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客户满意度调查：定期进行客户满意度调查，以持续改进服务。
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全国服务区域：
拉萨市(达孜区、曲水县、城关区、当雄县、林周县、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区)
阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)
金昌市(永昌县、金川区)
铁岭市(银州区、开原市、铁岭县、清河区、西丰县、昌图县、调兵山市)
百色市(平果市、隆林各族自治县、田阳区、凌云县、田东县、靖西市、乐业县、那坡县、右江区、西林县、德保县、田林县)
巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、通江县、南江县)
甘孜藏族自治州(泸定县、甘孜县、稻城县、丹巴县、道孚县、德格县、色达县、理塘县、乡城县、康定市、石渠县、得荣县、雅江县、新龙县、炉霍县、白玉县、九龙县、巴塘县)
林芝市(米林市、墨脱县、波密县、朗县、巴宜区、工布江达县、察隅县)
营口市(盖州市、老边区、西市区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市)
佳木斯市(桦南县、东风区、汤原县、抚远市、向阳区、前进区、郊区、桦川县、富锦市、同江市)
广西壮族自治区
丹东市(元宝区、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)
九江市(柴桑区、共青城市、彭泽县、德安县、濂溪区、湖口县、永修县、修水县、都昌县、瑞昌市、浔阳区、武宁县、庐山市)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)
湘潭市(雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区、湘潭县)
吉安市(永新县、遂川县、新干县、峡江县、青原区、吉州区、万安县、泰和县、吉水县、安福县、井冈山市、吉安县、永丰县)
喀什地区(巴楚县、岳普湖县、喀什市、疏勒县、疏附县、麦盖提县、泽普县、莎车县、伽师县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县)
洛阳市(洛宁县、涧西区、老城区、西工区、伊川县、孟津区、新安县、栾川县、宜阳县、偃师区、嵩县、瀍河回族区、洛龙区、汝阳县)
黄冈市(黄梅县、罗田县、团风县、蕲春县、红安县、武穴市、浠水县、英山县、麻城市、黄州区)
商丘市(梁园区、睢阳区、永城市、民权县、宁陵县、柘城县、虞城县、睢县、夏邑县)
新余市(渝水区、分宜县)
聊城市(临清市、茌平区、东阿县、冠县、阳谷县、高唐县、东昌府区、莘县)
河池市(东兰县、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、天峨县、罗城仫佬族自治县、宜州区、环江毛南族自治县)
邵阳市(新宁县、双清区、北塔区、绥宁县、邵阳县、新邵县、武冈市、大祥区、邵东市、洞口县、隆回县、城步苗族自治县)
南平市(政和县、顺昌县、松溪县、延平区、邵武市、武夷山市、建瓯市、光泽县、浦城县、建阳区)
大同市(灵丘县、平城区、云冈区、浑源县、阳高县、新荣区、左云县、云州区、广灵县、天镇县)
南通市(崇川区、如东县、海安市、海门区、启东市、通州区、如皋市)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)
云浮市(郁南县、云安区、新兴县、云城区、罗定市)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
昭通市(巧家县、盐津县、绥江县、水富市、镇雄县、大关县、鲁甸县、威信县、昭阳区、彝良县、永善县)
韶关市(仁化县、乐昌市、武江区、始兴县、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、新丰县、曲江区、南雄市)
平顶山市(舞钢市、汝州市、鲁山县、郏县、宝丰县、卫东区、新华区、石龙区、湛河区、叶县)
三门峡市(湖滨区、陕州区、卢氏县、渑池县、义马市、灵宝市)
北京市(房山区、东城区、西城区、平谷区、昌平区、大兴区、怀柔区、密云区、延庆区、朝阳区、通州区、石景山区、门头沟区、海淀区、丰台区、顺义区)
海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵德县、贵南县)
临汾市(霍州市、尧都区、浮山县、洪洞县、汾西县、安泽县、襄汾县、乡宁县、永和县、蒲县、翼城县、大宁县、侯马市、隰县、吉县、古县、曲沃县)
焦作市(马村区、中站区、沁阳市、山阳区、武陟县、博爱县、温县、修武县、解放区、孟州市)
日喀则市(昂仁县、吉隆县、萨迦县、亚东县、定结县、定日县、拉孜县、江孜县、聂拉木县、桑珠孜区、仲巴县、谢通门县、岗巴县、萨嘎县、仁布县、南木林县、白朗县、康马县)
宝鸡市(凤县、凤翔区、陈仓区、岐山县、太白县、扶风县、陇县、金台区、眉县、千阳县、渭滨区、麟游县)
三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
咸宁市(咸安区、通山县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通城县)
杭州市(萧山区、余杭区、临安区、滨江区、建德市、西湖区、淳安县、富阳区、临平区、上城区、钱塘区、拱墅区、桐庐县)
天津市(静海区、蓟州区、宝坻区、津南区、滨海新区、南开区、和平区、东丽区、武清区、北辰区、河西区、西青区、红桥区、河东区、宁河区、河北区)
