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林芝市(波密县、巴宜区、朗县、墨脱县、察隅县、米林市、工布江达县)

淄博市(高青县、淄川区、桓台县、沂源县、博山区、张店区、周村区、临淄区)

江门市(鹤山市、开平市、蓬江区、台山市、江海区、新会区、恩平市)

延边朝鲜族自治州(汪清县、和龙市、龙井市、图们市、延吉市、敦化市、安图县、珲春市)  南昌市(新建区、红谷滩区、东湖区、安义县、进贤县、西湖区、南昌县、青云谱区、青山湖区)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、巴州区、恩阳区)

台州市(天台县、临海市、玉环市、椒江区、路桥区、仙居县、温岭市、黄岩区、三门县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正镶白旗)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、山海关区、卢龙县、海港区、北戴河区)  常德市(汉寿县、鼎城区、桃源县、石门县、澧县、津市市、安乡县、武陵区、临澧县)

梅州市(梅江区、平远县、兴宁市、梅县区、丰顺县、五华县、蕉岭县、大埔县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

平凉市(静宁县、崇信县、华亭市、灵台县、泾川县、崆峒区、庄浪县)

宜宾市(长宁县、江安县、筠连县、屏山县、叙州区、南溪区、兴文县、高县、翠屏区、珙县)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

重庆市(梁平区、大足区、合川区、铜梁区、黔江区、江津区、万州区、永川区、巫山县、云阳县、璧山区、南川区、渝中区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、巴南区、渝北区、江北区、奉节县、城口县、长寿区、九龙坡区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、忠县、涪陵区、石柱土家族自治县、北碚区、南岸区、武隆区、沙坪坝区、开州区、垫江县、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区)

新余市(分宜县、渝水区)

长沙市(雨花区、开福区、天心区、芙蓉区、浏阳市、长沙县、岳麓区、宁乡市、望城区)

安康市(旬阳市、汉滨区、紫阳县、镇坪县、白河县、汉阴县、平利县、岚皋县、宁陕县、石泉县)

平顶山市(湛河区、叶县、卫东区、汝州市、舞钢市、郏县、新华区、宝丰县、鲁山县、石龙区)

香港特别行政区

随州市(曾都区、随县、广水市)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区)

四平市(铁西区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区)

南京市(浦口区、六合区、溧水区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、鼓楼区、建邺区、高淳区、玄武区、江宁区)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、建平县、北票市、龙城区、朝阳县)

焦作市(修武县、温县、沁阳市、孟州市、马村区、山阳区、博爱县、解放区、中站区、武陟县)

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怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

十堰市(茅箭区、房县、丹江口市、竹山县、竹溪县、郧西县、张湾区、郧阳区)

南平市(顺昌县、建阳区、武夷山市、光泽县、邵武市、延平区、松溪县、建瓯市、浦城县、政和县)  萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区、安源区)

曲靖市(沾益区、麒麟区、马龙区、会泽县、富源县、宣威市、陆良县、罗平县、师宗县)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

庆阳市(庆城县、合水县、宁县、正宁县、华池县、镇原县、西峰区、环县)上饶市(横峰县、弋阳县、余干县、玉山县、婺源县、鄱阳县、广丰区、信州区、铅山县、万年县、广信区、德兴市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区)  衡水市(饶阳县、阜城县、深州市、枣强县、冀州区、故城县、桃城区、安平县、景县、武强县、武邑县)

广安市(邻水县、前锋区、岳池县、广安区、华蓥市、武胜县)

营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、老边区)

聊城市(阳谷县、东昌府区、临清市、茌平区、东阿县、冠县、莘县、高唐县)泰州市(靖江市、姜堰区、高港区、兴化市、泰兴市、海陵区)

伊春市(丰林县、大箐山县、嘉荫县、汤旺县、铁力市、乌翠区、南岔县、友好区、金林区、伊美区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

盐城市(大丰区、盐都区、滨海县、响水县、建湖县、亭湖区、射阳县、东台市、阜宁县)

永州市(祁阳市、双牌县、东安县、道县、江华瑶族自治县、蓝山县、宁远县、新田县、冷水滩区、零陵区、江永县)

