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秦皇岛市(抚宁区、山海关区、北戴河区、海港区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县)

株洲市(石峰区、醴陵市、天元区、炎陵县、芦淞区、荷塘区、茶陵县、渌口区、攸县)

汕头市(潮南区、濠江区、南澳县、金平区、龙湖区、澄海区、潮阳区)

保山市(腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县)  连云港市(灌南县、海州区、连云区、灌云县、赣榆区、东海县)

厦门市(思明区、湖里区、翔安区、集美区、海沧区、同安区)

泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、姜堰区、靖江市、高港区)

漳州市(南靖县、龙海区、华安县、东山县、诏安县、漳浦县、芗城区、长泰区、平和县、龙文区、云霄县)

阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、青河县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县)  临汾市(安泽县、汾西县、曲沃县、古县、霍州市、洪洞县、尧都区、大宁县、乡宁县、侯马市、隰县、吉县、蒲县、永和县、襄汾县、翼城县、浮山县)

雅安市(石棉县、天全县、汉源县、芦山县、雨城区、宝兴县、名山区、荥经县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

盐城市(盐都区、阜宁县、亭湖区、东台市、射阳县、建湖县、滨海县、大丰区、响水县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

滁州市(南谯区、全椒县、凤阳县、明光市、定远县、来安县、天长市、琅琊区)

和田地区(策勒县、墨玉县、和田市、和田县、皮山县、于田县、民丰县、洛浦县)

通辽市(科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)

岳阳市(临湘市、岳阳楼区、平江县、云溪区、湘阴县、华容县、君山区、岳阳县、汨罗市)

淮安市(淮安区、涟水县、淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、金湖县)

香港特别行政区

湖州市(安吉县、南浔区、德清县、长兴县、吴兴区)

成都市(都江堰市、成华区、双流区、温江区、龙泉驿区、金牛区、新都区、大邑县、武侯区、金堂县、邛崃市、简阳市、青白江区、彭州市、青羊区、郫都区、蒲江县、新津区、崇州市、锦江区)

嘉峪关市

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗、回民区、清水河县、新城区、托克托县、武川县)

梧州市(蒙山县、藤县、岑溪市、万秀区、长洲区、龙圩区、苍梧县)

邵阳市(绥宁县、新邵县、洞口县、武冈市、邵阳县、城步苗族自治县、隆回县、北塔区、双清区、邵东市、大祥区、新宁县)

阿里地区(措勤县、革吉县、日土县、噶尔县、普兰县、札达县、改则县)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、珲春市、延吉市、和龙市、安图县、汪清县、龙井市)

沧州市(盐山县、南皮县、东光县、海兴县、吴桥县、黄骅市、任丘市、河间市、泊头市、肃宁县、献县、新华区、青县、运河区、孟村回族自治县、沧县)

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阜新市(海州区、细河区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区)

宜昌市(点军区、当阳市、秭归县、五峰土家族自治县、伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县、枝江市、夷陵区、宜都市、远安县、西陵区、猇亭区)

晋城市(陵川县、高平市、阳城县、沁水县、城区、泽州县)

广西壮族自治区  黔南布依族苗族自治州(龙里县、长顺县、荔波县、都匀市、惠水县、瓮安县、独山县、贵定县、三都水族自治县、福泉市、平塘县、罗甸县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、贵南县、兴海县)

南阳市(桐柏县、新野县、宛城区、邓州市、南召县、淅川县、镇平县、西峡县、社旗县、内乡县、卧龙区、方城县、唐河县)

北京市(怀柔区、海淀区、房山区、大兴区、西城区、石景山区、朝阳区、顺义区、密云区、丰台区、通州区、昌平区、平谷区、门头沟区、延庆区、东城区)钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

延安市(延川县、志丹县、甘泉县、延长县、洛川县、富县、安塞区、黄龙县、宝塔区、子长市、黄陵县、宜川县、吴起县)  张掖市(临泽县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县)

宁德市(福安市、蕉城区、霞浦县、古田县、周宁县、屏南县、福鼎市、寿宁县、柘荣县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

焦作市(沁阳市、修武县、温县、中站区、解放区、山阳区、武陟县、孟州市、马村区、博爱县)东莞市

榆林市(定边县、靖边县、米脂县、子洲县、榆阳区、神木市、横山区、吴堡县、府谷县、清涧县、绥德县、佳县)

德阳市(中江县、罗江区、旌阳区、绵竹市、什邡市、广汉市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

攀枝花市(东区、仁和区、西区、盐边县、米易县)

内江市(隆昌市、东兴区、威远县、市中区、资中县)

贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、平南县、港北区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、霍城县、伊宁县、新源县、昭苏县)

崇左市(凭祥市、扶绥县、龙州县、江州区、宁明县、大新县、天等县)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、城子河区、鸡东县、虎林市、密山市、麻山区、滴道区、恒山区)

喀什地区(叶城县、泽普县、喀什市、莎车县、伽师县、麦盖提县、巴楚县、英吉沙县、疏附县、岳普湖县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县)

茂名市(茂南区、信宜市、化州市、高州市、电白区)

宜春市(宜丰县、靖安县、丰城市、樟树市、高安市、奉新县、上高县、万载县、铜鼓县、袁州区)

漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

铁岭市(昌图县、西丰县、清河区、开原市、铁岭县、调兵山市、银州区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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