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日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

太原市(阳曲县、晋源区、古交市、杏花岭区、小店区、尖草坪区、清徐县、迎泽区、娄烦县、万柏林区)

泰安市(新泰市、岱岳区、泰山区、东平县、宁阳县、肥城市)

菏泽市(鄄城县、曹县、单县、牡丹区、巨野县、郓城县、东明县、成武县、定陶区)  南平市(光泽县、延平区、政和县、浦城县、武夷山市、建瓯市、邵武市、建阳区、顺昌县、松溪县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、昌吉市)

天水市(秦州区、秦安县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、甘谷县、武山县)

兰州市(西固区、城关区、榆中县、七里河区、红古区、安宁区、皋兰县、永登县)遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、船山区、安居区)

广西壮族自治区  合肥市(肥西县、蜀山区、巢湖市、肥东县、包河区、庐阳区、庐江县、瑶海区、长丰县)

贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港南区、港北区)

烟台市(招远市、莱阳市、蓬莱区、芝罘区、龙口市、莱山区、牟平区、栖霞市、莱州市、海阳市、福山区)

济宁市(兖州区、汶上县、鱼台县、曲阜市、梁山县、微山县、嘉祥县、邹城市、金乡县、泗水县、任城区)

宝鸡市(陈仓区、麟游县、太白县、凤县、岐山县、千阳县、陇县、凤翔区、渭滨区、眉县、扶风县、金台区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

深圳市(罗湖区、坪山区、福田区、盐田区、龙华区、光明区、南山区、宝安区、龙岗区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、玉门市、肃州区)

潍坊市(昌乐县、奎文区、坊子区、临朐县、寒亭区、潍城区、高密市、寿光市、安丘市、诸城市、昌邑市、青州市)

三明市(明溪县、建宁县、泰宁县、将乐县、尤溪县、宁化县、三元区、清流县、永安市、大田县、沙县区)

株洲市(攸县、荷塘区、茶陵县、石峰区、芦淞区、渌口区、天元区、醴陵市、炎陵县)

乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、米东区、天山区)

南通市(海门区、如东县、如皋市、崇川区、海安市、通州区、启东市)

焦作市(马村区、山阳区、温县、博爱县、修武县、中站区、武陟县、沁阳市、解放区、孟州市)

宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

和田地区(墨玉县、策勒县、于田县、皮山县、和田县、民丰县、洛浦县、和田市)

漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区)

芜湖市(镜湖区、南陵县、弋江区、鸠江区、繁昌区、湾沚区、无为市)

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蚌埠市(禹会区、怀远县、固镇县、蚌山区、淮上区、龙子湖区、五河县)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

朔州市(右玉县、朔城区、山阴县、应县、怀仁市、平鲁区)

渭南市(韩城市、大荔县、临渭区、合阳县、华阴市、澄城县、华州区、蒲城县、潼关县、白水县、富平县)  贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

白银市(会宁县、白银区、平川区、靖远县、景泰县)

湖州市(吴兴区、南浔区、安吉县、德清县、长兴县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

云浮市(罗定市、新兴县、云安区、郁南县、云城区)  扬州市(仪征市、广陵区、江都区、高邮市、宝应县、邗江区)

吕梁市(中阳县、交城县、交口县、柳林县、兴县、方山县、临县、汾阳市、石楼县、岚县、离石区、孝义市、文水县)

林芝市(波密县、朗县、墨脱县、米林市、工布江达县、察隅县、巴宜区)

安康市(镇坪县、汉阴县、汉滨区、旬阳市、紫阳县、平利县、宁陕县、石泉县、白河县、岚皋县)泉州市(石狮市、永春县、晋江市、鲤城区、泉港区、德化县、南安市、丰泽区、金门县、安溪县、洛江区、惠安县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、来凤县、建始县、咸丰县、利川市、宣恩县、恩施市)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、海拉尔区、根河市)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

平凉市(崇信县、庄浪县、华亭市、静宁县、泾川县、崆峒区、灵台县)

中山市

六安市(金安区、霍山县、裕安区、叶集区、金寨县、霍邱县、舒城县)

白山市(临江市、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区)

滁州市(琅琊区、凤阳县、天长市、明光市、全椒县、来安县、南谯区、定远县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

洛阳市(瀍河回族区、宜阳县、偃师区、嵩县、孟津区、老城区、伊川县、汝阳县、洛龙区、洛宁县、新安县、涧西区、西工区、栾川县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、保靖县、龙山县、泸溪县、吉首市、古丈县、凤凰县)

金华市(兰溪市、浦江县、武义县、婺城区、磐安县、金东区、义乌市、永康市、东阳市)

安顺市(平坝区、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

江门市(新会区、开平市、鹤山市、蓬江区、江海区、恩平市、台山市)

东营市(河口区、东营区、垦利区、利津县、广饶县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。