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汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

东营市(垦利区、河口区、广饶县、利津县、东营区)

东莞市

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县)  南平市(建瓯市、顺昌县、武夷山市、松溪县、延平区、浦城县、建阳区、政和县、邵武市、光泽县)

湛江市(赤坎区、徐闻县、坡头区、吴川市、廉江市、遂溪县、雷州市、麻章区、霞山区)

百色市(隆林各族自治县、田东县、凌云县、平果市、田林县、那坡县、田阳区、德保县、右江区、乐业县、靖西市、西林县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、贵德县、共和县)

韶关市(新丰县、武江区、曲江区、始兴县、南雄市、仁化县、浈江区、翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县)  锦州市(古塔区、义县、太和区、黑山县、北镇市、凌海市、凌河区)

安康市(汉滨区、岚皋县、宁陕县、紫阳县、白河县、旬阳市、平利县、汉阴县、石泉县、镇坪县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、焉耆回族自治县、和静县、和硕县、且末县、库尔勒市、轮台县、尉犁县)

长治市(黎城县、屯留区、壶关县、沁源县、武乡县、潞州区、襄垣县、上党区、沁县、平顺县、长子县、潞城区)

铁岭市(铁岭县、昌图县、调兵山市、开原市、银州区、西丰县、清河区)

江门市(台山市、鹤山市、新会区、开平市、恩平市、江海区、蓬江区)

萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区)

宁波市(镇海区、北仑区、慈溪市、鄞州区、宁海县、奉化区、海曙区、江北区、象山县、余姚市)

中山市

广州市(南沙区、增城区、白云区、越秀区、花都区、黄埔区、天河区、从化区、番禺区、海珠区、荔湾区)

宁德市(周宁县、福安市、福鼎市、屏南县、寿宁县、柘荣县、蕉城区、古田县、霞浦县)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、射洪市、大英县)

永州市(江永县、零陵区、道县、蓝山县、新田县、祁阳市、双牌县、东安县、江华瑶族自治县、冷水滩区、宁远县)

郴州市(苏仙区、安仁县、桂东县、临武县、永兴县、汝城县、嘉禾县、桂阳县、宜章县、北湖区、资兴市)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、茫崖市、乌兰县、德令哈市、都兰县)

贵阳市(乌当区、云岩区、花溪区、白云区、清镇市、修文县、南明区、开阳县、观山湖区、息烽县)

咸阳市(彬州市、旬邑县、杨陵区、淳化县、乾县、永寿县、秦都区、三原县、长武县、武功县、渭城区、兴平市、泾阳县、礼泉县)

南京市(浦口区、玄武区、栖霞区、江宁区、高淳区、溧水区、鼓楼区、秦淮区、六合区、建邺区、雨花台区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、玛多县、班玛县、久治县、达日县)

烟台市(莱州市、牟平区、龙口市、芝罘区、莱阳市、海阳市、莱山区、福山区、招远市、栖霞市、蓬莱区)

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武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

连云港市(灌云县、东海县、灌南县、连云区、赣榆区、海州区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、文山市、马关县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、砚山县)

株洲市(攸县、醴陵市、天元区、石峰区、炎陵县、芦淞区、荷塘区、茶陵县、渌口区)  内江市(市中区、东兴区、威远县、隆昌市、资中县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县)

桂林市(平乐县、兴安县、全州县、资源县、临桂区、叠彩区、雁山区、灌阳县、荔浦市、阳朔县、恭城瑶族自治县、象山区、七星区、秀峰区、龙胜各族自治县、永福县、灵川县)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、乌审旗)黄山市(祁门县、歙县、黟县、黄山区、徽州区、休宁县、屯溪区)

吉林市(龙潭区、磐石市、船营区、舒兰市、桦甸市、蛟河市、昌邑区、永吉县、丰满区)  淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

聊城市(东昌府区、临清市、莘县、高唐县、冠县、东阿县、阳谷县、茌平区)

十堰市(竹溪县、郧阳区、郧西县、房县、茅箭区、张湾区、丹江口市、竹山县)

濮阳市(濮阳县、范县、南乐县、华龙区、台前县、清丰县)呼和浩特市(回民区、新城区、托克托县、和林格尔县、清水河县、玉泉区、赛罕区、土默特左旗、武川县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

喀什地区(叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏附县、疏勒县、巴楚县、麦盖提县、莎车县、泽普县、喀什市、岳普湖县、伽师县)

徐州市(泉山区、邳州市、睢宁县、鼓楼区、新沂市、丰县、云龙区、铜山区、沛县、贾汪区)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、海宁市、嘉善县、秀洲区、南湖区、平湖市)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

鸡西市(恒山区、密山市、鸡东县、鸡冠区、梨树区、麻山区、虎林市、滴道区、城子河区)

菏泽市(单县、郓城县、东明县、牡丹区、巨野县、成武县、鄄城县、定陶区、曹县)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

长春市(朝阳区、二道区、双阳区、绿园区、宽城区、南关区、农安县、公主岭市、德惠市、九台区、榆树市)

银川市(西夏区、灵武市、金凤区、永宁县、兴庆区、贺兰县)

阿克苏地区(拜城县、乌什县、新和县、阿克苏市、柯坪县、温宿县、阿瓦提县、库车市、沙雅县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、柯桥区、诸暨市、越城区、上虞区)

河池市(金城江区、大化瑶族自治县、东兰县、凤山县、巴马瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、宜州区、都安瑶族自治县)

西藏自治区

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县)

娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）