影子特战队：你不知道的背后故事，如何成为行业内的黑马与潮流引领者！

更新时间：2025-04-25 09:18:51　浏览次数： 902

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自贡市(沿滩区、自流井区、大安区、荣县、富顺县、贡井区)

南昌市(南昌县、西湖区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、安义县、进贤县、青云谱区、新建区)

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昭通市(镇雄县、巧家县、威信县、水富市、盐津县、昭阳区、大关县、永善县、鲁甸县、彝良县、绥江县)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、洮北区、大安市)亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区) 吉安市(永丰县、万安县、青原区、吉水县、永新县、吉安县、井冈山市、吉州区、泰和县、安福县、新干县、峡江县、遂川县)

合肥市(瑶海区、肥西县、庐江县、肥东县、包河区、长丰县、蜀山区、巢湖市、庐阳区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市)

榆林市(神木市、府谷县、米脂县、定边县、绥德县、子洲县、清涧县、榆阳区、横山区、靖边县、佳县、吴堡县)白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、抚松县、江源区、浑江区)

德州市(武城县、陵城区、乐陵市、庆云县、平原县、禹城市、齐河县、德城区、夏津县、宁津县、临邑县)

佳木斯市(东风区、向阳区、汤原县、郊区、桦川县、桦南县、抚远市、同江市、前进区、富锦市)

黑河市(北安市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、嫩江市、逊克县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

牡丹江市(阳明区、爱民区、西安区、东安区、穆棱市、海林市、绥芬河市、宁安市、东宁市、林口县)

温州市(洞头区、苍南县、龙港市、瑞安市、平阳县、泰顺县、瓯海区、鹿城区、乐清市、龙湾区、文成县、永嘉县)

4月18日晚间，国内光芯片龙头仕佳光子发布了2024年年度报告及2025年一季度报告，不论是从利润还是收入，仕佳光子都创下了2010年上市以来同期业绩新高。

进一步看，今年一季度4.36亿元的营收已达到2024年10.75亿元总营收的近一半，相当于一个季度完成了半年的创收，这样的爆发力在今年复杂的经济环境里实属难得。

受亮眼业绩催动，4月21日，仕佳光子开盘即封停，截至到收盘一直处于封板状态，这也是该公司近2年来的首个涨停。

为何业绩增长如此迅猛？

公开资料显示，仕佳光子的主要业务可分类为光芯片、室内线缆、线缆高分子材料三大部分。产品主要应用于数通市场、电信市场及传感市场。

其中，公司光芯片业务覆盖PLC光分路器芯片、AWG芯片、VOA芯片及器件模块、OSW芯片、WDM器件及模块、光纤连接器跳线等系列产品，以及FP激光器芯片、DFB激光器芯片、EML激光器芯片等系列产品。

仕佳光子2024年年报显示，公司实现营业收入10.75亿元，同比增长42.4%。归母净利润6493.33万元，同比大增236.57%。今年一季度，公司营业收入为4.36亿元，同比增长120.57%；归母净利润9319.44万元，更是暴增1003.78%。

仕佳光子光芯片产品是营收“顶梁柱”，营收占比常年保持在50%左右。近两年，受益于算力基础设施建设和相关资本开支增长，以及公司产品竞争力增强，公司光芯片业务增长显著，成为业绩增长的关键引擎。

财报显示，2024年，仕佳光子光芯片及器件产品收入6.06亿元，同比增长68.14%；毛利率达到33.39%，同比提升12.02个百分点。主要受此带动，2024年公司销售毛利率由2023年的18.64%升至26.33%，今年一季度公司销售毛利率更是攀升到39.11%。

其次，良好的成本控制也为仕佳光子的业绩增长做了重要贡献。财报数据显示，2024年，仕佳光子财务费用同比下降63.51%，公司期间费用率9.54%，同比下降1.56个百分点，今年第一季度公司期间费用率进一步下降到7.17%，较去年同期下降2.41个百分点。

受亮眼业绩催动，4月21日，仕佳光子开盘即封停，截至到收盘一直处于封板状态，这也是该公司2年来的首个涨停，自去年9月中旬以来，公司股价累计涨幅超过127%。

业绩大增的势头

还能维持多久？

无论是仕佳光子主营的光芯片业务，还是其光缆线缆业务，在未来相当一段时间都将受益行业的高景气发展。如果简单类比一季度1倍左右的营收增速，那么2025年全年公司营收或将突破20亿大关。

一方面，随着AI大模型和算力需求的爆发，市场对光通信相关产品的需求快速增长。数据中心从100G/200G互连逐渐升级到400G/800G/1.6T光互连，更高速率的CPO封装形式也在快速发展；全球光纤接入网千兆普及率大幅提升，并已经进入万兆时代；未来光芯片及器件、光纤光缆将迎来新的发展机遇。仕佳光子的光芯片和光缆线缆业务将继续深度受益。

另一方面，为了抓住行业机遇，仕佳光子正全力推进新产品的量产进程。针对光交换、光计算等算力应用的硅光需求，公司研发的CWDFB激光器芯片产品已形成一定量产和小批量对外销售，开发的接入网用10GEML、50GEML激光器，数据中心用100GEML激光器，均正在内部验证中。

此外，公司泰国子公司已于去年8月正式投产，目前处于产能爬坡阶段，未来将能为公司贡献相当部分的业绩增量。

与此同时，仕佳光子宣布向光芯片产业链纵深适度延伸，拟以现金对价暂定3.26亿元购买致尚科技持有的福可喜玛53%股权。

MT插芯是MPO连接器的核心部件，福可喜玛在MT插芯领域实力突出，通过间接投资福可喜玛将助力公司完成上游核心原材料布局，保证MT插芯供应链的稳定性。

从目前各家机构态度，普遍对仕佳光子给予较高期望，其中民生证券给出了公司2025-2027年归母净利润分别为3.7亿元、4.84亿元、6.12亿元的高业绩指引。

中原证券在去年10月发布的研报认为，作为国内少数同时具有无源芯片和有源芯片的双平台IDM模式企业，公司AWG芯片、MPO光纤连接器、CWDFB激光器等产品有望受益于AI数据中心的高速发展和光通信新技术路径的演进。

整体上，仕佳光子现有业务已初步形成了覆盖光通信上中下游的一体化战略布局，契合行业演进方向和国家政策风口，这既是公司的长期竞争优势，也是公司奋斗的方向，为今后的业绩可持续增长提供了重要保障。

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