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石河子市(铁门关市、新星市、双河市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、图木舒克市、五家渠市、北屯市、可克达拉市、阿拉尔市)

阜阳市(颍州区、界首市、颍泉区、阜南县、颍东区、太和县、颍上县、临泉县)

佳木斯市(同江市、东风区、桦南县、桦川县、抚远市、汤原县、富锦市、向阳区、前进区、郊区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  郑州市(中牟县、二七区、惠济区、上街区、巩义市、新郑市、管城回族区、金水区、登封市、新密市、荥阳市、中原区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县、梁河县)

牡丹江市(东宁市、林口县、爱民区、海林市、阳明区、宁安市、绥芬河市、东安区、穆棱市、西安区)

新乡市(延津县、新乡县、牧野区、获嘉县、封丘县、卫滨区、凤泉区、辉县市、卫辉市、红旗区、长垣市、原阳县)白山市(抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区)

新余市(分宜县、渝水区)  石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

马鞍山市(含山县、雨山区、花山区、和县、当涂县、博望区)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、和龙市、安图县、汪清县、龙井市、敦化市、延吉市)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

邯郸市(广平县、鸡泽县、临漳县、成安县、大名县、邱县、武安市、永年区、馆陶县、魏县、肥乡区、复兴区、丛台区、曲周县、峰峰矿区、涉县、磁县、邯山区)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、云安区、罗定市)

陇南市(武都区、宕昌县、两当县、文县、康县、成县、西和县、徽县、礼县)

十堰市(竹溪县、郧阳区、郧西县、丹江口市、张湾区、茅箭区、竹山县、房县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、马关县、麻栗坡县、砚山县、广南县、文山市、富宁县)

锡林郭勒盟(多伦县、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正镶白旗、正蓝旗)

赣州市(瑞金市、安远县、赣县区、全南县、章贡区、南康区、定南县、会昌县、石城县、于都县、信丰县、龙南市、上犹县、大余县、宁都县、崇义县、兴国县、寻乌县)

上饶市(婺源县、弋阳县、德兴市、横峰县、万年县、信州区、鄱阳县、铅山县、广信区、广丰区、余干县、玉山县)

吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)

铁岭市(昌图县、西丰县、铁岭县、银州区、调兵山市、开原市、清河区)

丽水市(松阳县、景宁畲族自治县、缙云县、龙泉市、莲都区、青田县、云和县、庆元县、遂昌县)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼后旗、化德县、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、集宁区、凉城县、商都县、察哈尔右翼前旗、丰镇市)

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荆州市(沙市区、公安县、监利市、江陵县、松滋市、洪湖市、石首市、荆州区)

开封市(尉氏县、龙亭区、通许县、兰考县、鼓楼区、顺河回族区、祥符区、杞县、禹王台区)

晋中市(太谷区、介休市、祁县、榆次区、平遥县、寿阳县、左权县、昔阳县、和顺县、灵石县、榆社县)

温州市(龙湾区、瑞安市、文成县、瓯海区、苍南县、龙港市、泰顺县、永嘉县、洞头区、乐清市、平阳县、鹿城区)  淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

常州市(钟楼区、溧阳市、金坛区、天宁区、新北区、武进区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)兰州市(皋兰县、红古区、永登县、西固区、安宁区、七里河区、城关区、榆中县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)  昭通市(水富市、永善县、威信县、昭阳区、巧家县、大关县、镇雄县、盐津县、鲁甸县、绥江县、彝良县)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、武宣县、忻城县、合山市)

楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、武定县、元谋县、禄丰市、大姚县、南华县、楚雄市、姚安县、牟定县)

衡水市(故城县、景县、饶阳县、深州市、武邑县、武强县、桃城区、安平县、阜城县、枣强县、冀州区)厦门市(集美区、同安区、湖里区、思明区、海沧区、翔安区)

怀化市(通道侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、溆浦县、沅陵县、会同县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、中方县、辰溪县)

聊城市(高唐县、临清市、东昌府区、莘县、茌平区、冠县、阳谷县、东阿县)

德州市(庆云县、德城区、齐河县、陵城区、武城县、宁津县、平原县、禹城市、夏津县、临邑县、乐陵市)

绍兴市(越城区、上虞区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、新昌县)

保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县)

眉山市(丹棱县、东坡区、青神县、洪雅县、仁寿县、彭山区)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)

金华市(永康市、东阳市、金东区、兰溪市、武义县、浦江县、磐安县、义乌市、婺城区)

凉山彝族自治州(会理市、昭觉县、木里藏族自治县、布拖县、德昌县、雷波县、盐源县、甘洛县、会东县、冕宁县、金阳县、西昌市、宁南县、美姑县、喜德县、普格县、越西县)

徐州市(贾汪区、邳州市、丰县、泉山区、鼓楼区、睢宁县、沛县、铜山区、新沂市、云龙区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县)

自贡市(富顺县、自流井区、沿滩区、荣县、大安区、贡井区)

洛阳市(嵩县、西工区、瀍河回族区、新安县、偃师区、栾川县、宜阳县、汝阳县、老城区、孟津区、伊川县、涧西区、洛龙区、洛宁县)

河源市(龙川县、东源县、和平县、连平县、源城区、紫金县)

秦皇岛市(山海关区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县、抚宁区、北戴河区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）