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宣城市(宁国市、泾县、旌德县、广德市、郎溪县、绩溪县、宣州区)

包头市(九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、东河区)

鞍山市(立山区、海城市、铁西区、千山区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县)

大同市(左云县、天镇县、浑源县、云冈区、云州区、新荣区、广灵县、阳高县、灵丘县、平城区)  滨州市(无棣县、惠民县、沾化区、滨城区、博兴县、阳信县、邹平市)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

张掖市(民乐县、临泽县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、化州市、茂南区)

百色市(那坡县、田东县、隆林各族自治县、田林县、平果市、德保县、凌云县、田阳区、右江区、西林县、乐业县、靖西市)  怀化市(沅陵县、通道侗族自治县、鹤城区、溆浦县、辰溪县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、洪江市)

深圳市(光明区、盐田区、宝安区、龙岗区、龙华区、福田区、坪山区、南山区、罗湖区)

上海市(奉贤区、静安区、浦东新区、徐汇区、虹口区、黄浦区、杨浦区、金山区、嘉定区、普陀区、松江区、闵行区、长宁区、宝山区、青浦区、崇明区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、茫崖市、格尔木市、天峻县、都兰县)

邯郸市(馆陶县、临漳县、大名县、邯山区、复兴区、广平县、永年区、磁县、肥乡区、峰峰矿区、丛台区、涉县、邱县、鸡泽县、成安县、魏县、曲周县、武安市)

吉安市(永丰县、新干县、吉水县、安福县、吉安县、吉州区、万安县、青原区、永新县、遂川县、井冈山市、泰和县、峡江县)

洛阳市(伊川县、新安县、瀍河回族区、涧西区、洛宁县、孟津区、宜阳县、栾川县、西工区、偃师区、洛龙区、老城区、嵩县、汝阳县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

沧州市(孟村回族自治县、新华区、青县、运河区、河间市、盐山县、泊头市、任丘市、沧县、黄骅市、吴桥县、东光县、献县、海兴县、肃宁县、南皮县)

定西市(岷县、临洮县、陇西县、通渭县、漳县、渭源县、安定区)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、长顺县、瓮安县、三都水族自治县、独山县、福泉市、荔波县、龙里县、贵定县、惠水县、都匀市、罗甸县)

沈阳市(和平区、浑南区、于洪区、康平县、皇姑区、法库县、沈河区、苏家屯区、新民市、大东区、辽中区、铁西区、沈北新区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、英吉沙县、疏附县、叶城县、莎车县、岳普湖县、伽师县、喀什市、疏勒县、麦盖提县、巴楚县)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、固镇县、五河县、怀远县、禹会区、龙子湖区)

连云港市(东海县、赣榆区、灌云县、灌南县、海州区、连云区)

焦作市(孟州市、沁阳市、温县、解放区、修武县、中站区、马村区、博爱县、武陟县、山阳区)

庆阳市(镇原县、环县、正宁县、华池县、宁县、合水县、庆城县、西峰区)

廊坊市(文安县、安次区、大城县、永清县、香河县、固安县、霸州市、三河市、广阳区、大厂回族自治县)

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齐齐哈尔市(富裕县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、铁锋区、讷河市、龙江县、克东县、昂昂溪区、依安县、拜泉县、克山县、龙沙区、碾子山区、泰来县、建华区、甘南县)

乐山市(金口河区、马边彝族自治县、井研县、犍为县、市中区、沙湾区、夹江县、五通桥区、峨边彝族自治县、沐川县、峨眉山市)

呼和浩特市(和林格尔县、新城区、托克托县、土默特左旗、清水河县、赛罕区、武川县、玉泉区、回民区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  南昌市(红谷滩区、西湖区、青山湖区、南昌县、青云谱区、新建区、进贤县、安义县、东湖区)

泸州市(合江县、叙永县、纳溪区、龙马潭区、泸县、江阳区、古蔺县)

赣州市(宁都县、信丰县、南康区、龙南市、于都县、全南县、兴国县、瑞金市、寻乌县、安远县、崇义县、大余县、石城县、会昌县、章贡区、定南县、赣县区、上犹县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、马尔康市、松潘县、理县、金川县、九寨沟县、若尔盖县、红原县、壤塘县、小金县、黑水县、茂县、阿坝县)绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、嵊州市、上虞区、越城区)

湛江市(雷州市、霞山区、吴川市、麻章区、徐闻县、坡头区、遂溪县、赤坎区、廉江市)  渭南市(大荔县、华州区、澄城县、临渭区、潼关县、华阴市、韩城市、合阳县、蒲城县、富平县、白水县)

朔州市(朔城区、平鲁区、怀仁市、应县、山阴县、右玉县)

自贡市(贡井区、富顺县、大安区、自流井区、荣县、沿滩区)

漳州市(东山县、漳浦县、龙海区、长泰区、云霄县、诏安县、平和县、华安县、龙文区、南靖县、芗城区)广元市(旺苍县、苍溪县、青川县、昭化区、剑阁县、利州区、朝天区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、水磨沟区、头屯河区、米东区、沙依巴克区、新市区、达坂城区)

双鸭山市(尖山区、宝清县、友谊县、岭东区、四方台区、集贤县、饶河县、宝山区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

黄山市(歙县、屯溪区、徽州区、休宁县、黟县、祁门县、黄山区)

铁岭市(铁岭县、银州区、开原市、调兵山市、西丰县、清河区、昌图县)

大连市(瓦房店市、长海县、中山区、旅顺口区、甘井子区、普兰店区、西岗区、金州区、沙河口区、庄河市)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

南充市(南部县、西充县、阆中市、仪陇县、嘉陵区、顺庆区、高坪区、蓬安县、营山县)

娄底市(双峰县、新化县、娄星区、冷水江市、涟源市)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、绥中县、连山区、南票区、龙港区)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区、钟山县)

青岛市(城阳区、市北区、胶州市、李沧区、平度市、崂山区、即墨区、市南区、黄岛区、莱西市)

凉山彝族自治州(金阳县、美姑县、会理市、雷波县、会东县、西昌市、宁南县、越西县、昭觉县、冕宁县、普格县、盐源县、布拖县、甘洛县、木里藏族自治县、德昌县、喜德县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

牡丹江市(东宁市、西安区、爱民区、林口县、穆棱市、宁安市、绥芬河市、东安区、海林市、阳明区)

汕头市(潮南区、南澳县、龙湖区、濠江区、澄海区、潮阳区、金平区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。