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沈阳市(沈北新区、浑南区、和平区、沈河区、皇姑区、于洪区、康平县、新民市、大东区、法库县、苏家屯区、铁西区、辽中区)

淮南市(大通区、寿县、凤台县、田家庵区、八公山区、潘集区、谢家集区)

泰州市(高港区、海陵区、兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市)

厦门市(集美区、翔安区、同安区、湖里区、思明区、海沧区)  荆州市(石首市、沙市区、荆州区、江陵县、洪湖市、监利市、公安县、松滋市)

西安市(新城区、雁塔区、长安区、莲湖区、阎良区、灞桥区、临潼区、未央区、高陵区、周至县、蓝田县、碑林区、鄠邑区)

沧州市(盐山县、泊头市、河间市、运河区、新华区、青县、肃宁县、任丘市、南皮县、孟村回族自治县、沧县、东光县、海兴县、黄骅市、吴桥县、献县)

百色市(平果市、田阳区、那坡县、凌云县、乐业县、右江区、田东县、靖西市、德保县、西林县、田林县、隆林各族自治县)阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

邢台市(沙河市、隆尧县、平乡县、柏乡县、临城县、清河县、襄都区、宁晋县、巨鹿县、任泽区、南和区、信都区、广宗县、内丘县、威县、临西县、新河县、南宫市)  深圳市(盐田区、宝安区、龙岗区、福田区、龙华区、坪山区、南山区、光明区、罗湖区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、保靖县、凤凰县、永顺县、花垣县、吉首市、龙山县)

山南市(错那市、隆子县、桑日县、加查县、曲松县、浪卡子县、乃东区、琼结县、洛扎县、贡嘎县、扎囊县、措美县)

固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县、原州区)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县)

荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

昌都市(察雅县、左贡县、卡若区、芒康县、类乌齐县、贡觉县、江达县、洛隆县、边坝县、丁青县、八宿县)

济南市(济阳区、莱芜区、商河县、历下区、天桥区、章丘区、平阴县、历城区、钢城区、槐荫区、长清区、市中区)

和田地区(皮山县、策勒县、民丰县、和田县、和田市、于田县、洛浦县、墨玉县)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

保定市(容城县、博野县、顺平县、易县、涿州市、莲池区、蠡县、望都县、高阳县、雄县、定兴县、唐县、安新县、涞水县、定州市、满城区、安国市、高碑店市、阜平县、涞源县、竞秀区、曲阳县、徐水区、清苑区)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

菏泽市(成武县、定陶区、曹县、东明县、单县、牡丹区、郓城县、鄄城县、巨野县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、平塘县、福泉市、都匀市、惠水县、独山县、罗甸县、贵定县、瓮安县、荔波县、龙里县、三都水族自治县)

濮阳市(台前县、华龙区、范县、南乐县、清丰县、濮阳县)

朔州市(平鲁区、怀仁市、右玉县、应县、山阴县、朔城区)

咸阳市(礼泉县、永寿县、杨陵区、彬州市、长武县、淳化县、乾县、旬邑县、兴平市、三原县、秦都区、渭城区、泾阳县、武功县)

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佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

宜昌市(点军区、猇亭区、当阳市、五峰土家族自治县、伍家岗区、秭归县、西陵区、兴山县、远安县、枝江市、长阳土家族自治县、宜都市、夷陵区)

娄底市(娄星区、涟源市、新化县、双峰县、冷水江市)

三沙市(西沙区、南沙区)  郴州市(宜章县、永兴县、安仁县、嘉禾县、苏仙区、桂东县、桂阳县、临武县、资兴市、北湖区、汝城县)

黑河市(北安市、五大连池市、孙吴县、爱辉区、嫩江市、逊克县)

怀化市(沅陵县、中方县、新晃侗族自治县、溆浦县、洪江市、会同县、辰溪县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县)

广西壮族自治区蚌埠市(五河县、蚌山区、怀远县、禹会区、固镇县、龙子湖区、淮上区)

宜春市(袁州区、樟树市、铜鼓县、宜丰县、丰城市、上高县、万载县、靖安县、高安市、奉新县)  上海市(宝山区、杨浦区、长宁区、嘉定区、静安区、松江区、青浦区、崇明区、普陀区、徐汇区、金山区、奉贤区、浦东新区、闵行区、黄浦区、虹口区)

天津市(宝坻区、南开区、武清区、津南区、和平区、宁河区、河北区、河东区、河西区、西青区、滨海新区、静海区、北辰区、红桥区、蓟州区、东丽区)

铜仁市(沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、石阡县、思南县、德江县、江口县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县)

太原市(娄烦县、晋源区、杏花岭区、小店区、尖草坪区、古交市、清徐县、阳曲县、万柏林区、迎泽区)阜新市(清河门区、新邱区、海州区、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县)

赣州市(兴国县、寻乌县、安远县、崇义县、于都县、瑞金市、宁都县、南康区、全南县、信丰县、赣县区、大余县、章贡区、龙南市、上犹县、会昌县、定南县、石城县)

儋州市

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、阳山县、清城区、连州市)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、卢龙县、昌黎县、抚宁区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、康乐县、东乡族自治县、广河县、临夏县、永靖县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

石河子市(可克达拉市、铁门关市、双河市、五家渠市、图木舒克市、胡杨河市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市、北屯市、新星市)

马鞍山市(含山县、和县、花山区、当涂县、雨山区、博望区)

芜湖市(湾沚区、南陵县、镜湖区、弋江区、鸠江区、繁昌区、无为市)

苏州市(吴中区、昆山市、相城区、太仓市、姑苏区、虎丘区、常熟市、吴江区、张家港市)

青岛市(城阳区、胶州市、黄岛区、即墨区、平度市、崂山区、市北区、李沧区、市南区、莱西市)

锦州市(凌海市、太和区、义县、凌河区、黑山县、北镇市、古塔区)

白银市(景泰县、会宁县、平川区、靖远县、白银区)

黄山市(徽州区、歙县、黄山区、休宁县、黟县、祁门县、屯溪区)

六安市(霍山县、金安区、霍邱县、叶集区、舒城县、金寨县、裕安区)

泉州市(惠安县、南安市、石狮市、德化县、丰泽区、洛江区、泉港区、鲤城区、永春县、晋江市、安溪县、金门县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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