胀失控,二是增长失速,“软着陆”的可能性较低。现在,通胀失控可能向滞涨演变,增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实,目前无人能准确判断,这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退,美联储大概率会降息与重启QE;若是滞胀,降息幅度可能较小。同时,取决于市场动荡程度,美联储的宽松程度也会有所差异。
尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏,但无论美国最终走向衰退还是滞胀,对黄金都有支撑作用。在衰退时,黄金的避险属性凸显;滞胀时,其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现,美国的债务失衡问题也对黄金有利。
所以,在经济不确定性较高的环境里,黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险,短期价格波动可能增大,可能出现回调、骤升骤涨的情况,但由于其基本面因素未发生改变,我们对黄金投资前景仍持积极态度。(参与调研:李明浩)
编辑:丁晶
华润博雅生物近期动作频频,拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权,引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品,虽成立十年,却因研发滞后、集采冲击及环保限制,连续两年亏损超9000万元。
尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救,但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后,公司仍保留20%股权,但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。
增收不增利,千吨目标承压
年报显示,2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%,但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元,净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元,仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模:2024年公司采浆量630.6吨,同比仅增10.4%,距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。
行业数据显示,国内血制品市场已进入寡头竞争阶段,天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物,进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物,虽通过收购绿十字香港新增4家浆站,但其在营浆站仅21个,与头部企业差距显著。
得浆站者得天下,并购潮下的生死时速
血制品行业壁垒极高,自2001年国家严控新批企业后,牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动:对内提升单站采浆效率,对外争夺浆站资源。然而,博雅生物面临的挑战在于,行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元,而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元,资金压力可见一斑。
值得关注的是,华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源,博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车?目前其浆站拓展团队已加速建设,但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。
未来悬念:输血与造血的平衡术
此次转让博雅欣和股权,短期可回笼资金2.13亿元,优化资产结构,但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模,但面对头部企业的碾压式竞争,其战略执行效率将成关键。
市场预计,2027年我国血制品市场规模将达780亿元,年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源,在浆站争夺战中斩获增量,或可重拾增长曲线;若错失此轮行业整合机遇,则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻,距离“十四五”收官仅剩一年,华润博雅生物的千吨采浆目标,正进入倒计时冲刺阶段。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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