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玉林市(兴业县、北流市、福绵区、玉州区、容县、博白县、陆川县)

金昌市(永昌县、金川区)

益阳市(安化县、赫山区、沅江市、资阳区、桃江县、南县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、龙沙区、拜泉县、碾子山区、讷河市、富裕县、克东县、泰来县、建华区、铁锋区、龙江县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、克山县、昂昂溪区、依安县)  武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

白银市(景泰县、平川区、会宁县、靖远县、白银区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、珲春市、汪清县、图们市、敦化市、和龙市、延吉市)

金华市(义乌市、武义县、兰溪市、金东区、东阳市、浦江县、磐安县、婺城区、永康市)湛江市(廉江市、吴川市、赤坎区、遂溪县、徐闻县、麻章区、坡头区、霞山区、雷州市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、彭山区、青神县、东坡区、丹棱县)  龙岩市(新罗区、连城县、武平县、永定区、长汀县、上杭县、漳平市)

武汉市(黄陂区、青山区、汉阳区、新洲区、江汉区、武昌区、蔡甸区、洪山区、汉南区、江夏区、江岸区、硚口区、东西湖区)

延安市(宜川县、延川县、洛川县、子长市、吴起县、延长县、甘泉县、黄陵县、安塞区、宝塔区、志丹县、富县、黄龙县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区)

淮南市(田家庵区、八公山区、潘集区、凤台县、大通区、寿县、谢家集区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

湖州市(长兴县、德清县、安吉县、南浔区、吴兴区)

东莞市

天水市(秦安县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、清水县)

汕头市(澄海区、龙湖区、金平区、潮南区、潮阳区、南澳县、濠江区)

日喀则市(萨迦县、拉孜县、南木林县、亚东县、岗巴县、聂拉木县、康马县、定结县、桑珠孜区、仲巴县、萨嘎县、吉隆县、昂仁县、白朗县、定日县、仁布县、江孜县、谢通门县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、三都水族自治县、惠水县、都匀市、瓮安县、平塘县、龙里县、福泉市、荔波县、独山县、贵定县、罗甸县)

常州市(天宁区、钟楼区、新北区、溧阳市、金坛区、武进区)

烟台市(蓬莱区、龙口市、芝罘区、招远市、莱山区、栖霞市、莱州市、海阳市、莱阳市、福山区、牟平区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

六安市(叶集区、霍邱县、金安区、舒城县、裕安区、金寨县、霍山县)

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恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、利川市、咸丰县、来凤县、建始县、恩施市、鹤峰县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、天峻县、乌兰县)

信阳市(罗山县、新县、淮滨县、息县、平桥区、商城县、潢川县、光山县、浉河区、固始县)

双鸭山市(宝山区、四方台区、宝清县、饶河县、集贤县、岭东区、友谊县、尖山区)  淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

南充市(营山县、嘉陵区、南部县、西充县、顺庆区、蓬安县、高坪区、仪陇县、阆中市)

上饶市(铅山县、婺源县、弋阳县、余干县、德兴市、横峰县、信州区、玉山县、鄱阳县、广信区、万年县、广丰区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、五原县)河源市(紫金县、连平县、源城区、和平县、龙川县、东源县)

安阳市(林州市、滑县、龙安区、北关区、汤阴县、殷都区、内黄县、文峰区、安阳县)  永州市(江永县、新田县、冷水滩区、双牌县、祁阳市、东安县、零陵区、道县、江华瑶族自治县、宁远县、蓝山县)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、同心县、红寺堡区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、大理市、永平县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、洱源县、祥云县、宾川县、剑川县、南涧彝族自治县、弥渡县、云龙县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗)

内江市(市中区、隆昌市、资中县、东兴区、威远县)

扬州市(仪征市、高邮市、江都区、宝应县、广陵区、邗江区)

滨州市(博兴县、惠民县、无棣县、邹平市、阳信县、滨城区、沾化区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

东营市(垦利区、东营区、河口区、利津县、广饶县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、朔城区、右玉县、山阴县、应县)

喀什地区(岳普湖县、疏附县、叶城县、喀什市、泽普县、英吉沙县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、麦盖提县、莎车县、巴楚县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、细河区、清河门区、太平区、彰武县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、龙山县、永顺县、古丈县、吉首市、凤凰县、保靖县)

嘉峪关市

驻马店市(汝南县、驿城区、上蔡县、平舆县、泌阳县、正阳县、西平县、遂平县、新蔡县、确山县)

临沂市(平邑县、蒙阴县、兰陵县、兰山区、费县、临沭县、莒南县、罗庄区、沂水县、河东区、沂南县、郯城县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）