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凉山彝族自治州(越西县、普格县、甘洛县、布拖县、盐源县、喜德县、雷波县、昭觉县、德昌县、宁南县、会东县、美姑县、木里藏族自治县、会理市、冕宁县、西昌市、金阳县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

荆州市(荆州区、公安县、石首市、江陵县、监利市、松滋市、沙市区、洪湖市)

蚌埠市(禹会区、五河县、龙子湖区、蚌山区、怀远县、淮上区、固镇县)  徐州市(新沂市、泉山区、铜山区、鼓楼区、沛县、睢宁县、邳州市、丰县、云龙区、贾汪区)

阿里地区(日土县、噶尔县、措勤县、改则县、普兰县、札达县、革吉县)

枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、台儿庄区、薛城区、市中区)

阜阳市(颍东区、颍上县、颍泉区、临泉县、界首市、阜南县、太和县、颍州区)石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)  新余市(渝水区、分宜县)

长春市(二道区、公主岭市、农安县、双阳区、绿园区、宽城区、榆树市、德惠市、九台区、朝阳区、南关区)

济南市(市中区、济阳区、章丘区、商河县、历城区、长清区、钢城区、槐荫区、天桥区、历下区、莱芜区、平阴县)

九江市(庐山市、永修县、柴桑区、武宁县、濂溪区、都昌县、修水县、瑞昌市、共青城市、德安县、湖口县、彭泽县、浔阳区)

日喀则市(江孜县、仲巴县、吉隆县、白朗县、康马县、桑珠孜区、南木林县、聂拉木县、岗巴县、萨迦县、昂仁县、亚东县、仁布县、萨嘎县、定结县、定日县、谢通门县、拉孜县)

东营市(广饶县、河口区、垦利区、利津县、东营区)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、通榆县、洮南市)

杭州市(余杭区、滨江区、拱墅区、桐庐县、淳安县、西湖区、上城区、萧山区、建德市、钱塘区、临安区、富阳区、临平区)

宣城市(广德市、泾县、绩溪县、郎溪县、旌德县、宁国市、宣州区)

汉中市(城固县、洋县、镇巴县、汉台区、留坝县、宁强县、南郑区、西乡县、勉县、佛坪县、略阳县)

拉萨市(林周县、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、当雄县)

江门市(蓬江区、江海区、开平市、恩平市、台山市、鹤山市、新会区)

镇江市(句容市、丹阳市、润州区、丹徒区、扬中市、京口区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

澳门特别行政区

烟台市(海阳市、莱山区、莱州市、芝罘区、牟平区、蓬莱区、龙口市、栖霞市、福山区、莱阳市、招远市)

佛山市(南海区、高明区、顺德区、三水区、禅城区)

马鞍山市(雨山区、和县、博望区、含山县、花山区、当涂县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

双鸭山市(四方台区、宝山区、友谊县、集贤县、尖山区、岭东区、宝清县、饶河县)

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儋州市

深圳市(龙岗区、罗湖区、光明区、宝安区、龙华区、盐田区、福田区、南山区、坪山区)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、裕民县、沙湾市、额敏县)

十堰市(郧阳区、郧西县、竹溪县、竹山县、茅箭区、房县、张湾区、丹江口市)  南充市(蓬安县、西充县、嘉陵区、营山县、南部县、仪陇县、阆中市、高坪区、顺庆区)

梅州市(梅县区、丰顺县、平远县、蕉岭县、大埔县、五华县、兴宁市、梅江区)

邵阳市(武冈市、双清区、洞口县、北塔区、绥宁县、邵阳县、城步苗族自治县、邵东市、新宁县、隆回县、新邵县、大祥区)

驻马店市(遂平县、平舆县、泌阳县、西平县、新蔡县、确山县、上蔡县、正阳县、驿城区、汝南县)宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港北区、港南区)  黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、长顺县、荔波县、罗甸县、福泉市、瓮安县、都匀市、贵定县、龙里县、惠水县、独山县、平塘县)

呼伦贝尔市(满洲里市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、牙克石市、阿荣旗)

三明市(三元区、建宁县、泰宁县、将乐县、尤溪县、大田县、明溪县、清流县、永安市、沙县区、宁化县)

福州市(仓山区、鼓楼区、马尾区、闽清县、永泰县、晋安区、平潭县、闽侯县、福清市、罗源县、连江县、台江区、长乐区)邯郸市(丛台区、武安市、馆陶县、磁县、曲周县、永年区、广平县、涉县、邯山区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、成安县、鸡泽县、邱县、临漳县、魏县、大名县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、永平县、洱源县、大理市、漾濞彝族自治县、云龙县、祥云县、鹤庆县、宾川县、弥渡县、剑川县)

常州市(钟楼区、金坛区、武进区、溧阳市、新北区、天宁区)

丹东市(振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、东港市、振安区)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、久治县、班玛县、玛沁县、甘德县)

安康市(石泉县、镇坪县、旬阳市、平利县、汉阴县、岚皋县、紫阳县、宁陕县、白河县、汉滨区)

清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市、清城区、清新区)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、卓尼县、碌曲县、迭部县、玛曲县、夏河县、临潭县)

昌都市(江达县、洛隆县、芒康县、八宿县、边坝县、贡觉县、左贡县、类乌齐县、卡若区、察雅县、丁青县)

内江市(威远县、市中区、资中县、东兴区、隆昌市)

衢州市(龙游县、衢江区、常山县、江山市、柯城区、开化县)

郑州市(上街区、金水区、新密市、中牟县、登封市、荥阳市、新郑市、二七区、惠济区、中原区、巩义市、管城回族区)

西藏自治区

苏州市(相城区、常熟市、张家港市、太仓市、吴江区、昆山市、吴中区、姑苏区、虎丘区)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区)

西安市(高陵区、临潼区、灞桥区、阎良区、蓝田县、周至县、鄠邑区、雁塔区、新城区、碑林区、长安区、未央区、莲湖区)

自贡市(大安区、自流井区、富顺县、贡井区、荣县、沿滩区)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。