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阳泉市(矿区、盂县、郊区、城区、平定县)

邯郸市(广平县、馆陶县、永年区、邯山区、临漳县、曲周县、复兴区、涉县、鸡泽县、丛台区、峰峰矿区、魏县、肥乡区、武安市、成安县、邱县、磁县、大名县)

长沙市(天心区、雨花区、宁乡市、开福区、浏阳市、岳麓区、长沙县、望城区、芙蓉区)

宁波市(余姚市、宁海县、海曙区、北仑区、镇海区、鄞州区、象山县、江北区、慈溪市、奉化区)  惠州市(惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区、博罗县)

焦作市(博爱县、修武县、武陟县、山阳区、温县、解放区、孟州市、沁阳市、中站区、马村区)

吉林市(船营区、昌邑区、永吉县、蛟河市、舒兰市、龙潭区、桦甸市、丰满区、磐石市)

湖州市(长兴县、德清县、南浔区、吴兴区、安吉县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)  合肥市(肥西县、肥东县、瑶海区、巢湖市、蜀山区、庐阳区、包河区、长丰县、庐江县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、黄平县、黎平县、榕江县、剑河县、三穗县、丹寨县、从江县、凯里市、施秉县、天柱县、雷山县、岑巩县、镇远县、台江县、锦屏县)

绍兴市(新昌县、上虞区、嵊州市、柯桥区、越城区、诸暨市)

洛阳市(涧西区、新安县、西工区、洛宁县、偃师区、伊川县、嵩县、宜阳县、孟津区、老城区、栾川县、汝阳县、瀍河回族区、洛龙区)

淄博市(桓台县、博山区、淄川区、沂源县、张店区、周村区、高青县、临淄区)

泉州市(丰泽区、洛江区、鲤城区、金门县、晋江市、惠安县、德化县、安溪县、永春县、泉港区、南安市、石狮市)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、称多县、囊谦县、杂多县、治多县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、且末县、博湖县、和硕县、尉犁县、轮台县、和静县)

新乡市(新乡县、长垣市、原阳县、牧野区、封丘县、凤泉区、辉县市、红旗区、获嘉县、延津县、卫滨区、卫辉市)

阿克苏地区(拜城县、柯坪县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市、温宿县、新和县、沙雅县、乌什县)

延安市(黄陵县、安塞区、吴起县、宝塔区、延川县、黄龙县、富县、宜川县、甘泉县、志丹县、洛川县、延长县、子长市)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县)

宁夏回族自治区

武汉市(汉阳区、东西湖区、黄陂区、武昌区、青山区、蔡甸区、洪山区、新洲区、江岸区、硚口区、江夏区、江汉区、汉南区)

嘉峪关市

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、汶川县、金川县、理县、壤塘县、阿坝县、松潘县、黑水县、若尔盖县、红原县、马尔康市、小金县、九寨沟县)

东莞市

大理白族自治州(云龙县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、洱源县、弥渡县、剑川县、大理市、宾川县、祥云县、鹤庆县、南涧彝族自治县)

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朝阳市(双塔区、建平县、北票市、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

眉山市(仁寿县、彭山区、东坡区、青神县、丹棱县、洪雅县)

宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县、泗县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)  石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

廊坊市(永清县、广阳区、固安县、大厂回族自治县、安次区、文安县、大城县、霸州市、三河市、香河县)

凉山彝族自治州(会理市、德昌县、普格县、冕宁县、美姑县、西昌市、昭觉县、宁南县、会东县、布拖县、金阳县、木里藏族自治县、雷波县、越西县、甘洛县、盐源县、喜德县)松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)

安康市(岚皋县、平利县、白河县、紫阳县、石泉县、汉滨区、宁陕县、镇坪县、汉阴县、旬阳市)  大同市(云州区、阳高县、左云县、灵丘县、平城区、广灵县、浑源县、天镇县、云冈区、新荣区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

晋中市(介休市、和顺县、榆社县、左权县、昔阳县、榆次区、太谷区、寿阳县、平遥县、灵石县、祁县)

清远市(连南瑶族自治县、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、阳山县、清城区)兰州市(七里河区、西固区、城关区、皋兰县、永登县、榆中县、红古区、安宁区)

新余市(分宜县、渝水区)

淮安市(金湖县、淮安区、淮阴区、洪泽区、清江浦区、盱眙县、涟水县)

十堰市(郧阳区、竹溪县、张湾区、竹山县、房县、茅箭区、郧西县、丹江口市)

伊春市(乌翠区、金林区、友好区、大箐山县、南岔县、嘉荫县、汤旺县、铁力市、丰林县、伊美区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

安阳市(文峰区、北关区、林州市、滑县、龙安区、殷都区、安阳县、汤阴县、内黄县)

中山市

白银市(会宁县、平川区、白银区、景泰县、靖远县)

许昌市(魏都区、长葛市、襄城县、建安区、鄢陵县、禹州市)

西安市(临潼区、灞桥区、周至县、阎良区、未央区、鄠邑区、碑林区、新城区、高陵区、长安区、莲湖区、蓝田县、雁塔区)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、班玛县、玛沁县、甘德县、玛多县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

潍坊市(高密市、安丘市、昌乐县、临朐县、青州市、寒亭区、昌邑市、潍城区、坊子区、奎文区、寿光市、诸城市)

自贡市(沿滩区、荣县、富顺县、大安区、贡井区、自流井区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

太原市(迎泽区、小店区、娄烦县、尖草坪区、晋源区、杏花岭区、阳曲县、万柏林区、古交市、清徐县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）