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怀化市(沅陵县、麻阳苗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、会同县、中方县、通道侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县)

孝感市(应城市、孝昌县、大悟县、安陆市、孝南区、汉川市、云梦县)

鞍山市(千山区、铁东区、立山区、铁西区、海城市、台安县、岫岩满族自治县)

宝鸡市(千阳县、眉县、岐山县、麟游县、扶风县、太白县、金台区、凤翔区、陈仓区、凤县、陇县、渭滨区)  昌都市(江达县、察雅县、边坝县、丁青县、卡若区、贡觉县、芒康县、类乌齐县、洛隆县、八宿县、左贡县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、共和县、贵南县、同德县)

晋中市(太谷区、榆次区、平遥县、介休市、和顺县、寿阳县、左权县、榆社县、灵石县、昔阳县、祁县)

泰安市(泰山区、岱岳区、东平县、新泰市、肥城市、宁阳县)宁夏回族自治区

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

烟台市(栖霞市、海阳市、牟平区、蓬莱区、龙口市、招远市、福山区、芝罘区、莱阳市、莱州市、莱山区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗)

儋州市

临沧市(云县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县)

永州市(零陵区、冷水滩区、江永县、东安县、新田县、祁阳市、蓝山县、宁远县、道县、双牌县、江华瑶族自治县)

乌兰察布市(四子王旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼前旗、凉城县、兴和县、丰镇市、集宁区、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

潍坊市(安丘市、坊子区、寒亭区、诸城市、寿光市、奎文区、昌邑市、昌乐县、青州市、临朐县、潍城区、高密市)

南平市(邵武市、松溪县、顺昌县、建阳区、延平区、政和县、浦城县、光泽县、建瓯市、武夷山市)

阿里地区(改则县、普兰县、札达县、噶尔县、革吉县、措勤县、日土县)

金昌市(金川区、永昌县)

吉安市(安福县、永丰县、遂川县、吉州区、泰和县、峡江县、井冈山市、吉水县、永新县、新干县、青原区、万安县、吉安县)

泉州市(金门县、惠安县、鲤城区、永春县、洛江区、德化县、石狮市、晋江市、泉港区、南安市、安溪县、丰泽区)

南阳市(镇平县、淅川县、新野县、宛城区、内乡县、卧龙区、社旗县、唐河县、南召县、桐柏县、邓州市、方城县、西峡县)

驻马店市(正阳县、平舆县、确山县、上蔡县、泌阳县、汝南县、西平县、遂平县、新蔡县、驿城区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、新市区、达坂城区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区)

临汾市(浮山县、翼城县、隰县、古县、侯马市、大宁县、蒲县、永和县、乡宁县、吉县、襄汾县、尧都区、安泽县、曲沃县、洪洞县、霍州市、汾西县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、保靖县、凤凰县、龙山县、花垣县、吉首市、泸溪县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

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清远市(清城区、清新区、连州市、阳山县、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)

金华市(金东区、浦江县、磐安县、兰溪市、婺城区、武义县、义乌市、东阳市、永康市)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、前锋区、广安区)

昭通市(镇雄县、永善县、彝良县、盐津县、鲁甸县、巧家县、威信县、大关县、昭阳区、水富市、绥江县)  淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

德阳市(绵竹市、罗江区、什邡市、中江县、广汉市、旌阳区)

九江市(柴桑区、浔阳区、湖口县、濂溪区、修水县、武宁县、德安县、庐山市、瑞昌市、彭泽县、都昌县、永修县、共青城市)

深圳市(南山区、坪山区、盐田区、光明区、宝安区、龙岗区、福田区、罗湖区、龙华区)塔城地区(乌苏市、沙湾市、裕民县、塔城市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

镇江市(京口区、丹徒区、句容市、润州区、丹阳市、扬中市)  韶关市(始兴县、仁化县、曲江区、翁源县、乐昌市、武江区、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

喀什地区(岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏附县、麦盖提县、伽师县、莎车县、叶城县、泽普县、疏勒县、喀什市、巴楚县)

曲靖市(师宗县、罗平县、沾益区、富源县、马龙区、宣威市、陆良县、麒麟区、会泽县)汉中市(留坝县、西乡县、城固县、略阳县、宁强县、镇巴县、洋县、佛坪县、南郑区、勉县、汉台区)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

宁德市(古田县、福安市、周宁县、柘荣县、寿宁县、屏南县、蕉城区、福鼎市、霞浦县)

荆州市(监利市、石首市、洪湖市、江陵县、沙市区、荆州区、公安县、松滋市)

河池市(都安瑶族自治县、金城江区、天峨县、宜州区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、东兰县、凤山县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县)

陇南市(文县、成县、西和县、宕昌县、徽县、两当县、康县、礼县、武都区)

兰州市(永登县、安宁区、榆中县、红古区、西固区、七里河区、皋兰县、城关区)

长治市(沁源县、武乡县、长子县、黎城县、潞州区、潞城区、壶关县、平顺县、屯留区、襄垣县、沁县、上党区)

阿克苏地区(阿克苏市、拜城县、柯坪县、阿瓦提县、库车市、温宿县、沙雅县、新和县、乌什县)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、南江县、通江县)

黑河市(北安市、五大连池市、逊克县、孙吴县、嫩江市、爱辉区)

来宾市(忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、合山市)

渭南市(合阳县、白水县、蒲城县、大荔县、富平县、华州区、华阴市、韩城市、澄城县、临渭区、潼关县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、阿坝县、茂县、松潘县、金川县、小金县、汶川县、理县、九寨沟县、壤塘县、红原县、马尔康市、若尔盖县)

邯郸市(魏县、曲周县、峰峰矿区、邯山区、临漳县、馆陶县、涉县、广平县、鸡泽县、永年区、丛台区、磁县、肥乡区、大名县、成安县、武安市、复兴区、邱县)

济宁市(曲阜市、梁山县、汶上县、泗水县、鱼台县、兖州区、微山县、任城区、嘉祥县、金乡县、邹城市)

忻州市(静乐县、代县、五寨县、原平市、定襄县、保德县、岢岚县、宁武县、河曲县、五台县、偏关县、神池县、忻府区、繁峙县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。