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特殊的精华油4护理 - 娱乐圈内幕大揭秘，谁将成为下一个焦点？电话区域：

桂林市(龙胜各族自治县、雁山区、灵川县、象山区、永福县、荔浦市、全州县、灌阳县、临桂区、阳朔县、叠彩区、恭城瑶族自治县、资源县、秀峰区、七星区、兴安县、平乐县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、称多县)

榆林市(佳县、米脂县、吴堡县、定边县、府谷县、榆阳区、横山区、靖边县、清涧县、子洲县、神木市、绥德县)

常德市(安乡县、石门县、津市市、澧县、武陵区、桃源县、汉寿县、临澧县、鼎城区)  楚雄彝族自治州(双柏县、姚安县、南华县、大姚县、禄丰市、永仁县、元谋县、楚雄市、武定县、牟定县)

漳州市(平和县、长泰区、东山县、云霄县、龙海区、龙文区、漳浦县、南靖县、诏安县、芗城区、华安县)

邢台市(临城县、平乡县、广宗县、内丘县、沙河市、南宫市、威县、信都区、新河县、南和区、临西县、任泽区、巨鹿县、清河县、隆尧县、宁晋县、柏乡县、襄都区)

黄石市(下陆区、铁山区、阳新县、黄石港区、大冶市、西塞山区)

襄阳市(枣阳市、保康县、襄州区、老河口市、樊城区、谷城县、南漳县、襄城区、宜城市)  肇庆市(德庆县、端州区、广宁县、封开县、四会市、高要区、怀集县、鼎湖区)

攀枝花市(盐边县、西区、仁和区、米易县、东区)

新乡市(新乡县、卫滨区、原阳县、牧野区、红旗区、长垣市、卫辉市、凤泉区、辉县市、封丘县、获嘉县、延津县)

合肥市(蜀山区、肥西县、庐阳区、长丰县、肥东县、瑶海区、巢湖市、庐江县、包河区)

德阳市(中江县、罗江区、旌阳区、什邡市、广汉市、绵竹市)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、凌源市、建平县、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

石河子市(可克达拉市、白杨市、图木舒克市、新星市、北屯市、五家渠市、胡杨河市、铁门关市、阿拉尔市、昆玉市、双河市)

赣州市(大余县、兴国县、赣县区、寻乌县、宁都县、上犹县、会昌县、全南县、定南县、崇义县、南康区、章贡区、于都县、龙南市、安远县、信丰县、石城县、瑞金市)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

晋城市(高平市、泽州县、沁水县、城区、陵川县、阳城县)

双鸭山市(友谊县、集贤县、尖山区、宝山区、四方台区、宝清县、饶河县、岭东区)

百色市(田阳区、田东县、那坡县、平果市、靖西市、田林县、隆林各族自治县、西林县、乐业县、右江区、德保县、凌云县)

永州市(东安县、江华瑶族自治县、蓝山县、江永县、新田县、零陵区、道县、双牌县、祁阳市、冷水滩区、宁远县)

烟台市(莱州市、莱阳市、莱山区、福山区、栖霞市、蓬莱区、招远市、牟平区、芝罘区、龙口市、海阳市)

鹤岗市(向阳区、工农区、兴山区、南山区、东山区、绥滨县、萝北县、兴安区)

安康市(镇坪县、平利县、岚皋县、紫阳县、石泉县、汉阴县、汉滨区、宁陕县、旬阳市、白河县)

保定市(顺平县、涞源县、安国市、定州市、竞秀区、博野县、安新县、高碑店市、雄县、涞水县、满城区、徐水区、曲阳县、阜平县、高阳县、易县、莲池区、蠡县、清苑区、望都县、容城县、唐县、定兴县、涿州市)

新余市(分宜县、渝水区)

香港特别行政区

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绥化市(绥棱县、明水县、青冈县、望奎县、海伦市、庆安县、肇东市、安达市、兰西县、北林区)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、哈巴河县、富蕴县、福海县)

林芝市(工布江达县、米林市、墨脱县、波密县、巴宜区、察隅县、朗县)

苏州市(张家港市、常熟市、吴江区、相城区、虎丘区、昆山市、姑苏区、吴中区、太仓市)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

菏泽市(曹县、郓城县、东明县、成武县、单县、鄄城县、巨野县、牡丹区、定陶区)

扬州市(江都区、仪征市、广陵区、高邮市、宝应县、邗江区)

宁德市(福安市、霞浦县、周宁县、蕉城区、福鼎市、屏南县、柘荣县、古田县、寿宁县)嘉峪关市

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、兴海县、贵南县)  衢州市(衢江区、龙游县、江山市、开化县、柯城区、常山县)

包头市(九原区、固阳县、东河区、昆都仑区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)

乌兰察布市(集宁区、丰镇市、兴和县、卓资县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗)

那曲市(尼玛县、索县、申扎县、双湖县、巴青县、嘉黎县、班戈县、安多县、比如县、聂荣县、色尼区)淮安市(清江浦区、淮阴区、金湖县、盱眙县、淮安区、洪泽区、涟水县)

衡水市(枣强县、桃城区、故城县、饶阳县、武强县、阜城县、景县、深州市、安平县、武邑县、冀州区)

葫芦岛市(南票区、龙港区、兴城市、连山区、建昌县、绥中县)

玉林市(容县、博白县、陆川县、北流市、玉州区、福绵区、兴业县)

六安市(霍邱县、裕安区、叶集区、霍山县、金安区、舒城县、金寨县)

孝感市(汉川市、应城市、孝南区、孝昌县、安陆市、大悟县、云梦县)

广元市(昭化区、剑阁县、利州区、旺苍县、苍溪县、朝天区、青川县)

渭南市(华州区、澄城县、临渭区、蒲城县、韩城市、合阳县、大荔县、潼关县、富平县、白水县、华阴市)

周口市(沈丘县、西华县、淮阳区、郸城县、川汇区、扶沟县、商水县、太康县、项城市、鹿邑县)

朔州市(应县、山阴县、朔城区、怀仁市、右玉县、平鲁区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、西吉县、彭阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县、钟祥市)

北京市(朝阳区、密云区、通州区、大兴区、怀柔区、房山区、西城区、昌平区、石景山区、平谷区、海淀区、顺义区、延庆区、东城区、门头沟区、丰台区)

日喀则市(聂拉木县、昂仁县、萨嘎县、定日县、南木林县、亚东县、拉孜县、仲巴县、岗巴县、桑珠孜区、定结县、仁布县、萨迦县、江孜县、康马县、谢通门县、白朗县、吉隆县)

雅安市(石棉县、汉源县、芦山县、天全县、荥经县、名山区、雨城区、宝兴县)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。