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广安市(前锋区、武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、岳池县)

新乡市(卫滨区、新乡县、红旗区、获嘉县、凤泉区、卫辉市、辉县市、牧野区、长垣市、延津县、原阳县、封丘县)

庆阳市(正宁县、西峰区、镇原县、合水县、华池县、环县、宁县、庆城县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)  三沙市(西沙区、南沙区)

漳州市(龙海区、南靖县、东山县、诏安县、长泰区、平和县、华安县、漳浦县、龙文区、芗城区、云霄县)

临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县)

青岛市(平度市、李沧区、黄岛区、胶州市、即墨区、市南区、市北区、莱西市、城阳区、崂山区)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)  中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

连云港市(东海县、连云区、海州区、赣榆区、灌南县、灌云县)

郑州市(登封市、惠济区、中原区、管城回族区、二七区、荥阳市、新密市、新郑市、中牟县、上街区、巩义市、金水区)

郴州市(汝城县、安仁县、资兴市、苏仙区、永兴县、桂阳县、桂东县、嘉禾县、临武县、宜章县、北湖区)

宜昌市(宜都市、枝江市、长阳土家族自治县、点军区、西陵区、五峰土家族自治县、夷陵区、伍家岗区、当阳市、秭归县、猇亭区、远安县、兴山县)

安阳市(安阳县、滑县、龙安区、内黄县、北关区、汤阴县、殷都区、文峰区、林州市)

信阳市(商城县、平桥区、罗山县、淮滨县、潢川县、光山县、浉河区、息县、新县、固始县)

桂林市(荔浦市、象山区、阳朔县、永福县、灵川县、恭城瑶族自治县、叠彩区、灌阳县、七星区、资源县、雁山区、兴安县、秀峰区、龙胜各族自治县、全州县、平乐县、临桂区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

保定市(博野县、唐县、雄县、高阳县、蠡县、定兴县、易县、安新县、顺平县、清苑区、高碑店市、安国市、定州市、涞水县、徐水区、莲池区、满城区、涞源县、阜平县、望都县、竞秀区、容城县、涿州市、曲阳县)

滨州市(邹平市、沾化区、无棣县、阳信县、滨城区、博兴县、惠民县)

抚顺市(新抚区、抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区、顺城区、望花区)

蚌埠市(禹会区、淮上区、固镇县、五河县、蚌山区、龙子湖区、怀远县)

宁波市(镇海区、江北区、奉化区、象山县、慈溪市、鄞州区、宁海县、海曙区、余姚市、北仑区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

丹东市(振兴区、振安区、元宝区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县)

抚州市(宜黄县、崇仁县、南丰县、黎川县、南城县、资溪县、东乡区、乐安县、临川区、金溪县、广昌县)

邯郸市(邱县、复兴区、邯山区、磁县、峰峰矿区、魏县、鸡泽县、临漳县、涉县、大名县、武安市、广平县、曲周县、丛台区、馆陶县、永年区、成安县、肥乡区)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、玉树市、囊谦县、称多县、曲麻莱县)

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济宁市(鱼台县、梁山县、金乡县、汶上县、兖州区、泗水县、邹城市、嘉祥县、曲阜市、微山县、任城区)

黄山市(黄山区、徽州区、歙县、屯溪区、休宁县、祁门县、黟县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵德县、贵南县)

永州市(蓝山县、江永县、冷水滩区、新田县、双牌县、零陵区、江华瑶族自治县、祁阳市、宁远县、东安县、道县)  开封市(杞县、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、通许县、尉氏县、顺河回族区、兰考县、祥符区)

台州市(天台县、椒江区、黄岩区、路桥区、仙居县、温岭市、临海市、三门县、玉环市)

湖州市(德清县、安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县)

雅安市(雨城区、名山区、芦山县、汉源县、天全县、荥经县、石棉县、宝兴县)绍兴市(越城区、新昌县、诸暨市、上虞区、柯桥区、嵊州市)

清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、清新区、阳山县、佛冈县、清城区)  黑河市(爱辉区、五大连池市、嫩江市、孙吴县、北安市、逊克县)

德阳市(绵竹市、中江县、旌阳区、罗江区、广汉市、什邡市)

和田地区(洛浦县、策勒县、和田市、皮山县、民丰县、和田县、于田县、墨玉县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)长沙市(浏阳市、天心区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、岳麓区、雨花区、望城区、开福区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

张家口市(下花园区、尚义县、怀来县、宣化区、张北县、蔚县、赤城县、桥西区、康保县、沽源县、阳原县、怀安县、万全区、涿鹿县、桥东区、崇礼区)

龙岩市(漳平市、上杭县、武平县、新罗区、永定区、连城县、长汀县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、锦屏县、台江县、三穗县、黄平县、黎平县、榕江县、剑河县、凯里市、天柱县、从江县、丹寨县、镇远县、麻江县、岑巩县、雷山县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

金华市(兰溪市、武义县、义乌市、磐安县、婺城区、金东区、永康市、浦江县、东阳市)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、龙山县、吉首市、永顺县、保靖县、古丈县、凤凰县、花垣县)

陇南市(康县、宕昌县、徽县、西和县、两当县、礼县、文县、武都区、成县)

马鞍山市(当涂县、博望区、花山区、含山县、雨山区、和县)

内蒙古自治区

塔城地区(乌苏市、塔城市、裕民县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

长治市(潞州区、黎城县、沁县、潞城区、上党区、平顺县、武乡县、襄垣县、屯留区、沁源县、长子县、壶关县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、特克斯县、新源县、尼勒克县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、射洪市、安居区)

银川市(灵武市、兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县、贺兰县)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。