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武汉市(黄陂区、洪山区、青山区、汉阳区、江夏区、江汉区、武昌区、东西湖区、硚口区、江岸区、蔡甸区、汉南区、新洲区)

固原市(彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县、原州区)

九江市(都昌县、柴桑区、永修县、湖口县、彭泽县、德安县、濂溪区、修水县、浔阳区、武宁县、共青城市、庐山市、瑞昌市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县)  肇庆市(端州区、怀集县、鼎湖区、四会市、德庆县、高要区、广宁县、封开县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

定西市(渭源县、漳县、陇西县、岷县、安定区、通渭县、临洮县)

宜宾市(长宁县、高县、屏山县、南溪区、叙州区、筠连县、江安县、珙县、翠屏区、兴文县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)  大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县、永平县、弥渡县、洱源县、大理市、祥云县、鹤庆县)

唐山市(迁安市、乐亭县、丰润区、开平区、遵化市、迁西县、路南区、滦州市、路北区、古冶区、玉田县、丰南区、滦南县、曹妃甸区)

日喀则市(昂仁县、江孜县、谢通门县、康马县、拉孜县、南木林县、白朗县、萨迦县、岗巴县、仲巴县、萨嘎县、亚东县、仁布县、定日县、桑珠孜区、吉隆县、定结县、聂拉木县)

石河子市(阿拉尔市、五家渠市、新星市、昆玉市、双河市、北屯市、胡杨河市、图木舒克市、白杨市、可克达拉市、铁门关市)

长沙市(开福区、长沙县、浏阳市、望城区、芙蓉区、天心区、雨花区、岳麓区、宁乡市)

抚州市(崇仁县、南城县、资溪县、金溪县、广昌县、临川区、东乡区、南丰县、乐安县、宜黄县、黎川县)

榆林市(府谷县、榆阳区、清涧县、佳县、横山区、米脂县、定边县、神木市、吴堡县、靖边县、绥德县、子洲县)

金昌市(金川区、永昌县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)

茂名市(信宜市、高州市、电白区、化州市、茂南区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市)

大连市(沙河口区、中山区、西岗区、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、长海县、金州区、庄河市、普兰店区)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

甘孜藏族自治州(泸定县、九龙县、得荣县、石渠县、道孚县、炉霍县、乡城县、甘孜县、新龙县、色达县、德格县、丹巴县、稻城县、巴塘县、白玉县、雅江县、理塘县、康定市)

广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、武胜县、广安区、邻水县)

柳州市(三江侗族自治县、柳北区、融安县、城中区、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、柳南区、柳江区、融水苗族自治县)

怀化市(通道侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、溆浦县、会同县、辰溪县、中方县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

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锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正蓝旗、苏尼特左旗、镶黄旗、二连浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、多伦县、锡林浩特市)

南宁市(邕宁区、青秀区、武鸣区、良庆区、隆安县、宾阳县、上林县、横州市、兴宁区、西乡塘区、马山县、江南区)

赣州市(全南县、大余县、章贡区、安远县、兴国县、会昌县、信丰县、寻乌县、南康区、瑞金市、于都县、定南县、赣县区、上犹县、石城县、龙南市、崇义县、宁都县)

安康市(镇坪县、岚皋县、汉滨区、旬阳市、汉阴县、石泉县、白河县、平利县、紫阳县、宁陕县)  安庆市(宿松县、潜山市、岳西县、大观区、怀宁县、宜秀区、望江县、桐城市、迎江区、太湖县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、剑河县、三穗县、施秉县、凯里市、天柱县、雷山县、黄平县、岑巩县、从江县、丹寨县、锦屏县、黎平县、麻江县、榕江县、台江县)

大同市(云冈区、云州区、天镇县、新荣区、广灵县、灵丘县、浑源县、平城区、阳高县、左云县)

沈阳市(大东区、于洪区、康平县、和平区、辽中区、铁西区、皇姑区、浑南区、法库县、苏家屯区、沈河区、新民市、沈北新区)天津市(静海区、武清区、南开区、宝坻区、河北区、西青区、河西区、宁河区、红桥区、津南区、蓟州区、北辰区、和平区、滨海新区、河东区、东丽区)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县)  厦门市(翔安区、集美区、海沧区、同安区、思明区、湖里区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、额尔古纳市、满洲里市、扎赉诺尔区、根河市、牙克石市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)苏州市(吴中区、相城区、虎丘区、昆山市、吴江区、张家港市、太仓市、常熟市、姑苏区)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区、泗阳县)

太原市(娄烦县、清徐县、阳曲县、万柏林区、杏花岭区、古交市、小店区、迎泽区、晋源区、尖草坪区)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

重庆市(大渡口区、垫江县、开州区、奉节县、铜梁区、武隆区、璧山区、荣昌区、城口县、北碚区、潼南区、巫山县、江津区、大足区、云阳县、巴南区、南岸区、九龙坡区、沙坪坝区、綦江区、万州区、丰都县、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、南川区、石柱土家族自治县、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、江北区、黔江区、合川区、巫溪县、忠县、永川区、渝北区)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、福泉市、都匀市、三都水族自治县、龙里县、长顺县、瓮安县、独山县、惠水县、贵定县、平塘县)

吕梁市(交城县、中阳县、柳林县、兴县、文水县、方山县、离石区、石楼县、临县、汾阳市、交口县、孝义市、岚县)

平顶山市(石龙区、湛河区、新华区、鲁山县、舞钢市、郏县、叶县、宝丰县、卫东区、汝州市)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

嘉峪关市

随州市(广水市、随县、曾都区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县)

台州市(椒江区、路桥区、仙居县、玉环市、三门县、温岭市、临海市、黄岩区、天台县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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