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哈尔滨市(平房区、五常市、呼兰区、方正县、松北区、香坊区、宾县、道里区、双城区、通河县、依兰县、木兰县、延寿县、巴彦县、南岗区、尚志市、道外区、阿城区)

聊城市(茌平区、东昌府区、阳谷县、东阿县、临清市、莘县、高唐县、冠县)

陇南市(礼县、武都区、宕昌县、西和县、成县、徽县、康县、文县、两当县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)  淮南市(潘集区、八公山区、凤台县、大通区、谢家集区、寿县、田家庵区)

吉林市(舒兰市、蛟河市、永吉县、龙潭区、桦甸市、昌邑区、丰满区、船营区、磐石市)

咸阳市(长武县、礼泉县、永寿县、渭城区、泾阳县、秦都区、三原县、旬邑县、兴平市、淳化县、武功县、杨陵区、乾县、彬州市)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)  襄阳市(老河口市、谷城县、宜城市、樊城区、襄州区、南漳县、襄城区、保康县、枣阳市)

遵义市(桐梓县、绥阳县、播州区、凤冈县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、湄潭县、正安县、赤水市、仁怀市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、汇川区)

双鸭山市(饶河县、岭东区、集贤县、宝清县、尖山区、友谊县、四方台区、宝山区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、平塘县、三都水族自治县、惠水县、独山县、罗甸县、贵定县、都匀市、长顺县、荔波县、福泉市、龙里县)

白银市(会宁县、靖远县、景泰县、平川区、白银区)

香港特别行政区

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

呼和浩特市(和林格尔县、清水河县、托克托县、新城区、武川县、赛罕区、玉泉区、土默特左旗、回民区)

雅安市(雨城区、石棉县、荥经县、汉源县、芦山县、天全县、名山区、宝兴县)

江门市(新会区、台山市、恩平市、蓬江区、鹤山市、开平市、江海区)

宜宾市(高县、筠连县、南溪区、屏山县、珙县、叙州区、江安县、翠屏区、兴文县、长宁县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

攀枝花市(东区、仁和区、盐边县、米易县、西区)

太原市(小店区、杏花岭区、晋源区、万柏林区、清徐县、尖草坪区、迎泽区、古交市、娄烦县、阳曲县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、晴隆县、兴义市、望谟县、贞丰县、兴仁市、普安县)

五指山市(文昌市、定安县、陵水黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、临高县、万宁市、白沙黎族自治县、屯昌县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县)

平顶山市(石龙区、卫东区、鲁山县、新华区、郏县、汝州市、叶县、湛河区、舞钢市、宝丰县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市、霍城县、尼勒克县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、昭苏县、新源县、伊宁县)

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文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、马关县、广南县、文山市、西畴县、麻栗坡县、丘北县)

济南市(商河县、钢城区、平阴县、历下区、槐荫区、天桥区、历城区、市中区、莱芜区、济阳区、长清区、章丘区)

营口市(老边区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、西市区)

镇江市(润州区、扬中市、句容市、丹徒区、京口区、丹阳市)  马鞍山市(当涂县、博望区、含山县、雨山区、花山区、和县)

梧州市(蒙山县、万秀区、苍梧县、龙圩区、岑溪市、藤县、长洲区)

山南市(桑日县、措美县、曲松县、扎囊县、错那市、加查县、浪卡子县、隆子县、贡嘎县、洛扎县、乃东区、琼结县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)广元市(苍溪县、利州区、旺苍县、朝天区、昭化区、青川县、剑阁县)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、恩阳区、通江县)  枣庄市(滕州市、市中区、峄城区、台儿庄区、山亭区、薛城区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

达州市(开江县、渠县、达川区、宣汉县、大竹县、通川区、万源市)

德阳市(中江县、广汉市、罗江区、绵竹市、什邡市、旌阳区)松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、岳阳县、华容县、云溪区、汨罗市、君山区、临湘市、平江县)

怀化市(新晃侗族自治县、溆浦县、辰溪县、中方县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、会同县)

长沙市(天心区、岳麓区、开福区、宁乡市、长沙县、芙蓉区、雨花区、望城区、浏阳市)

广西壮族自治区

丹东市(振安区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、凤城市)

吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、盐池县、同心县)

广州市(南沙区、天河区、海珠区、荔湾区、白云区、增城区、黄埔区、从化区、花都区、番禺区、越秀区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、贵南县、同德县)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

