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昆明市(富民县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、石林彝族自治县、呈贡区、东川区、宜良县、安宁市、官渡区、西山区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、五华区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

陇南市(礼县、西和县、武都区、徽县、成县、两当县、文县、宕昌县、康县)  北京市(丰台区、怀柔区、门头沟区、延庆区、顺义区、密云区、东城区、西城区、大兴区、房山区、通州区、昌平区、海淀区、朝阳区、石景山区、平谷区)

郴州市(宜章县、桂阳县、临武县、北湖区、桂东县、汝城县、嘉禾县、苏仙区、资兴市、永兴县、安仁县)

绵阳市(梓潼县、三台县、盐亭县、涪城区、游仙区、江油市、安州区、北川羌族自治县、平武县)

扬州市(广陵区、仪征市、宝应县、江都区、邗江区、高邮市)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区、盖州市、老边区)  金昌市(金川区、永昌县)

平凉市(华亭市、崆峒区、泾川县、崇信县、静宁县、庄浪县、灵台县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、岳塘区、韶山市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、南票区、龙港区、绥中县、连山区)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

盐城市(建湖县、东台市、滨海县、亭湖区、阜宁县、盐都区、大丰区、射阳县、响水县)

朔州市(山阴县、应县、右玉县、平鲁区、朔城区、怀仁市)

蚌埠市(固镇县、蚌山区、龙子湖区、禹会区、五河县、淮上区、怀远县)

固原市(西吉县、隆德县、泾源县、原州区、彭阳县)

宁德市(古田县、蕉城区、福安市、柘荣县、屏南县、霞浦县、福鼎市、寿宁县、周宁县)

韶关市(翁源县、武江区、浈江区、乳源瑶族自治县、南雄市、曲江区、乐昌市、仁化县、始兴县、新丰县)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、平定县、城区)

昭通市(鲁甸县、绥江县、水富市、威信县、永善县、彝良县、盐津县、巧家县、镇雄县、大关县、昭阳区)

南昌市(进贤县、红谷滩区、南昌县、西湖区、新建区、安义县、青山湖区、青云谱区、东湖区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、茂县、汶川县、金川县、红原县、阿坝县、小金县、九寨沟县、松潘县、马尔康市、理县、若尔盖县、黑水县)

嘉兴市(平湖市、南湖区、海宁市、海盐县、嘉善县、秀洲区、桐乡市)

鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇滨区、淇县)

六安市(裕安区、霍山县、叶集区、霍邱县、舒城县、金寨县、金安区)

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咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、通城县、咸安区、崇阳县)

成都市(简阳市、郫都区、金牛区、彭州市、新都区、大邑县、双流区、新津区、武侯区、成华区、青白江区、锦江区、邛崃市、金堂县、龙泉驿区、蒲江县、青羊区、都江堰市、温江区、崇州市)

渭南市(韩城市、澄城县、蒲城县、临渭区、白水县、华阴市、合阳县、富平县、大荔县、华州区、潼关县)

济源市  益阳市(桃江县、沅江市、南县、赫山区、资阳区、安化县)

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大理白族自治州(祥云县、南涧彝族自治县、宾川县、鹤庆县、剑川县、大理市、弥渡县、洱源县、云龙县、永平县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县)

襄阳市(南漳县、谷城县、樊城区、老河口市、保康县、宜城市、襄城区、枣阳市、襄州区)广元市(利州区、旺苍县、青川县、苍溪县、昭化区、朝天区、剑阁县)

保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县、龙陵县)  临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、永靖县、临夏市、和政县、康乐县、东乡族自治县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、大英县、射洪市)

吕梁市(柳林县、孝义市、中阳县、交口县、文水县、汾阳市、交城县、岚县、离石区、临县、石楼县、方山县、兴县)

朝阳市(龙城区、朝阳县、建平县、双塔区、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)文山壮族苗族自治州(马关县、富宁县、西畴县、广南县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、文山市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

包头市(青山区、固阳县、石拐区、九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)

济宁市(鱼台县、汶上县、任城区、曲阜市、泗水县、微山县、邹城市、金乡县、兖州区、嘉祥县、梁山县)

中山市

遵义市(播州区、习水县、汇川区、仁怀市、赤水市、红花岗区、余庆县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、凤冈县、正安县、湄潭县)

南宁市(上林县、江南区、马山县、青秀区、隆安县、兴宁区、西乡塘区、横州市、武鸣区、宾阳县、良庆区、邕宁区)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、揭东区、普宁市)

马鞍山市(博望区、雨山区、当涂县、含山县、花山区、和县)

雅安市(石棉县、名山区、天全县、芦山县、荥经县、雨城区、宝兴县、汉源县)

九江市(浔阳区、湖口县、彭泽县、共青城市、武宁县、庐山市、柴桑区、修水县、永修县、濂溪区、德安县、都昌县、瑞昌市)

鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克旗)

泸州市(纳溪区、叙永县、泸县、江阳区、合江县、龙马潭区、古蔺县)

南京市(江宁区、玄武区、雨花台区、六合区、鼓楼区、溧水区、浦口区、建邺区、高淳区、秦淮区、栖霞区)

武汉市(江汉区、汉南区、硚口区、江夏区、洪山区、武昌区、蔡甸区、汉阳区、东西湖区、江岸区、黄陂区、青山区、新洲区)

菏泽市(郓城县、巨野县、鄄城县、单县、成武县、定陶区、曹县、牡丹区、东明县)

商丘市(睢阳区、柘城县、睢县、夏邑县、梁园区、民权县、宁陵县、虞城县、永城市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。