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崇左市(天等县、龙州县、宁明县、凭祥市、大新县、扶绥县、江州区)

常德市(安乡县、澧县、临澧县、桃源县、鼎城区、武陵区、石门县、津市市、汉寿县)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

杭州市(桐庐县、西湖区、淳安县、富阳区、拱墅区、临平区、余杭区、建德市、钱塘区、萧山区、临安区、上城区、滨江区)  巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、尉犁县、且末县、轮台县、和静县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县、涵江区)

三明市(清流县、三元区、宁化县、建宁县、将乐县、沙县区、泰宁县、尤溪县、大田县、明溪县、永安市)

永州市(双牌县、江永县、零陵区、冷水滩区、江华瑶族自治县、道县、蓝山县、新田县、东安县、宁远县、祁阳市)

大同市(平城区、广灵县、左云县、灵丘县、天镇县、新荣区、云冈区、浑源县、阳高县、云州区)  德州市(临邑县、平原县、宁津县、武城县、齐河县、德城区、庆云县、夏津县、乐陵市、禹城市、陵城区)

南通市(如东县、海门区、如皋市、崇川区、海安市、启东市、通州区)

淄博市(博山区、临淄区、高青县、沂源县、张店区、桓台县、周村区、淄川区)

邵阳市(双清区、北塔区、新宁县、大祥区、邵东市、绥宁县、邵阳县、隆回县、武冈市、城步苗族自治县、新邵县、洞口县)

南充市(蓬安县、嘉陵区、顺庆区、西充县、阆中市、高坪区、仪陇县、南部县、营山县)

白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)

沈阳市(浑南区、康平县、铁西区、皇姑区、于洪区、和平区、沈北新区、苏家屯区、沈河区、法库县、新民市、大东区、辽中区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、薛城区、台儿庄区、市中区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

乐山市(马边彝族自治县、沐川县、犍为县、沙湾区、井研县、峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区、五通桥区、金口河区、夹江县)

松原市(宁江区、乾安县、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、立山区、铁东区、台安县、海城市、千山区)

承德市(隆化县、宽城满族自治县、双滦区、双桥区、丰宁满族自治县、承德县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、兴隆县、平泉市、鹰手营子矿区)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、茂南区、电白区)

咸宁市(通城县、通山县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、咸安区)

合肥市(瑶海区、肥东县、庐阳区、包河区、蜀山区、庐江县、巢湖市、长丰县、肥西县)

巴中市(南江县、恩阳区、平昌县、巴州区、通江县)

宜春市(上高县、高安市、宜丰县、铜鼓县、万载县、袁州区、奉新县、丰城市、靖安县、樟树市)

双鸭山市(饶河县、友谊县、宝山区、四方台区、集贤县、宝清县、岭东区、尖山区)

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绍兴市(新昌县、上虞区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、越城区)

惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、北戴河区、山海关区、海港区、昌黎县)

柳州市(鹿寨县、柳南区、三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县、融安县、鱼峰区、城中区、柳北区)  香港特别行政区

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

昆明市(嵩明县、晋宁区、宜良县、盘龙区、石林彝族自治县、西山区、富民县、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、呈贡区、官渡区、安宁市、五华区)

临汾市(隰县、翼城县、霍州市、浮山县、古县、汾西县、洪洞县、襄汾县、大宁县、安泽县、吉县、蒲县、乡宁县、永和县、尧都区、侯马市、曲沃县)潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗)  文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、广南县、丘北县、马关县、西畴县、砚山县、文山市)

太原市(小店区、阳曲县、娄烦县、清徐县、万柏林区、古交市、晋源区、尖草坪区、杏花岭区、迎泽区)

凉山彝族自治州(宁南县、喜德县、金阳县、昭觉县、德昌县、雷波县、会理市、盐源县、布拖县、会东县、冕宁县、普格县、越西县、西昌市、美姑县、木里藏族自治县、甘洛县)

内江市(东兴区、威远县、资中县、市中区、隆昌市)阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

潍坊市(寒亭区、临朐县、青州市、昌乐县、潍城区、高密市、寿光市、安丘市、诸城市、奎文区、昌邑市、坊子区)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

丽水市(松阳县、云和县、庆元县、龙泉市、缙云县、遂昌县、莲都区、青田县、景宁畲族自治县)

唐山市(开平区、玉田县、遵化市、滦南县、丰南区、乐亭县、迁西县、古冶区、丰润区、路南区、滦州市、迁安市、路北区、曹妃甸区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区)

广元市(青川县、旺苍县、苍溪县、剑阁县、利州区、朝天区、昭化区)

昌都市(边坝县、江达县、察雅县、芒康县、丁青县、左贡县、卡若区、八宿县、类乌齐县、贡觉县、洛隆县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

兰州市(西固区、安宁区、皋兰县、榆中县、城关区、七里河区、红古区、永登县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

眉山市(东坡区、青神县、彭山区、仁寿县、丹棱县、洪雅县)

西宁市(湟中区、城北区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城东区、城中区)

陇南市(西和县、礼县、成县、康县、两当县、宕昌县、徽县、武都区、文县)

天水市(清水县、甘谷县、秦安县、武山县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区)

包头市(青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区、土默特右旗、固阳县、东河区)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。