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鞍山市(铁西区、海城市、立山区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、杭锦旗)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区)

泰州市(兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区、海陵区、靖江市)  固原市(西吉县、彭阳县、原州区、泾源县、隆德县)

抚州市(黎川县、崇仁县、东乡区、临川区、金溪县、南丰县、宜黄县、资溪县、南城县、广昌县、乐安县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、讷河市、龙江县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、拜泉县、依安县、建华区、泰来县、铁锋区、克山县、龙沙区、克东县、甘南县、碾子山区)

邵阳市(隆回县、城步苗族自治县、新宁县、大祥区、北塔区、绥宁县、武冈市、新邵县、邵东市、双清区、洞口县、邵阳县)阜阳市(颍泉区、临泉县、阜南县、颍东区、颍州区、界首市、颍上县、太和县)

吉安市(吉安县、吉水县、吉州区、永新县、泰和县、遂川县、万安县、青原区、新干县、峡江县、安福县、井冈山市、永丰县)  呼和浩特市(清水河县、新城区、托克托县、回民区、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、武川县、土默特左旗)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县)

邯郸市(邱县、永年区、广平县、临漳县、峰峰矿区、磁县、鸡泽县、武安市、大名县、成安县、丛台区、魏县、肥乡区、复兴区、曲周县、馆陶县、涉县、邯山区)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

宜春市(宜丰县、万载县、樟树市、靖安县、奉新县、丰城市、高安市、袁州区、上高县、铜鼓县)

锦州市(古塔区、太和区、凌河区、黑山县、义县、北镇市、凌海市)

渭南市(韩城市、华阴市、潼关县、蒲城县、富平县、华州区、白水县、合阳县、大荔县、澄城县、临渭区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

昌都市(类乌齐县、芒康县、八宿县、卡若区、察雅县、江达县、左贡县、贡觉县、边坝县、洛隆县、丁青县)

唐山市(迁西县、滦州市、曹妃甸区、开平区、丰南区、路南区、滦南县、玉田县、遵化市、乐亭县、丰润区、迁安市、古冶区、路北区)

松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)

五指山市(白沙黎族自治县、东方市、临高县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、琼海市、万宁市、澄迈县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、定安县)

赣州市(全南县、于都县、赣县区、大余县、定南县、会昌县、龙南市、章贡区、宁都县、南康区、瑞金市、安远县、崇义县、兴国县、信丰县、石城县、寻乌县、上犹县)

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、资中县、威远县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)

滁州市(天长市、琅琊区、凤阳县、来安县、南谯区、明光市、定远县、全椒县)

临沧市(凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)

衡水市(武邑县、枣强县、武强县、故城县、阜城县、桃城区、安平县、景县、深州市、冀州区、饶阳县)

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揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭西县、揭东区)

南京市(雨花台区、建邺区、秦淮区、鼓楼区、高淳区、溧水区、栖霞区、江宁区、玄武区、浦口区、六合区)

石家庄市(新乐市、辛集市、新华区、行唐县、长安区、元氏县、正定县、井陉矿区、深泽县、灵寿县、桥西区、鹿泉区、栾城区、平山县、藁城区、晋州市、裕华区、高邑县、赵县、赞皇县、无极县、井陉县)

大庆市(肇源县、让胡路区、红岗区、龙凤区、肇州县、林甸县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)  张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、临泽县、高台县、民乐县)

南宁市(上林县、良庆区、马山县、邕宁区、兴宁区、青秀区、横州市、西乡塘区、武鸣区、江南区、隆安县、宾阳县)

绍兴市(越城区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、新昌县、上虞区)

眉山市(仁寿县、丹棱县、东坡区、彭山区、青神县、洪雅县)宁德市(屏南县、福安市、柘荣县、福鼎市、古田县、蕉城区、周宁县、霞浦县、寿宁县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、五原县、乌拉特前旗)  济南市(历下区、章丘区、槐荫区、历城区、济阳区、市中区、莱芜区、钢城区、长清区、商河县、天桥区、平阴县)

黄石市(大冶市、铁山区、西塞山区、下陆区、阳新县、黄石港区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市)

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、南海区、三水区)山南市(琼结县、洛扎县、贡嘎县、加查县、曲松县、错那市、隆子县、措美县、扎囊县、浪卡子县、乃东区、桑日县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、望谟县、贞丰县、晴隆县、普安县、兴仁市、安龙县)

南通市(如东县、如皋市、崇川区、启东市、通州区、海安市、海门区)

苏州市(相城区、吴中区、太仓市、姑苏区、虎丘区、常熟市、吴江区、张家港市、昆山市)

天水市(秦安县、武山县、秦州区、清水县、麦积区、甘谷县、张家川回族自治县)

长春市(九台区、绿园区、朝阳区、榆树市、二道区、南关区、德惠市、农安县、双阳区、宽城区、公主岭市)

庆阳市(华池县、西峰区、庆城县、正宁县、镇原县、合水县、宁县、环县)

九江市(共青城市、修水县、瑞昌市、永修县、湖口县、都昌县、德安县、濂溪区、浔阳区、武宁县、庐山市、彭泽县、柴桑区)

泸州市(泸县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、叙永县、江阳区、合江县)

丽水市(莲都区、遂昌县、龙泉市、缙云县、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、云和县、庆元县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区、望花区、新宾满族自治县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市)

聊城市(东昌府区、茌平区、高唐县、东阿县、临清市、莘县、冠县、阳谷县)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

玉溪市(华宁县、澄江市、红塔区、通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

西宁市(城北区、湟源县、城东区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区、城中区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成