保定市(阜平县、望都县、容城县、涞水县、涿州市、清苑区、定州市、易县、莲池区、顺平县、安新县、竞秀区、定兴县、蠡县、雄县、曲阳县、高阳县、博野县、徐水区、高碑店市、满城区、涞源县、安国市、唐县)

泉州市(惠安县、泉港区、洛江区、永春县、南安市、安溪县、德化县、金门县、石狮市、鲤城区、丰泽区、晋江市)

绵阳市(平武县、安州区、江油市、三台县、北川羌族自治县、涪城区、游仙区、盐亭县、梓潼县)

渭南市(澄城县、蒲城县、富平县、临渭区、大荔县、合阳县、白水县、潼关县、华州区、韩城市、华阴市)

益阳市(资阳区、桃江县、南县、赫山区、安化县、沅江市)

内蒙古自治区

襄阳市(老河口市、宜城市、谷城县、樊城区、南漳县、襄城区、襄州区、枣阳市、保康县)

贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、平南县、港北区)

宿州市(灵璧县、砀山县、萧县、埇桥区、泗县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、东山区、南山区、工农区、向阳区、兴山区、萝北县)

本溪市(南芬区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县)

　　加力活跃并购重组市场

　　“硬科技”正成为并购重组的重要主题。据记者不完全统计，截至4月18日，今年以来A股市场共发布近200单并购重组公告，其中，“硬科技”领域的并购重组占比约有六成。在政策支持和市场需求的双重驱动下，上市公司的并购重组向新求质、向智寻进，从规模扩张向价值创造跃升，加快向新质生产力转型升级。

　　“硬科技”并购活力足

　　今年以来，“硬科技”领域并购重组持续升温，半导体、人工智能、生物医药、高端制造等重点产业领域纵向延伸、横向整合的案例不断涌现。

　　半导体领域并购活力足。3月31日，华大九天公告称，拟以发行股份及支付现金的方式收购芯和半导体科技(上海)股份有限公司100%股份。3月13日，华海诚科公告称，拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买衡所华威70%股权。

　　人工智能、机器人领域并购火热，多家上市公司传出并购消息。3月8日，狮头股份发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式，购买利珀科技100%股份，本次交易完成后，公司业务将拓展至机器视觉领域。

　　对于并购重组的原因，不少上市公司在公告中提到，旨在拓宽业务领域，发挥协同效应，实现业务整合与产业链延伸。华大九天表示，本次交易有利于提高公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续经营能力，有利于公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性。

　　“部分半导体、生物医药、新能源等‘硬科技’企业，面临技术迭代压力，通过并购可快速获取关键技术、人才和市场资源，加速创新成果转化，进而转型升级、强筋健骨。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示，这主要表现在以下几方面：一是资源整合与协同效应，通过并购上下游企业，“硬科技”企业可补链强链，降低研发成本，快速进行技术商业化。二是技术突破与创新加速，并购可帮助“硬科技”企业获取前沿技术，缩短研发周期，提升国际竞争力。三是市场拓展与估值提升，并购优质标的可扩大市场份额，改善企业盈利预期，进而提升资本市场估值。

　　从长远来看，“硬科技”领域并购重组踊跃，还有助于推动新质生产力发展。“新质生产力既来自于战略性新兴产业和未来产业的不断发展，也来自于传统产业的转型升级。”中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧表示，对于新兴产业领域而言，并购重组将关键技术和优质资源进行有效整合，能够提升企业创新能力和成果转化能力，打造出更强大的增长动能；对于传统产业领域而言，并购重组有利于引入一些前沿科技成果，优化产业链、供应链布局，进而开拓第二增长曲线。

　　创造良好制度环境

　　“硬科技”并购活力迸发，是政策端、市场端以及上市公司自身多方面因素同频共振的结果。

　　政策支持是关键。2024年，新“国九条”以及“科创板八条”“并购六条”等一系列政策组合拳激活了并购重组市场。尤其是2024年9月份发布的“并购六条”，提出支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性，强化产业逻辑、提高交易灵活性，将“硬科技”企业并购重组热情推向高潮。

　　地方政府积极支持并购重组，多举措引导上市公司向新质生产力转型发展。去年以来，上海、深圳等地陆续发布支持上市公司并购重组的行动方案，鼓励集成电路、生物医药、人工智能、新材料等重点产业领域上市公司用好并购重组通道提质向新、做大做强。

