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普洱市(澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

渭南市(合阳县、华阴市、蒲城县、白水县、大荔县、澄城县、韩城市、潼关县、华州区、临渭区、富平县)

南充市(顺庆区、西充县、南部县、营山县、仪陇县、阆中市、嘉陵区、蓬安县、高坪区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  芜湖市(弋江区、南陵县、鸠江区、湾沚区、无为市、繁昌区、镜湖区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县)

合肥市(庐阳区、庐江县、巢湖市、瑶海区、肥东县、包河区、蜀山区、肥西县、长丰县)

宜宾市(珙县、兴文县、高县、筠连县、南溪区、屏山县、翠屏区、叙州区、长宁县、江安县)运城市(万荣县、稷山县、芮城县、闻喜县、垣曲县、平陆县、夏县、临猗县、绛县、河津市、永济市、盐湖区、新绛县)

临沂市(费县、罗庄区、蒙阴县、河东区、兰陵县、平邑县、沂南县、郯城县、沂水县、临沭县、兰山区、莒南县)  通化市(二道江区、通化县、集安市、柳河县、东昌区、梅河口市、辉南县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

三门峡市(渑池县、卢氏县、义马市、湖滨区、陕州区、灵宝市)

咸宁市(咸安区、崇阳县、通城县、赤壁市、嘉鱼县、通山县)

广安市(岳池县、广安区、前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、福泉市、长顺县、罗甸县、龙里县、瓮安县、惠水县、独山县、平塘县、荔波县、贵定县、都匀市)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

滨州市(沾化区、滨城区、邹平市、博兴县、惠民县、阳信县、无棣县)

周口市(西华县、川汇区、项城市、淮阳区、沈丘县、郸城县、鹿邑县、太康县、扶沟县、商水县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、根河市、新巴尔虎左旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、海拉尔区)

伊春市(伊美区、丰林县、大箐山县、铁力市、乌翠区、友好区、汤旺县、嘉荫县、南岔县、金林区)

南昌市(青云谱区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县、新建区、东湖区、青山湖区、红谷滩区)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

益阳市(资阳区、赫山区、沅江市、桃江县、南县、安化县)

桂林市(全州县、临桂区、雁山区、秀峰区、平乐县、兴安县、资源县、叠彩区、恭城瑶族自治县、七星区、象山区、龙胜各族自治县、永福县、阳朔县、灌阳县、荔浦市、灵川县)

三沙市(西沙区、南沙区)

商洛市(镇安县、商州区、丹凤县、山阳县、柞水县、商南县、洛南县)

济南市(历城区、历下区、长清区、商河县、钢城区、平阴县、章丘区、天桥区、莱芜区、市中区、济阳区、槐荫区)

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平顶山市(汝州市、宝丰县、叶县、鲁山县、舞钢市、卫东区、石龙区、湛河区、郏县、新华区)

十堰市(房县、竹山县、竹溪县、茅箭区、郧阳区、郧西县、张湾区、丹江口市)

来宾市(忻城县、象州县、武宣县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县)

定西市(岷县、安定区、临洮县、渭源县、通渭县、漳县、陇西县)  梅州市(梅江区、五华县、丰顺县、梅县区、蕉岭县、兴宁市、大埔县、平远县)

安庆市(宿松县、太湖县、望江县、宜秀区、桐城市、潜山市、大观区、怀宁县、迎江区、岳西县)

怀化市(鹤城区、辰溪县、麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县)

黄山市(歙县、黟县、黄山区、休宁县、徽州区、祁门县、屯溪区)潍坊市(临朐县、高密市、奎文区、青州市、昌邑市、诸城市、昌乐县、安丘市、坊子区、潍城区、寒亭区、寿光市)

抚州市(乐安县、资溪县、黎川县、金溪县、临川区、南城县、南丰县、宜黄县、东乡区、崇仁县、广昌县)  白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、大安市、洮南市)

孝感市(孝昌县、安陆市、大悟县、云梦县、孝南区、汉川市、应城市)

德阳市(中江县、绵竹市、罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区)

酒泉市(金塔县、肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)儋州市

宁德市(霞浦县、屏南县、寿宁县、福安市、柘荣县、福鼎市、周宁县、古田县、蕉城区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

广西壮族自治区

大连市(旅顺口区、西岗区、庄河市、长海县、瓦房店市、甘井子区、中山区、普兰店区、金州区、沙河口区)

洛阳市(西工区、宜阳县、瀍河回族区、汝阳县、伊川县、新安县、老城区、偃师区、洛龙区、涧西区、嵩县、洛宁县、孟津区、栾川县)

保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县)

阿里地区(普兰县、革吉县、噶尔县、日土县、措勤县、改则县、札达县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

宜春市(丰城市、袁州区、樟树市、上高县、万载县、铜鼓县、宜丰县、靖安县、高安市、奉新县)

宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、泗县、灵璧县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

铁岭市(铁岭县、开原市、清河区、昌图县、西丰县、银州区、调兵山市)

菏泽市(东明县、牡丹区、单县、郓城县、定陶区、巨野县、鄄城县、成武县、曹县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、定安县、东方市、文昌市、万宁市、琼海市、临高县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

天津市(东丽区、津南区、南开区、河西区、西青区、红桥区、和平区、静海区、河北区、宁河区、蓟州区、宝坻区、滨海新区、河东区、北辰区、武清区)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。