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鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

泉州市(永春县、惠安县、泉港区、德化县、金门县、南安市、鲤城区、安溪县、石狮市、洛江区、晋江市、丰泽区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

黑河市(五大连池市、嫩江市、爱辉区、北安市、孙吴县、逊克县)  廊坊市(霸州市、大城县、安次区、广阳区、永清县、文安县、大厂回族自治县、固安县、三河市、香河县)

广元市(旺苍县、苍溪县、青川县、利州区、剑阁县、朝天区、昭化区)

湛江市(坡头区、赤坎区、霞山区、吴川市、遂溪县、廉江市、雷州市、徐闻县、麻章区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、镇远县、麻江县、岑巩县、黄平县、三穗县、剑河县、施秉县、天柱县、榕江县、台江县、凯里市、雷山县、黎平县、丹寨县、从江县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市)  忻州市(宁武县、原平市、忻府区、神池县、河曲县、定襄县、偏关县、五寨县、静乐县、五台县、岢岚县、代县、繁峙县、保德县)

徐州市(铜山区、云龙区、贾汪区、新沂市、鼓楼区、睢宁县、泉山区、丰县、沛县、邳州市)

盐城市(阜宁县、射阳县、滨海县、亭湖区、大丰区、盐都区、建湖县、东台市、响水县)

柳州市(三江侗族自治县、城中区、柳北区、柳城县、融安县、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、鱼峰区、鹿寨县)

香港特别行政区

南宁市(西乡塘区、青秀区、兴宁区、上林县、邕宁区、宾阳县、良庆区、隆安县、武鸣区、马山县、江南区、横州市)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、轮台县、博湖县、尉犁县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

荆门市(掇刀区、京山市、钟祥市、沙洋县、东宝区)

丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、云和县、松阳县、青田县、庆元县、龙泉市、莲都区、遂昌县)

凉山彝族自治州(美姑县、会东县、冕宁县、布拖县、德昌县、西昌市、越西县、会理市、雷波县、喜德县、盐源县、甘洛县、普格县、金阳县、木里藏族自治县、宁南县、昭觉县)

白银市(靖远县、白银区、景泰县、会宁县、平川区)

邵阳市(北塔区、邵阳县、武冈市、大祥区、双清区、新邵县、新宁县、邵东市、城步苗族自治县、洞口县、绥宁县、隆回县)

商丘市(虞城县、夏邑县、梁园区、民权县、宁陵县、睢阳区、睢县、永城市、柘城县)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)

益阳市(南县、沅江市、安化县、资阳区、桃江县、赫山区)

宜春市(万载县、上高县、宜丰县、樟树市、奉新县、高安市、靖安县、铜鼓县、丰城市、袁州区)

江门市(江海区、新会区、鹤山市、开平市、台山市、恩平市、蓬江区)

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、港南区、平南县)

芜湖市(无为市、鸠江区、南陵县、湾沚区、弋江区、镜湖区、繁昌区)

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雅安市(芦山县、石棉县、雨城区、荥经县、天全县、名山区、宝兴县、汉源县)

毕节市(黔西市、织金县、大方县、七星关区、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县)

孝感市(安陆市、大悟县、云梦县、汉川市、应城市、孝南区、孝昌县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)  德州市(临邑县、齐河县、禹城市、陵城区、庆云县、德城区、宁津县、夏津县、平原县、武城县、乐陵市)

菏泽市(单县、定陶区、巨野县、成武县、鄄城县、牡丹区、东明县、郓城县、曹县)

咸宁市(通山县、咸安区、通城县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)泰州市(姜堰区、靖江市、高港区、海陵区、泰兴市、兴化市)

塔城地区(额敏县、裕民县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

鹤岗市(兴山区、工农区、绥滨县、南山区、向阳区、东山区、兴安区、萝北县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、图们市、汪清县、龙井市、珲春市、和龙市、安图县)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市)大同市(浑源县、广灵县、云冈区、新荣区、左云县、云州区、平城区、天镇县、灵丘县、阳高县)

开封市(祥符区、龙亭区、兰考县、鼓楼区、尉氏县、杞县、顺河回族区、禹王台区、通许县)

镇江市(丹徒区、句容市、润州区、丹阳市、京口区、扬中市)

大连市(沙河口区、中山区、西岗区、甘井子区、瓦房店市、金州区、旅顺口区、普兰店区、长海县、庄河市)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、易门县、红塔区、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县)

广州市(番禺区、白云区、花都区、海珠区、南沙区、天河区、从化区、荔湾区、黄埔区、越秀区、增城区)

西安市(临潼区、高陵区、鄠邑区、雁塔区、阎良区、灞桥区、碑林区、莲湖区、蓝田县、新城区、未央区、周至县、长安区)

怀化市(芷江侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、沅陵县、鹤城区、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、中方县、辰溪县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、建昌县、连山区、绥中县、南票区)

银川市(西夏区、永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区)

茂名市(信宜市、化州市、电白区、茂南区、高州市)

拉萨市(尼木县、林周县、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、曲水县)

昆明市(宜良县、西山区、盘龙区、五华区、石林彝族自治县、安宁市、东川区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、晋宁区)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县)

日喀则市(仁布县、萨迦县、南木林县、聂拉木县、萨嘎县、康马县、岗巴县、亚东县、白朗县、江孜县、定日县、拉孜县、谢通门县、昂仁县、吉隆县、仲巴县、桑珠孜区、定结县)

那曲市(嘉黎县、比如县、聂荣县、尼玛县、双湖县、安多县、巴青县、索县、色尼区、班戈县、申扎县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。