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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市、乌兰县)
商丘市(柘城县、虞城县、永城市、睢县、睢阳区、民权县、宁陵县、夏邑县、梁园区)
辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)
承德市(隆化县、双滦区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、鹰手营子矿区、双桥区、宽城满族自治县、平泉市、兴隆县)
安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)
宣城市(宣州区、泾县、绩溪县、宁国市、旌德县、郎溪县、广德市)
聊城市(冠县、阳谷县、东阿县、东昌府区、莘县、茌平区、临清市、高唐县)
宝鸡市(岐山县、千阳县、陈仓区、凤翔区、陇县、凤县、太白县、金台区、麟游县、眉县、扶风县、渭滨区)
宿州市(萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县)
玉林市(博白县、福绵区、容县、陆川县、玉州区、兴业县、北流市)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
赣州市(信丰县、于都县、崇义县、全南县、石城县、上犹县、会昌县、龙南市、宁都县、兴国县、瑞金市、章贡区、安远县、定南县、赣县区、寻乌县、大余县、南康区)
安康市(岚皋县、宁陕县、紫阳县、汉滨区、白河县、汉阴县、旬阳市、镇坪县、平利县、石泉县)
北京市(海淀区、怀柔区、西城区、石景山区、大兴区、门头沟区、昌平区、延庆区、丰台区、顺义区、平谷区、密云区、朝阳区、房山区、通州区、东城区)
平凉市(庄浪县、静宁县、灵台县、崇信县、泾川县、崆峒区、华亭市)
咸阳市(泾阳县、礼泉县、淳化县、三原县、渭城区、旬邑县、永寿县、长武县、杨陵区、乾县、兴平市、彬州市、武功县、秦都区)
沈阳市(大东区、法库县、新民市、浑南区、沈河区、和平区、苏家屯区、康平县、于洪区、皇姑区、沈北新区、辽中区、铁西区)
丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、振兴区、东港市)
北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
清远市(连州市、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县)
六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)
亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)
达州市(渠县、宣汉县、大竹县、达川区、万源市、开江县、通川区)
吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区)
运城市(盐湖区、垣曲县、临猗县、河津市、万荣县、芮城县、稷山县、闻喜县、永济市、平陆县、绛县、夏县、新绛县)
福州市(仓山区、闽清县、马尾区、罗源县、闽侯县、福清市、连江县、台江区、鼓楼区、晋安区、长乐区、平潭县、永泰县)
台州市(温岭市、三门县、临海市、玉环市、路桥区、椒江区、仙居县、黄岩区、天台县)
雅安市(汉源县、名山区、宝兴县、荥经县、石棉县、雨城区、天全县、芦山县)
十堰市(茅箭区、郧西县、竹山县、张湾区、竹溪县、丹江口市、郧阳区、房县)
衡水市(饶阳县、武强县、冀州区、故城县、武邑县、桃城区、枣强县、安平县、深州市、阜城县、景县)
泰安市(泰山区、岱岳区、肥城市、东平县、新泰市、宁阳县)
崇左市(龙州县、江州区、天等县、宁明县、凭祥市、扶绥县、大新县)
汕头市(澄海区、金平区、濠江区、潮阳区、潮南区、南澳县、龙湖区)
果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛多县、玛沁县、达日县、甘德县)
银川市(兴庆区、永宁县、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
渭南市(华阴市、韩城市、华州区、澄城县、合阳县、蒲城县、白水县、潼关县、临渭区、大荔县、富平县)
长春市(二道区、朝阳区、德惠市、公主岭市、九台区、农安县、双阳区、榆树市、宽城区、南关区、绿园区)
新乡市(牧野区、凤泉区、卫滨区、原阳县、卫辉市、长垣市、延津县、红旗区、辉县市、封丘县、获嘉县、新乡县)
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眉山市(丹棱县、彭山区、洪雅县、青神县、仁寿县、东坡区)
临沂市(河东区、临沭县、蒙阴县、平邑县、兰陵县、费县、郯城县、莒南县、沂南县、兰山区、罗庄区、沂水县)
保定市(涞水县、涿州市、清苑区、望都县、博野县、莲池区、安新县、涞源县、定兴县、高碑店市、阜平县、蠡县、易县、满城区、高阳县、徐水区、唐县、顺平县、定州市、竞秀区、安国市、雄县、曲阳县、容城县)
吕梁市(临县、柳林县、孝义市、中阳县、汾阳市、兴县、岚县、文水县、交城县、交口县、石楼县、方山县、离石区)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、吉首市、泸溪县、龙山县、永顺县、凤凰县、古丈县)
焦作市(马村区、中站区、山阳区、博爱县、沁阳市、解放区、修武县、孟州市、武陟县、温县)
绥化市(海伦市、庆安县、绥棱县、望奎县、明水县、北林区、兰西县、肇东市、安达市、青冈县)
临夏回族自治州(广河县、和政县、永靖县、康乐县、临夏市、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)
抚州市(黎川县、广昌县、宜黄县、南丰县、崇仁县、金溪县、临川区、东乡区、南城县、资溪县、乐安县)
龙岩市(上杭县、武平县、连城县、新罗区、长汀县、永定区、漳平市)
日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)
儋州市
内蒙古自治区
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区、肇源县、红岗区、林甸县、龙凤区、让胡路区、肇州县)
鹤岗市(东山区、兴安区、南山区、兴山区、工农区、萝北县、向阳区、绥滨县)
岳阳市(湘阴县、君山区、汨罗市、平江县、岳阳楼区、华容县、临湘市、云溪区、岳阳县)
铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)
青岛市(市北区、崂山区、李沧区、平度市、市南区、胶州市、即墨区、城阳区、黄岛区、莱西市)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、囊谦县、玉树市、称多县、治多县)
重庆市(北碚区、涪陵区、武隆区、荣昌区、丰都县、开州区、梁平区、綦江区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、大渡口区、万州区、城口县、江津区、南川区、江北区、巫溪县、璧山区、渝中区、渝北区、大足区、巴南区、忠县、黔江区、九龙坡区、巫山县、长寿区、垫江县、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、合川区、铜梁区、永川区、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、南岸区)
石家庄市(新华区、长安区、晋州市、藁城区、新乐市、井陉县、无极县、辛集市、井陉矿区、元氏县、行唐县、灵寿县、鹿泉区、栾城区、正定县、深泽县、高邑县、裕华区、赵县、赞皇县、桥西区、平山县)
昭通市(昭阳区、盐津县、巧家县、大关县、彝良县、永善县、绥江县、鲁甸县、威信县、水富市、镇雄县)
广州市(从化区、越秀区、花都区、天河区、荔湾区、黄埔区、白云区、南沙区、增城区、番禺区、海珠区)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
鸡西市(麻山区、密山市、梨树区、鸡冠区、城子河区、滴道区、虎林市、恒山区、鸡东县)
黄石市(西塞山区、黄石港区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县)
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通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)
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合肥市(肥东县、巢湖市、瑶海区、长丰县、蜀山区、包河区、庐江县、庐阳区、肥西县)
邵阳市(新邵县、北塔区、大祥区、隆回县、新宁县、绥宁县、邵阳县、洞口县、武冈市、邵东市、城步苗族自治县、双清区)
存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。
近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。
细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。
在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。
图片来源：ICphoto社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。
这一趋势也反映的各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。
“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。
在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。
产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。
结合2024年小家电企业的财报内容可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。
相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电器领域的尝试宣告失败。
业务多元化受阻的同时，九阳并未放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。
与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。
除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。
如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。
值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。
值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。
近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌SharkNinja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。
王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。
“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。
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