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商丘市(柘城县、宁陵县、睢县、夏邑县、永城市、虞城县、梁园区、民权县、睢阳区)

廊坊市(三河市、文安县、固安县、大城县、安次区、广阳区、永清县、霸州市、香河县、大厂回族自治县)

郴州市(永兴县、资兴市、桂东县、北湖区、汝城县、苏仙区、临武县、宜章县、嘉禾县、桂阳县、安仁县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)  铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

银川市(西夏区、金凤区、贺兰县、永宁县、兴庆区、灵武市)

大庆市(红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、肇源县、大同区、肇州县、龙凤区、萨尔图区)

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、盐边县、东区)

荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、掇刀区、沙洋县)  惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区)

金华市(金东区、武义县、永康市、浦江县、婺城区、义乌市、兰溪市、磐安县、东阳市)

宁夏回族自治区

玉林市(兴业县、北流市、玉州区、容县、福绵区、陆川县、博白县)

连云港市(海州区、东海县、灌南县、赣榆区、连云区、灌云县)

西藏自治区

榆林市(绥德县、子洲县、榆阳区、米脂县、清涧县、吴堡县、府谷县、定边县、神木市、横山区、靖边县、佳县)

怀化市(中方县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、洪江市、会同县、辰溪县、新晃侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区)

镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、丹阳市、句容市、京口区)

黄石市(下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县、铁山区、大冶市)

漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县、召陵区)

达州市(达川区、渠县、万源市、大竹县、宣汉县、通川区、开江县)

杭州市(拱墅区、萧山区、余杭区、滨江区、淳安县、临安区、钱塘区、西湖区、临平区、上城区、桐庐县、富阳区、建德市)

阜新市(太平区、海州区、彰武县、细河区、清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟源县、城西区、城北区)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)

无锡市(江阴市、滨湖区、宜兴市、梁溪区、锡山区、新吴区、惠山区)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

九江市(庐山市、彭泽县、濂溪区、共青城市、武宁县、德安县、瑞昌市、柴桑区、永修县、修水县、都昌县、浔阳区、湖口县)

聊城市(东阿县、阳谷县、东昌府区、高唐县、临清市、莘县、茌平区、冠县)

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日喀则市(南木林县、桑珠孜区、昂仁县、岗巴县、拉孜县、亚东县、仲巴县、吉隆县、江孜县、康马县、仁布县、萨迦县、聂拉木县、定日县、萨嘎县、白朗县、定结县、谢通门县)

石河子市(昆玉市、铁门关市、双河市、新星市、胡杨河市、五家渠市、北屯市、阿拉尔市、图木舒克市、白杨市、可克达拉市)

重庆市(黔江区、开州区、梁平区、巴南区、大足区、北碚区、石柱土家族自治县、荣昌区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、奉节县、城口县、九龙坡区、忠县、涪陵区、铜梁区、沙坪坝区、合川区、綦江区、长寿区、巫溪县、永川区、垫江县、武隆区、大渡口区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、璧山区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、万州区、渝中区、云阳县、潼南区、江北区、南川区)

包头市(土默特右旗、东河区、固阳县、石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗)  宁德市(福安市、福鼎市、古田县、周宁县、柘荣县、霞浦县、蕉城区、寿宁县、屏南县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

新乡市(原阳县、获嘉县、凤泉区、牧野区、红旗区、长垣市、封丘县、新乡县、卫辉市、卫滨区、延津县、辉县市)德州市(庆云县、平原县、齐河县、宁津县、夏津县、禹城市、德城区、陵城区、武城县、乐陵市、临邑县)

拉萨市(尼木县、当雄县、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、达孜区、曲水县、城关区)  苏州市(常熟市、虎丘区、昆山市、太仓市、张家港市、姑苏区、相城区、吴中区、吴江区)

宣城市(旌德县、宁国市、郎溪县、宣州区、绩溪县、广德市、泾县)

武汉市(江岸区、洪山区、汉阳区、江夏区、硚口区、武昌区、新洲区、青山区、蔡甸区、江汉区、汉南区、东西湖区、黄陂区)

新疆维吾尔自治区抚州市(临川区、东乡区、南城县、乐安县、资溪县、宜黄县、黎川县、崇仁县、南丰县、广昌县、金溪县)

邯郸市(广平县、馆陶县、复兴区、魏县、肥乡区、曲周县、丛台区、大名县、邱县、邯山区、临漳县、成安县、武安市、涉县、磁县、永年区、峰峰矿区、鸡泽县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、泸溪县、古丈县、吉首市、保靖县、永顺县、龙山县)

南充市(南部县、蓬安县、营山县、西充县、嘉陵区、仪陇县、阆中市、高坪区、顺庆区)

东莞市

内江市(隆昌市、威远县、市中区、东兴区、资中县)

徐州市(邳州市、沛县、贾汪区、睢宁县、丰县、新沂市、泉山区、云龙区、铜山区、鼓楼区)

荆州市(松滋市、江陵县、荆州区、洪湖市、沙市区、监利市、石首市、公安县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

陇南市(康县、宕昌县、文县、两当县、武都区、西和县、徽县、成县、礼县)

自贡市(贡井区、荣县、沿滩区、大安区、自流井区、富顺县)

温州市(泰顺县、文成县、瑞安市、瓯海区、永嘉县、鹿城区、乐清市、苍南县、龙港市、洞头区、龙湾区、平阳县)

儋州市

三门峡市(渑池县、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县、灵宝市)

信阳市(光山县、潢川县、淮滨县、固始县、商城县、息县、罗山县、浉河区、平桥区、新县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。