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衢州市(龙游县、开化县、江山市、衢江区、常山县、柯城区)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通山县、通城县)

平凉市(庄浪县、华亭市、灵台县、崆峒区、泾川县、崇信县、静宁县)

兰州市(安宁区、红古区、西固区、皋兰县、榆中县、城关区、七里河区、永登县)  通化市(集安市、东昌区、通化县、辉南县、梅河口市、柳河县、二道江区)

白山市(江源区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区)

益阳市(资阳区、沅江市、赫山区、安化县、南县、桃江县)

嘉峪关市吉林市(桦甸市、舒兰市、龙潭区、昌邑区、丰满区、船营区、磐石市、蛟河市、永吉县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)  锦州市(太和区、凌河区、凌海市、黑山县、古塔区、义县、北镇市)

乌兰察布市(凉城县、集宁区、化德县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、兴和县、商都县)

辽阳市(白塔区、太子河区、宏伟区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市)

黄石市(下陆区、大冶市、铁山区、黄石港区、西塞山区、阳新县)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、原州区、西吉县)

南京市(溧水区、高淳区、栖霞区、六合区、秦淮区、鼓楼区、江宁区、建邺区、浦口区、玄武区、雨花台区)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

德阳市(旌阳区、罗江区、广汉市、什邡市、中江县、绵竹市)

赤峰市(红山区、松山区、元宝山区、巴林右旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、林西县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、理塘县、新龙县、康定市、道孚县、丹巴县、德格县、得荣县、石渠县、白玉县、雅江县、色达县、乡城县、巴塘县、九龙县、甘孜县、泸定县、稻城县)

哈尔滨市(平房区、阿城区、松北区、延寿县、呼兰区、双城区、方正县、依兰县、道外区、道里区、五常市、南岗区、尚志市、宾县、巴彦县、木兰县、香坊区、通河县)

楚雄彝族自治州(牟定县、禄丰市、双柏县、元谋县、大姚县、楚雄市、永仁县、南华县、姚安县、武定县)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

龙岩市(新罗区、连城县、永定区、武平县、长汀县、漳平市、上杭县)

宁德市(寿宁县、周宁县、霞浦县、福安市、屏南县、蕉城区、古田县、福鼎市、柘荣县)

广安市(岳池县、华蓥市、前锋区、广安区、邻水县、武胜县)

金昌市(金川区、永昌县)

运城市(稷山县、河津市、临猗县、新绛县、夏县、垣曲县、永济市、闻喜县、芮城县、绛县、万荣县、平陆县、盐湖区)

昌吉回族自治州(阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县)

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区)

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绍兴市(嵊州市、柯桥区、诸暨市、上虞区、越城区、新昌县)

石家庄市(赵县、高邑县、元氏县、长安区、井陉矿区、裕华区、新华区、赞皇县、晋州市、鹿泉区、无极县、正定县、行唐县、灵寿县、平山县、栾城区、井陉县、藁城区、辛集市、桥西区、新乐市、深泽县)

延安市(甘泉县、延长县、志丹县、黄龙县、洛川县、宜川县、延川县、子长市、宝塔区、黄陵县、富县、吴起县、安塞区)

平顶山市(汝州市、湛河区、卫东区、舞钢市、宝丰县、新华区、郏县、石龙区、叶县、鲁山县)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

香港特别行政区

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、南江县、巴州区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、图们市、延吉市、安图县、汪清县、龙井市、敦化市、珲春市)珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)  阿里地区(噶尔县、札达县、普兰县、革吉县、日土县、改则县、措勤县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

东莞市

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)黄冈市(团风县、红安县、浠水县、英山县、罗田县、蕲春县、黄梅县、麻城市、武穴市、黄州区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

庆阳市(华池县、镇原县、宁县、合水县、环县、正宁县、西峰区、庆城县)

阜新市(新邱区、彰武县、海州区、细河区、清河门区、太平区、阜新蒙古族自治县)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、海盐县、海宁市、平湖市、南湖区、嘉善县)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、曲麻莱县、称多县、囊谦县、杂多县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、共和县、贵南县、兴海县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、海陵区、兴化市、靖江市、高港区)

娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市、新化县)

保定市(满城区、涞源县、徐水区、竞秀区、定州市、涞水县、定兴县、易县、雄县、高阳县、望都县、安国市、高碑店市、唐县、蠡县、曲阳县、容城县、顺平县、莲池区、阜平县、涿州市、清苑区、博野县、安新县)

马鞍山市(含山县、和县、雨山区、博望区、花山区、当涂县)

铁岭市(调兵山市、银州区、开原市、清河区、昌图县、西丰县、铁岭县)

焦作市(中站区、解放区、马村区、温县、博爱县、孟州市、武陟县、山阳区、修武县、沁阳市)

烟台市(莱阳市、芝罘区、蓬莱区、栖霞市、福山区、莱山区、招远市、牟平区、莱州市、海阳市、龙口市)

长春市(榆树市、南关区、朝阳区、公主岭市、德惠市、农安县、二道区、九台区、宽城区、双阳区、绿园区)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)

驻马店市(泌阳县、遂平县、上蔡县、驿城区、汝南县、平舆县、新蔡县、西平县、正阳县、确山县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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