　　“并购重组有了更宽松的政策和市场环境。”工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮表示，首先，估值包容性增强，政策支持采用多元化估值方法，特别是对未盈利但具有高成长性的硬科技企业，提供更大的估值包容性。其次，支付方式多样化，鼓励企业综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，降低并购成本，提升交易成功率。此外，审核流程优化，推出并购重组简易审核程序，缩短审核周期，提高交易效率。“硬科技”企业通过并购重组，实现上下游产业链的整合，提升产业协同效应。

　　新技术、新赛道不断涌现，为企业提供了更多并购机会。“从新质生产力的发展情况来看，国内科技创新活动不断出现重要突破，提振了企业发展信心，吸引优质资源向战略性新兴产业领域进一步集聚。”胡麒牧表示，此外，从资本市场运行环境来看，在适度宽松的货币政策环境下，市场流动性相对宽裕，利率持续下降，相关企业和资产估值不高，更容易通过低成本的并购整合获得高溢价。

　　在政策支持和市场需求的双重驱动下，“硬科技”企业的并购预计将更为活跃，具有研发实力和市场前景的科创类企业并购意愿有望进一步提高，借助并购重组优化资源配置、提升经营效率、整合行业优势，补链强链、提质增效。

　　加快打通堵点难点

　　并购重组市场活跃度不断攀升，与此同时，有的“硬科技”企业重组计划搁浅、折戟，有的并购后出现业绩承诺不达标、商誉减值等后遗症，并购重组蕴藏的风险挑战也不容忽视。

　　李湛认为，这些风险包括部分“硬科技”企业技术前景不确定，可能导致估值过高，增加商誉减值风险；部分跨国或跨行业并购面临技术整合难、管理理念差异等问题，导致协同效应难以实现。同时，当前并购重组还面临堵点卡点，包括估值体系尚不完善，未盈利“硬科技”企业缺乏成熟估值模型，传统方法的适用性有所不足；重大资产重组仍需多轮审核，流程较长，影响交易时效性；等等。

　　“应进一步优化科技型上市公司并购重组制度，明确‘硬科技’界定标准，强化知识产权保护，降低并购中的政策风险。并且，建立完善针对‘硬科技’企业的科学估值体系，结合技术潜力、市场空间等多维度进行评估。”李湛建议，对符合国家战略的“硬科技”并购应缩短审批周期，鼓励券商、创投机构深度参与并购重组，更好地提供技术评估、跨境交易等专业化服务。

　　刘兴亮认为，尽管当前并购政策有所放宽，但是部分企业仍面临融资难、融资贵的问题，限制了并购能力。同时，部分投资者对并购退出机制缺乏信心，影响并购活跃度。对此，他建议，一方面要加强金融支持力度，扩大并购贷款试点范围，提供更多金融产品，满足企业多样化的融资需求；另一方面要完善并购退出机制，增强投资者信心，提升并购市场活跃度。

　　胡麒牧认为，进一步打通堵点卡点，做好风险防控，提升并购重组的质与效，应多方形成合力：企业要明晰发展战略，注重资源投放效率，着重关注业务互补、市场拓展、技术赋能以及产品优化，避免低效无效整合。中介机构要不断提升执业能力和服务水平，强化“看门人”的审核把关作用。监管部门要加强常态化监管，对内幕交易、股价操纵等违法违规行为予以严厉打击，维护公平竞争的市场环境。

　　2025年，对“硬科技”企业并购重组的支持有望进一步加码。证监会主席吴清此前公开表示，将加快健全专门针对科技企业的支持机制。抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展，推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。

　　上市公司自身也要积极把握政策红利。刘兴亮表示，上市公司应密切关注政策动态，主动利用“绿色通道”等政策利好，优先推动符合条件的并购项目。要灵活运用支付工具，结合股份、现金、可转债等多种支付方式，降低并购成本，提升交易成功率。(经济日报记者李华林苏瑞淇) B站未成年RAPPER_痛苦的选择让我重新审视这段关系的意义!的相关文章 美关税政策冲击本土车企的相关文章
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