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河池市(金城江区、都安瑶族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、天峨县、罗城仫佬族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、宜州区)

铁岭市(昌图县、开原市、银州区、调兵山市、清河区、西丰县、铁岭县)

佳木斯市(抚远市、东风区、郊区、向阳区、桦南县、富锦市、同江市、前进区、桦川县、汤原县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、太仆寺旗、正镶白旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市)  巴中市(通江县、巴州区、南江县、恩阳区、平昌县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

乐山市(井研县、犍为县、五通桥区、沐川县、沙湾区、夹江县、金口河区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区)鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、达拉特旗、东胜区)

六安市(霍山县、叶集区、金安区、金寨县、霍邱县、裕安区、舒城县)  阜新市(细河区、清河门区、彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

绥化市(庆安县、肇东市、北林区、望奎县、青冈县、海伦市、安达市、明水县、兰西县、绥棱县)

河源市(东源县、紫金县、龙川县、连平县、源城区、和平县)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、双峰县、娄星区)

莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

金华市(金东区、永康市、磐安县、婺城区、东阳市、浦江县、兰溪市、武义县、义乌市)

金昌市(金川区、永昌县)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼前旗、凉城县、兴和县、化德县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、卓资县、商都县)

安阳市(龙安区、林州市、汤阴县、文峰区、北关区、安阳县、内黄县、殷都区、滑县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

抚顺市(顺城区、东洲区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区)

郑州市(二七区、惠济区、金水区、新郑市、新密市、管城回族区、中原区、登封市、上街区、巩义市、荥阳市、中牟县)

邢台市(新河县、内丘县、柏乡县、清河县、临西县、宁晋县、威县、南宫市、隆尧县、广宗县、沙河市、南和区、临城县、信都区、任泽区、襄都区、巨鹿县、平乡县)

泸州市(古蔺县、江阳区、泸县、合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、靖宇县)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县)

嘉兴市(海宁市、平湖市、桐乡市、南湖区、嘉善县、海盐县、秀洲区)

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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

眉山市(彭山区、仁寿县、丹棱县、青神县、洪雅县、东坡区)

日喀则市(萨嘎县、仁布县、桑珠孜区、拉孜县、萨迦县、定日县、江孜县、昂仁县、仲巴县、谢通门县、岗巴县、白朗县、康马县、南木林县、定结县、亚东县、聂拉木县、吉隆县)  铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、金塔县、瓜州县)

荆州市(荆州区、监利市、江陵县、沙市区、石首市、洪湖市、松滋市、公安县)

石家庄市(鹿泉区、新乐市、辛集市、裕华区、晋州市、正定县、长安区、灵寿县、井陉矿区、桥西区、藁城区、无极县、新华区、行唐县、栾城区、深泽县、井陉县、平山县、高邑县、元氏县、赵县、赞皇县)巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、五原县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、民乐县、甘州区)  衢州市(柯城区、开化县、常山县、江山市、龙游县、衢江区)

乌鲁木齐市(新市区、达坂城区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、水磨沟区)

怀化市(洪江市、会同县、中方县、辰溪县、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县)

那曲市(申扎县、索县、班戈县、安多县、尼玛县、比如县、双湖县、巴青县、聂荣县、色尼区、嘉黎县)晋城市(泽州县、陵川县、城区、阳城县、沁水县、高平市)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、卓尼县、舟曲县、碌曲县、临潭县、夏河县、合作市)

宣城市(泾县、广德市、旌德县、宁国市、宣州区、绩溪县、郎溪县)

宜春市(高安市、铜鼓县、丰城市、宜丰县、万载县、袁州区、樟树市、靖安县、奉新县、上高县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

常州市(新北区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区、天宁区)

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区、萧县)

喀什地区(岳普湖县、伽师县、疏勒县、叶城县、莎车县、疏附县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、巴楚县、泽普县、麦盖提县)

合肥市(庐阳区、长丰县、肥东县、蜀山区、肥西县、巢湖市、瑶海区、庐江县、包河区)

宝鸡市(凤翔区、渭滨区、千阳县、岐山县、陈仓区、金台区、麟游县、眉县、陇县、太白县、凤县、扶风县)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、文山市、富宁县、丘北县、砚山县、西畴县、麻栗坡县)

广元市(旺苍县、青川县、利州区、朝天区、苍溪县、昭化区、剑阁县)

延安市(甘泉县、洛川县、宝塔区、富县、安塞区、黄龙县、吴起县、延川县、子长市、志丹县、宜川县、延长县、黄陵县)

南平市(建瓯市、政和县、邵武市、顺昌县、松溪县、延平区、建阳区、武夷山市、光泽县、浦城县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

临汾市(襄汾县、乡宁县、古县、蒲县、大宁县、尧都区、永和县、翼城县、浮山县、霍州市、安泽县、隰县、洪洞县、侯马市、汾西县、曲沃县、吉县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。