菏泽市(鄄城县、巨野县、曹县、成武县、牡丹区、定陶区、东明县、单县、郓城县)
嘉兴市(海宁市、平湖市、秀洲区、嘉善县、南湖区、桐乡市、海盐县)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗)
眉山市(仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县)
唐山市(滦南县、迁安市、滦州市、路南区、路北区、古冶区、曹妃甸区、丰南区、迁西县、玉田县、遵化市、开平区、乐亭县、丰润区)
内蒙古自治区
新疆维吾尔自治区
定西市(通渭县、临洮县、渭源县、安定区、漳县、岷县、陇西县)
红河哈尼族彝族自治州(红河县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、建水县、蒙自市、元阳县、绿春县、石屏县、个旧市、开远市、泸西县、屏边苗族自治县)
黑河市(北安市、嫩江市、孙吴县、逊克县、爱辉区、五大连池市)
忻州市(忻府区、河曲县、原平市、繁峙县、保德县、代县、偏关县、五寨县、岢岚县、宁武县、定襄县、静乐县、神池县、五台县)
上海市(黄浦区、宝山区、闵行区、徐汇区、松江区、奉贤区、普陀区、崇明区、浦东新区、杨浦区、青浦区、虹口区、嘉定区、金山区、静安区、长宁区)
乌鲁木齐市(天山区、米东区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、头屯河区)
柳州市(融水苗族自治县、柳北区、城中区、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、柳城县、柳南区、融安县、鱼峰区)
福州市(仓山区、罗源县、长乐区、马尾区、晋安区、闽清县、福清市、永泰县、平潭县、闽侯县、鼓楼区、台江区、连江县)
滁州市(南谯区、全椒县、明光市、天长市、凤阳县、琅琊区、来安县、定远县)
黔南布依族苗族自治州(都匀市、三都水族自治县、荔波县、贵定县、长顺县、瓮安县、平塘县、福泉市、独山县、龙里县、罗甸县、惠水县)
清远市(清新区、佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、连州市、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县)
大理白族自治州(大理市、鹤庆县、永平县、剑川县、漾濞彝族自治县、祥云县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、洱源县、云龙县、宾川县、南涧彝族自治县)
银川市(灵武市、西夏区、金凤区、贺兰县、兴庆区、永宁县)
海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区)
池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)
保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)
吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区、盐池县)
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徐州市(泉山区、沛县、新沂市、鼓楼区、贾汪区、云龙区、铜山区、丰县、睢宁县、邳州市)
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中山市
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郴州市(临武县、宜章县、苏仙区、嘉禾县、永兴县、桂东县、资兴市、安仁县、桂阳县、北湖区、汝城县)
亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)
济宁市(梁山县、金乡县、微山县、兖州区、嘉祥县、鱼台县、任城区、曲阜市、汶上县、泗水县、邹城市)
转自：金融界
近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：广发基金整理自公开资讯
从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。
这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频，展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中，一名司机坐在前排，多名乘客坐在后排。
特斯拉表示，现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶（FSD）网约车服务，并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。
特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”
该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此，该系统仍需驾驶员持续监控，并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明，每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。
特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。
新闻结尾
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