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阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、黑水县、茂县、汶川县、马尔康市、小金县、壤塘县、松潘县、红原县、九寨沟县、金川县、理县、阿坝县)

孝感市(孝昌县、大悟县、应城市、安陆市、云梦县、汉川市、孝南区)

河池市(东兰县、南丹县、巴马瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、金城江区、宜州区、罗城仫佬族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县)

百色市(德保县、右江区、平果市、那坡县、凌云县、田东县、田林县、乐业县、田阳区、靖西市、西林县、隆林各族自治县)  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

商洛市(商南县、洛南县、山阳县、丹凤县、商州区、镇安县、柞水县)

齐齐哈尔市(拜泉县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、建华区、富裕县、龙沙区、依安县、龙江县、昂昂溪区、富拉尔基区、碾子山区、铁锋区、泰来县、甘南县、克东县、克山县)

安阳市(文峰区、龙安区、安阳县、内黄县、滑县、殷都区、汤阴县、北关区、林州市)

阿里地区(革吉县、日土县、普兰县、改则县、噶尔县、措勤县、札达县)  荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区)

南阳市(内乡县、唐河县、邓州市、卧龙区、淅川县、方城县、镇平县、宛城区、南召县、新野县、社旗县、桐柏县、西峡县)

临沧市(镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

临沂市(费县、临沭县、沂南县、蒙阴县、河东区、沂水县、郯城县、兰陵县、罗庄区、兰山区、莒南县、平邑县)

廊坊市(香河县、霸州市、大厂回族自治县、安次区、广阳区、固安县、三河市、文安县、大城县、永清县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

岳阳市(汨罗市、华容县、云溪区、临湘市、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、君山区、平江县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、延吉市、珲春市、龙井市、图们市、安图县、汪清县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

济南市(莱芜区、平阴县、历下区、章丘区、商河县、市中区、长清区、济阳区、钢城区、槐荫区、历城区、天桥区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

平凉市(泾川县、崆峒区、庄浪县、灵台县、静宁县、华亭市、崇信县)

沧州市(献县、青县、盐山县、任丘市、沧县、南皮县、运河区、海兴县、肃宁县、泊头市、河间市、东光县、孟村回族自治县、黄骅市、吴桥县、新华区)

大理白族自治州(洱源县、宾川县、漾濞彝族自治县、永平县、巍山彝族回族自治县、大理市、云龙县、鹤庆县、南涧彝族自治县、弥渡县、剑川县、祥云县)

唐山市(开平区、迁安市、乐亭县、曹妃甸区、路北区、遵化市、丰润区、古冶区、路南区、滦南县、迁西县、玉田县、滦州市、丰南区)

雅安市(石棉县、名山区、宝兴县、雨城区、天全县、汉源县、芦山县、荥经县)

许昌市(长葛市、魏都区、襄城县、建安区、鄢陵县、禹州市)

内蒙古自治区

郴州市(苏仙区、桂阳县、汝城县、桂东县、临武县、北湖区、安仁县、嘉禾县、宜章县、资兴市、永兴县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、剑河县、施秉县、黄平县、麻江县、凯里市、台江县、天柱县、镇远县、雷山县、从江县、黎平县、丹寨县、锦屏县、榕江县、岑巩县)

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三门峡市(陕州区、卢氏县、湖滨区、灵宝市、渑池县、义马市)

承德市(双滦区、宽城满族自治县、承德县、隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、滦平县)

九江市(浔阳区、武宁县、修水县、庐山市、瑞昌市、湖口县、德安县、共青城市、彭泽县、永修县、柴桑区、都昌县、濂溪区)

和田地区(策勒县、墨玉县、洛浦县、民丰县、皮山县、和田县、于田县、和田市)  濮阳市(台前县、濮阳县、范县、清丰县、南乐县、华龙区)

枣庄市(薛城区、滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、峄城区)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)南平市(顺昌县、建阳区、松溪县、邵武市、浦城县、武夷山市、建瓯市、光泽县、延平区、政和县)

商丘市(梁园区、睢县、虞城县、宁陵县、民权县、柘城县、睢阳区、永城市、夏邑县)  长治市(沁源县、平顺县、襄垣县、潞州区、壶关县、黎城县、武乡县、上党区、潞城区、长子县、屯留区、沁县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

呼和浩特市(回民区、土默特左旗、托克托县、玉泉区、赛罕区、和林格尔县、新城区、清水河县、武川县)

哈尔滨市(巴彦县、宾县、呼兰区、平房区、木兰县、五常市、香坊区、尚志市、松北区、南岗区、通河县、双城区、延寿县、道外区、道里区、依兰县、阿城区、方正县)盐城市(盐都区、阜宁县、建湖县、射阳县、亭湖区、响水县、大丰区、东台市、滨海县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、兴海县、贵德县)

抚州市(南城县、广昌县、金溪县、黎川县、南丰县、资溪县、临川区、乐安县、崇仁县、东乡区、宜黄县)

温州市(文成县、乐清市、洞头区、平阳县、鹿城区、瓯海区、瑞安市、龙湾区、龙港市、泰顺县、苍南县、永嘉县)

延安市(吴起县、黄陵县、甘泉县、宜川县、延川县、安塞区、延长县、富县、黄龙县、宝塔区、志丹县、洛川县、子长市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、额敏县、乌苏市、沙湾市、塔城市)

咸宁市(通城县、通山县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县)

柳州市(柳江区、融水苗族自治县、城中区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、柳城县、柳北区)

丽水市(云和县、缙云县、龙泉市、青田县、景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、莲都区、松阳县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、昭苏县、伊宁市、霍尔果斯市、尼勒克县、奎屯市、巩留县、伊宁县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、元宝区、东港市)

张家口市(阳原县、万全区、赤城县、桥西区、康保县、宣化区、蔚县、尚义县、沽源县、怀安县、怀来县、张北县、桥东区、涿鹿县、崇礼区、下花园区)

渭南市(临渭区、合阳县、华阴市、华州区、韩城市、潼关县、澄城县、富平县、大荔县、蒲城县、白水县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗)

定西市(漳县、通渭县、临洮县、岷县、安定区、渭源县、陇西县)

怀化市(洪江市、鹤城区、沅陵县、麻阳苗族自治县、会同县、通道侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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