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十堰市(茅箭区、郧阳区、房县、郧西县、张湾区、竹溪县、丹江口市、竹山县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

晋城市(阳城县、城区、高平市、泽州县、陵川县、沁水县)

西藏自治区  石河子市(昆玉市、新星市、五家渠市、铁门关市、胡杨河市、阿拉尔市、双河市、北屯市、白杨市、图木舒克市、可克达拉市)

济源市

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、广河县、永靖县、东乡族自治县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

唐山市(古冶区、滦州市、丰南区、乐亭县、滦南县、玉田县、丰润区、路北区、遵化市、开平区、迁西县、曹妃甸区、路南区、迁安市)

张家口市(阳原县、张北县、宣化区、怀安县、桥西区、下花园区、尚义县、桥东区、沽源县、涿鹿县、蔚县、怀来县、赤城县、万全区、崇礼区、康保县)  淮安市(淮安区、涟水县、清江浦区、金湖县、洪泽区、淮阴区、盱眙县)

汉中市(城固县、南郑区、略阳县、镇巴县、勉县、留坝县、洋县、佛坪县、汉台区、宁强县、西乡县)

重庆市(沙坪坝区、渝中区、开州区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、垫江县、梁平区、丰都县、巫山县、渝北区、石柱土家族自治县、黔江区、南岸区、永川区、巫溪县、武隆区、铜梁区、巴南区、荣昌区、大渡口区、潼南区、忠县、綦江区、万州区、北碚区、九龙坡区、江津区、合川区、大足区、涪陵区、江北区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、南川区、奉节县)

遂宁市(大英县、船山区、安居区、蓬溪县、射洪市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

昆明市(盘龙区、西山区、富民县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、东川区、安宁市、宜良县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、五华区、晋宁区)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区)

信阳市(固始县、淮滨县、光山县、息县、平桥区、潢川县、新县、浉河区、罗山县、商城县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

广元市(利州区、昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区、青川县、苍溪县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、莲花县、安源区、上栗县)

嘉兴市(南湖区、海宁市、平湖市、桐乡市、嘉善县、秀洲区、海盐县)

无锡市(滨湖区、锡山区、江阴市、新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市)

周口市(商水县、郸城县、扶沟县、鹿邑县、项城市、淮阳区、西华县、川汇区、沈丘县、太康县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

商洛市(商南县、丹凤县、山阳县、镇安县、柞水县、商州区、洛南县)

江门市(鹤山市、江海区、开平市、台山市、蓬江区、新会区、恩平市)

新疆维吾尔自治区

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许昌市(禹州市、魏都区、鄢陵县、建安区、长葛市、襄城县)

杭州市(富阳区、萧山区、滨江区、建德市、临安区、钱塘区、淳安县、拱墅区、上城区、临平区、西湖区、余杭区、桐庐县)

沈阳市(浑南区、铁西区、苏家屯区、沈北新区、大东区、新民市、于洪区、沈河区、康平县、辽中区、和平区、法库县、皇姑区)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、夏河县、迭部县、碌曲县、舟曲县、临潭县、合作市)  海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

黄冈市(浠水县、罗田县、黄梅县、团风县、红安县、麻城市、武穴市、黄州区、蕲春县、英山县)

上海市(虹口区、嘉定区、奉贤区、宝山区、松江区、徐汇区、崇明区、长宁区、浦东新区、青浦区、静安区、闵行区、杨浦区、普陀区、金山区、黄浦区)娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县、新化县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  那曲市(比如县、安多县、尼玛县、申扎县、巴青县、双湖县、聂荣县、色尼区、班戈县、嘉黎县、索县)

鞍山市(台安县、千山区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县、立山区、铁西区)

枣庄市(市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市、山亭区、峄城区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)邵阳市(洞口县、北塔区、城步苗族自治县、双清区、绥宁县、邵东市、新邵县、大祥区、新宁县、隆回县、武冈市、邵阳县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

佛山市(禅城区、高明区、三水区、南海区、顺德区)

长春市(宽城区、朝阳区、绿园区、南关区、公主岭市、九台区、榆树市、德惠市、双阳区、农安县、二道区)

日喀则市(定结县、康马县、拉孜县、定日县、岗巴县、聂拉木县、谢通门县、桑珠孜区、昂仁县、江孜县、仁布县、南木林县、吉隆县、白朗县、仲巴县、萨嘎县、萨迦县、亚东县)

邢台市(广宗县、南和区、巨鹿县、内丘县、南宫市、临西县、平乡县、襄都区、柏乡县、威县、信都区、新河县、宁晋县、临城县、沙河市、隆尧县、任泽区、清河县)

淮南市(谢家集区、寿县、田家庵区、凤台县、八公山区、潘集区、大通区)

衢州市(江山市、开化县、龙游县、衢江区、常山县、柯城区)

宣城市(泾县、旌德县、郎溪县、绩溪县、广德市、宣州区、宁国市)

贺州市(平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

惠州市(惠东县、龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区)

兰州市(安宁区、永登县、城关区、红古区、榆中县、七里河区、西固区、皋兰县)

沧州市(沧县、海兴县、青县、南皮县、泊头市、吴桥县、运河区、肃宁县、孟村回族自治县、东光县、任丘市、新华区、河间市、盐山县、黄骅市、献县)

宁波市(余姚市、慈溪市、象山县、奉化区、海曙区、江北区、镇海区、宁海县、鄞州区、北仑区)

阜新市(彰武县、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区、新邱区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。