美味儿张小玲第35章|探索身体的极限与美感，唤醒你的内在潜能！

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咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区、通城县、通山县)

雅安市(天全县、汉源县、荥经县、雨城区、宝兴县、芦山县、名山区、石棉县)

黄冈市(蕲春县、黄州区、武穴市、麻城市、浠水县、罗田县、英山县、黄梅县、红安县、团风县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  达州市(渠县、达川区、大竹县、宣汉县、万源市、开江县、通川区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、泸西县、个旧市、屏边苗族自治县、绿春县、建水县、元阳县、红河县、石屏县、蒙自市、河口瑶族自治县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县)

益阳市(桃江县、赫山区、安化县、沅江市、资阳区、南县)

山南市(扎囊县、曲松县、隆子县、措美县、加查县、浪卡子县、乃东区、桑日县、洛扎县、错那市、琼结县、贡嘎县)宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、白塔区、宏伟区、灯塔市、太子河区、文圣区)  银川市(灵武市、兴庆区、永宁县、贺兰县、西夏区、金凤区)

南京市(江宁区、鼓楼区、六合区、建邺区、高淳区、秦淮区、玄武区、浦口区、栖霞区、溧水区、雨花台区)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、湟源县、城东区、湟中区、城西区、城北区)

福州市(仓山区、台江区、平潭县、马尾区、鼓楼区、晋安区、闽清县、永泰县、福清市、连江县、长乐区、闽侯县、罗源县)

西藏自治区

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

金华市(东阳市、浦江县、义乌市、金东区、武义县、婺城区、兰溪市、磐安县、永康市)

泸州市(龙马潭区、泸县、江阳区、合江县、古蔺县、叙永县、纳溪区)

呼和浩特市(土默特左旗、武川县、新城区、玉泉区、清水河县、赛罕区、回民区、托克托县、和林格尔县)

吕梁市(兴县、离石区、交城县、中阳县、孝义市、文水县、石楼县、临县、岚县、交口县、方山县、柳林县、汾阳市)

香港特别行政区

双鸭山市(尖山区、饶河县、友谊县、岭东区、四方台区、宝清县、集贤县、宝山区)

陇南市(文县、西和县、成县、康县、徽县、礼县、两当县、武都区、宕昌县)

兰州市(西固区、皋兰县、城关区、永登县、安宁区、七里河区、红古区、榆中县)

绵阳市(梓潼县、涪城区、三台县、游仙区、平武县、江油市、盐亭县、北川羌族自治县、安州区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、贵定县、独山县、福泉市、荔波县、都匀市、瓮安县、长顺县、龙里县、惠水县、罗甸县、平塘县)

晋中市(平遥县、左权县、昔阳县、寿阳县、榆次区、介休市、榆社县、太谷区、灵石县、和顺县、祁县)

日喀则市(亚东县、谢通门县、白朗县、仁布县、定日县、萨嘎县、桑珠孜区、萨迦县、岗巴县、昂仁县、江孜县、仲巴县、吉隆县、定结县、康马县、南木林县、拉孜县、聂拉木县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

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九江市(湖口县、濂溪区、瑞昌市、共青城市、都昌县、彭泽县、永修县、柴桑区、德安县、浔阳区、庐山市、修水县、武宁县)

廊坊市(霸州市、香河县、固安县、大城县、文安县、安次区、广阳区、三河市、大厂回族自治县、永清县)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、海宁市、平湖市、秀洲区、海盐县、南湖区)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、班玛县、久治县、达日县)  澳门特别行政区

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

赤峰市(巴林左旗、松山区、翁牛特旗、林西县、克什克腾旗、喀喇沁旗、元宝山区、宁城县、红山区、敖汉旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗)武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

玉林市(福绵区、玉州区、兴业县、陆川县、容县、博白县、北流市)  喀什地区(疏勒县、叶城县、泽普县、伽师县、莎车县、疏附县、麦盖提县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、岳普湖县、喀什市)

烟台市(莱山区、栖霞市、龙口市、海阳市、莱阳市、招远市、莱州市、福山区、蓬莱区、牟平区、芝罘区)

温州市(平阳县、龙港市、文成县、洞头区、苍南县、乐清市、瓯海区、龙湾区、瑞安市、永嘉县、鹿城区、泰顺县)

安康市(岚皋县、紫阳县、汉阴县、宁陕县、汉滨区、旬阳市、平利县、白河县、石泉县、镇坪县)连云港市(灌云县、赣榆区、连云区、灌南县、东海县、海州区)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

遵义市(绥阳县、仁怀市、赤水市、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、桐梓县、凤冈县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、红花岗区)

长春市(德惠市、榆树市、二道区、农安县、宽城区、九台区、南关区、朝阳区、公主岭市、双阳区、绿园区)

襄阳市(保康县、襄州区、枣阳市、老河口市、樊城区、谷城县、宜城市、襄城区、南漳县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、轮台县、若羌县、库尔勒市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、青河县、布尔津县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、榕江县、从江县、黄平县、麻江县、雷山县、剑河县、台江县、凯里市、三穗县、锦屏县、岑巩县、施秉县、丹寨县、镇远县、天柱县)

阜新市(新邱区、细河区、海州区、彰武县、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

漳州市(诏安县、云霄县、龙文区、长泰区、华安县、东山县、芗城区、漳浦县、南靖县、龙海区、平和县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、镶黄旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、二连浩特市、太仆寺旗)

德阳市(什邡市、绵竹市、罗江区、中江县、旌阳区、广汉市)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、龙山县、保靖县、花垣县、泸溪县、凤凰县、永顺县)

马鞍山市(和县、花山区、博望区、含山县、雨山区、当涂县)

郑州市(惠济区、中原区、新郑市、登封市、二七区、金水区、上街区、巩义市、荥阳市、中牟县、管城回族区、新密市)

阿里地区(札达县、改则县、日土县、革吉县、噶尔县、普兰县、措勤县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。