广安市(前锋区、广安区、华蓥市、邻水县、武胜县、岳池县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

厦门市(集美区、湖里区、思明区、同安区、翔安区、海沧区)

天水市(甘谷县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、清水县)

郴州市(安仁县、宜章县、嘉禾县、北湖区、桂阳县、苏仙区、资兴市、永兴县、桂东县、汝城县、临武县)

西藏自治区

　　曾经被严重低估的中国核心资产，正在经历被全球资本重新定价的历史性时刻。Wind数据显示，今年一季度，在“硬科技+新消费”双轮驱动下，恒生科技指数以20.74%的涨幅领涨全球主要股指。（指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

　　尽管近期在美国关税政策扰动下有所波动，但中国资产的价值重估进程远未停止。长城基金国际业务部副总经理曲少杰称，“在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况将持续改善。”

　　由曲少杰担纲的长城港股通价值精选基金（A类：007132、C类：017627），近日披露了2025年一季报。在这份季报中，曲少杰详解了他对港股科技互联网行业以及新消费经济的投资逻辑，以及更重要的，他早在2024年下半年就开始进行左侧布局的核心理由。

　　这是一场与时代共振的价值发现之旅。

　　港股投资“优等生”

　　长城港股通价值精选聚焦港股核心科技资产，基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城港股通价值精选A近6个月、近1年收益率为33.63%、57.88%，显著跑赢同期业绩比较基准7.45%、27.83%的收益率表现。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　与同类产品相比中，长城港股通价值精选也是“佼佼者”，具备领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城港股通价值精选A近1年业绩在同类港股通偏股型基金（A类）中位列第2，排在2/41。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　优异的业绩表现，与基金经理的投资运作策略密不可分。基金经理曲少杰在基金一季报中表示，长城港股通价值精选的良好表现主要归因于两点：

　　1、中国经济持续复苏

　　去年“9.24”以来，国内经济在政策的持续利好之下呈现出较为明显的复苏信号，工业增加值、消费和固定资产投资全面较上年高增，为港股市场提供了坚实的基本面支撑。

　　据国家统计局数据，2025年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。

　　2、前瞻布局科技互联网和新消费

　　科技互联网和新消费是长城港股通价值精选重点关注的两大赛道：

　　一方面，在DeepSeek问世之前，曲少杰便洞察到中国科技互联网的强劲增长动力和中国AI的广阔发展前景，并对相关行业进行了前瞻布局，比如某讯控股、某团等科技互联网巨头，均是长城港股通价值精选持仓中较早且长期持仓的标的。

　　另一方面，在曲少杰看来，得益于年轻人群体十足的消费活力，谷子经济等概念进一步加深了消费者对新消费经济的认知，使得新兴消费在整个消费领域中表现突出，长城港股通价值精选也在该领域做了重点布局。（持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资须谨慎。）

　　短期扰动不改港股长期价值

　　眼下，港股市场在美国关税政策扰动下频现波动。不过，从多方面来看，港股的长期投资逻辑并未发生改变：

　　1、中国科技资产重估

　　在AI大模型、人形机器人等领域技术突破和产业应用持续落地背景下，叠加政策大力支持，中国科技资产重估逻辑未发生改变，且将经历较长周期，港股汇聚众多科技互联网标的，具备中长期投资价值。

　　2、南向资金持续“扫货”

　　2025年以来，南向资金持续涌入，为港股提供资金支持。尤其是4月以来，在港股市场调整之际，南向资金更是加大了“扫货”力度，其中4月9日，南向资金单日净买入额突破300亿港元，达355.86亿港元，创下港股通开通以来最高单日净流入纪录。（数据来源：WIND，截至2025/4/14。）

　　3、估值性价比仍存

　　对比全球股市，港股市场长期具备估值优势，而经过前期的调整，港股估值水平再度回落到低位，尤其是港股科技，风险或已得到较好释放，配置性价比愈发凸显。

　　WIND数据显示，截至4月14日，恒生科技指数PE（TTM）为20.36倍，处于近3年13.38%、近5年8.54%的较低分位水平。

　　曲少杰也表示，继续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，核心逻辑在于港股科技互联网行业政策较为友好，龙头企业业绩也有望出现向上趋势，叠加未来中国人工智能的发展，中国科技互联网企业有望迎来新的发展机遇。同时，他也持续看好新兴消费的增长潜力。

　　基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近5年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：36.47%/-0.77%、-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%。C类成立于2023年1月18日，曲少杰自基金成立任职，成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%。统计时间截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。