黄蓉乱欲系列全本阅读：轻松打造水嫩肌肤,让你的肌肤冬季焕发活

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玉树藏族自治州(杂多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、治多县)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、永顺县、花垣县、古丈县、保靖县、凤凰县、泸溪县)

宜宾市(翠屏区、高县、长宁县、南溪区、叙州区、江安县、屏山县、筠连县、珙县、兴文县)  新乡市(凤泉区、新乡县、长垣市、牧野区、封丘县、延津县、卫滨区、原阳县、获嘉县、卫辉市、辉县市、红旗区)

太原市(尖草坪区、古交市、小店区、晋源区、杏花岭区、娄烦县、迎泽区、阳曲县、清徐县、万柏林区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、兴义市、兴仁市、册亨县、望谟县、晴隆县、安龙县)

自贡市(大安区、荣县、自流井区、富顺县、贡井区、沿滩区)

张家口市(崇礼区、尚义县、桥东区、赤城县、涿鹿县、桥西区、下花园区、阳原县、宣化区、沽源县、康保县、怀安县、怀来县、张北县、蔚县、万全区)  重庆市(酉阳土家族苗族自治县、潼南区、奉节县、永川区、江北区、巴南区、璧山区、丰都县、开州区、九龙坡区、云阳县、忠县、沙坪坝区、武隆区、綦江区、渝中区、梁平区、垫江县、铜梁区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、黔江区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、荣昌区、城口县、江津区、合川区、渝北区、长寿区、涪陵区、巫山县、巫溪县、大足区、南川区、南岸区、万州区)

十堰市(郧西县、竹山县、张湾区、竹溪县、房县、丹江口市、茅箭区、郧阳区)

湛江市(廉江市、徐闻县、麻章区、吴川市、雷州市、遂溪县、霞山区、赤坎区、坡头区)

江门市(鹤山市、蓬江区、台山市、恩平市、新会区、开平市、江海区)

昌都市(丁青县、左贡县、卡若区、八宿县、边坝县、江达县、洛隆县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、芒康县)

三门峡市(义马市、湖滨区、渑池县、陕州区、卢氏县、灵宝市)

白银市(白银区、会宁县、靖远县、平川区、景泰县)

广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区、广安区、武胜县)

佳木斯市(前进区、汤原县、抚远市、桦南县、桦川县、同江市、富锦市、郊区、东风区、向阳区)

汉中市(佛坪县、宁强县、略阳县、洋县、勉县、汉台区、镇巴县、城固县、南郑区、留坝县、西乡县)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、建平县、双塔区、北票市、凌源市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

石河子市(铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市、新星市、图木舒克市、五家渠市、北屯市、双河市、可克达拉市、昆玉市、白杨市)

固原市(原州区、彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、扎兰屯市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗)

曲靖市(罗平县、沾益区、马龙区、陆良县、麒麟区、富源县、宣威市、会泽县、师宗县)

衡阳市(衡东县、衡阳县、珠晖区、耒阳市、雁峰区、祁东县、石鼓区、南岳区、衡南县、蒸湘区、常宁市、衡山县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

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驻马店市(确山县、汝南县、正阳县、遂平县、平舆县、新蔡县、泌阳县、上蔡县、西平县、驿城区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、荔波县、都匀市、三都水族自治县、平塘县、瓮安县、长顺县、福泉市、龙里县、贵定县、惠水县、独山县)

呼和浩特市(和林格尔县、新城区、玉泉区、托克托县、回民区、清水河县、赛罕区、武川县、土默特左旗)

荆州市(松滋市、洪湖市、江陵县、荆州区、石首市、公安县、沙市区、监利市)  邢台市(宁晋县、平乡县、清河县、柏乡县、南宫市、南和区、任泽区、新河县、内丘县、巨鹿县、临西县、隆尧县、威县、广宗县、襄都区、临城县、信都区、沙河市)

南阳市(卧龙区、社旗县、唐河县、南召县、镇平县、内乡县、新野县、邓州市、桐柏县、淅川县、方城县、西峡县、宛城区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)

黑河市(逊克县、北安市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、嫩江市)阿里地区(革吉县、札达县、噶尔县、日土县、措勤县、普兰县、改则县)

东营市(广饶县、垦利区、利津县、河口区、东营区)  铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

牡丹江市(东安区、海林市、西安区、林口县、阳明区、穆棱市、东宁市、爱民区、宁安市、绥芬河市)

凉山彝族自治州(会东县、冕宁县、美姑县、越西县、木里藏族自治县、甘洛县、普格县、金阳县、布拖县、喜德县、雷波县、会理市、宁南县、德昌县、盐源县、昭觉县、西昌市)

上海市(长宁区、普陀区、杨浦区、青浦区、奉贤区、静安区、闵行区、宝山区、崇明区、金山区、松江区、虹口区、徐汇区、黄浦区、浦东新区、嘉定区)白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县、大安市)

合肥市(瑶海区、肥西县、肥东县、庐阳区、长丰县、包河区、巢湖市、庐江县、蜀山区)

滁州市(琅琊区、全椒县、南谯区、凤阳县、定远县、天长市、来安县、明光市)

六安市(叶集区、霍邱县、霍山县、金寨县、金安区、舒城县、裕安区)

南通市(海门区、如皋市、海安市、通州区、崇川区、如东县、启东市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、茂县、小金县、阿坝县、黑水县、理县、红原县、九寨沟县、松潘县、马尔康市、壤塘县、金川县、汶川县)

双鸭山市(尖山区、岭东区、集贤县、宝山区、友谊县、宝清县、四方台区、饶河县)

许昌市(鄢陵县、襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、建安区)

宁波市(宁海县、海曙区、江北区、慈溪市、鄞州区、镇海区、北仑区、奉化区、余姚市、象山县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

东莞市

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、乌兰县)

保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区、山丹县)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

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乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。