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阿坝藏族羌族自治州(小金县、阿坝县、黑水县、若尔盖县、金川县、九寨沟县、松潘县、马尔康市、红原县、茂县、壤塘县、理县、汶川县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区、东洲区、望花区)

鹤岗市(工农区、南山区、向阳区、东山区、萝北县、兴山区、绥滨县、兴安区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)  白银市(会宁县、景泰县、白银区、靖远县、平川区)

青岛市(平度市、崂山区、市南区、城阳区、莱西市、即墨区、胶州市、黄岛区、市北区、李沧区)

曲靖市(沾益区、师宗县、宣威市、陆良县、马龙区、富源县、麒麟区、罗平县、会泽县)

保定市(涞水县、满城区、定州市、涿州市、定兴县、安新县、唐县、顺平县、易县、望都县、容城县、阜平县、清苑区、徐水区、蠡县、莲池区、高碑店市、雄县、竞秀区、安国市、涞源县、高阳县、博野县、曲阳县)

南通市(海门区、启东市、崇川区、通州区、如东县、如皋市、海安市)  德州市(陵城区、乐陵市、德城区、武城县、禹城市、庆云县、夏津县、齐河县、临邑县、宁津县、平原县)

宁波市(宁海县、江北区、海曙区、北仑区、镇海区、余姚市、慈溪市、鄞州区、奉化区、象山县)

安庆市(潜山市、宿松县、望江县、怀宁县、宜秀区、岳西县、桐城市、迎江区、太湖县、大观区)

天水市(武山县、秦安县、清水县、秦州区、麦积区、甘谷县、张家川回族自治县)

上饶市(广信区、德兴市、信州区、鄱阳县、婺源县、横峰县、玉山县、弋阳县、万年县、广丰区、铅山县、余干县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍城县、特克斯县、伊宁市、巩留县、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县)

芜湖市(弋江区、南陵县、鸠江区、湾沚区、无为市、镜湖区、繁昌区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、望谟县、册亨县、兴义市、贞丰县、晴隆县、安龙县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

锦州市(义县、太和区、凌海市、黑山县、凌河区、古塔区、北镇市)

肇庆市(封开县、德庆县、四会市、鼎湖区、高要区、端州区、广宁县、怀集县)

湛江市(遂溪县、霞山区、麻章区、廉江市、坡头区、雷州市、吴川市、徐闻县、赤坎区)

河源市(龙川县、源城区、和平县、连平县、东源县、紫金县)

宜昌市(远安县、兴山县、西陵区、夷陵区、宜都市、猇亭区、当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、秭归县、枝江市、点军区、伍家岗区)

百色市(德保县、凌云县、靖西市、右江区、田林县、隆林各族自治县、西林县、平果市、田阳区、那坡县、田东县、乐业县)

保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县)

渭南市(澄城县、华阴市、潼关县、韩城市、合阳县、临渭区、白水县、蒲城县、富平县、华州区、大荔县)

潍坊市(临朐县、青州市、坊子区、诸城市、昌乐县、安丘市、奎文区、高密市、潍城区、昌邑市、寿光市、寒亭区)

唐山市(路北区、开平区、滦州市、丰南区、滦南县、迁西县、古冶区、丰润区、玉田县、迁安市、路南区、遵化市、乐亭县、曹妃甸区)

菏泽市(牡丹区、成武县、曹县、东明县、郓城县、巨野县、单县、鄄城县、定陶区)

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阜阳市(太和县、阜南县、颍东区、界首市、颍上县、临泉县、颍泉区、颍州区)

双鸭山市(饶河县、宝山区、友谊县、岭东区、四方台区、宝清县、尖山区、集贤县)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)  徐州市(泉山区、云龙区、铜山区、鼓楼区、丰县、新沂市、睢宁县、贾汪区、邳州市、沛县)

沈阳市(铁西区、于洪区、浑南区、苏家屯区、沈河区、新民市、法库县、大东区、沈北新区、皇姑区、辽中区、康平县、和平区)

甘孜藏族自治州(康定市、炉霍县、道孚县、乡城县、白玉县、泸定县、稻城县、德格县、得荣县、理塘县、巴塘县、九龙县、雅江县、甘孜县、石渠县、丹巴县、新龙县、色达县)

济南市(历下区、槐荫区、济阳区、市中区、商河县、章丘区、平阴县、长清区、钢城区、莱芜区、历城区、天桥区)韶关市(浈江区、始兴县、新丰县、南雄市、乐昌市、翁源县、仁化县、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、湘东区、上栗县)  驻马店市(确山县、新蔡县、上蔡县、正阳县、汝南县、平舆县、驿城区、西平县、泌阳县、遂平县)

儋州市

汕头市(龙湖区、南澳县、潮南区、金平区、潮阳区、濠江区、澄海区)

株洲市(天元区、渌口区、醴陵市、攸县、茶陵县、芦淞区、炎陵县、石峰区、荷塘区)海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

临汾市(尧都区、汾西县、襄汾县、大宁县、乡宁县、古县、曲沃县、侯马市、霍州市、洪洞县、永和县、吉县、蒲县、隰县、安泽县、翼城县、浮山县)

邯郸市(临漳县、峰峰矿区、永年区、武安市、邱县、大名县、曲周县、邯山区、广平县、涉县、馆陶县、鸡泽县、魏县、磁县、丛台区、成安县、复兴区、肥乡区)

日喀则市(萨嘎县、仁布县、拉孜县、萨迦县、南木林县、仲巴县、康马县、定日县、亚东县、岗巴县、白朗县、昂仁县、谢通门县、桑珠孜区、江孜县、定结县、吉隆县、聂拉木县)

惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区)

香港特别行政区

漳州市(云霄县、诏安县、龙文区、芗城区、平和县、南靖县、龙海区、长泰区、东山县、华安县、漳浦县)

柳州市(柳北区、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、柳南区、鱼峰区、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、城中区)

上海市(青浦区、浦东新区、闵行区、松江区、黄浦区、金山区、崇明区、宝山区、嘉定区、杨浦区、长宁区、静安区、奉贤区、普陀区、虹口区、徐汇区)

衡阳市(衡南县、衡东县、衡山县、常宁市、南岳区、蒸湘区、耒阳市、祁东县、雁峰区、珠晖区、石鼓区、衡阳县)

广安市(前锋区、华蓥市、武胜县、岳池县、邻水县、广安区)

淮南市(凤台县、潘集区、田家庵区、谢家集区、寿县、八公山区、大通区)

达州市(开江县、达川区、宣汉县、通川区、大竹县、万源市、渠县)

林芝市(波密县、朗县、巴宜区、工布江达县、米林市、墨脱县、察隅县)

南充市(南部县、西充县、顺庆区、仪陇县、高坪区、嘉陵区、营山县、阆中市、蓬安县)

来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。