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山南市(错那市、隆子县、曲松县、扎囊县、措美县、洛扎县、加查县、琼结县、乃东区、贡嘎县、桑日县、浪卡子县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

喀什地区(疏勒县、疏附县、巴楚县、麦盖提县、莎车县、伽师县、叶城县、英吉沙县、岳普湖县、泽普县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县)  澳门特别行政区

信阳市(商城县、新县、罗山县、息县、光山县、浉河区、固始县、淮滨县、潢川县、平桥区)

南阳市(唐河县、桐柏县、新野县、卧龙区、南召县、邓州市、西峡县、社旗县、方城县、镇平县、淅川县、内乡县、宛城区)

自贡市(大安区、荣县、沿滩区、自流井区、富顺县、贡井区)

十堰市(丹江口市、张湾区、郧西县、房县、茅箭区、竹溪县、竹山县、郧阳区)  南通市(如东县、海门区、通州区、崇川区、启东市、如皋市、海安市)

晋中市(和顺县、榆次区、灵石县、左权县、介休市、祁县、太谷区、榆社县、寿阳县、平遥县、昔阳县)

佳木斯市(向阳区、桦川县、富锦市、汤原县、东风区、同江市、抚远市、前进区、桦南县、郊区)

昌都市(丁青县、江达县、八宿县、贡觉县、察雅县、洛隆县、边坝县、类乌齐县、卡若区、左贡县、芒康县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、盖州市、老边区、大石桥市、站前区)

梧州市(万秀区、龙圩区、岑溪市、长洲区、蒙山县、苍梧县、藤县)

滨州市(惠民县、无棣县、邹平市、博兴县、滨城区、阳信县、沾化区)

濮阳市(华龙区、清丰县、范县、台前县、濮阳县、南乐县)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、云城区、郁南县)

马鞍山市(含山县、和县、博望区、雨山区、花山区、当涂县)

石家庄市(栾城区、藁城区、赵县、深泽县、晋州市、新华区、裕华区、新乐市、长安区、平山县、高邑县、正定县、井陉矿区、赞皇县、桥西区、无极县、鹿泉区、灵寿县、井陉县、元氏县、辛集市、行唐县)

芜湖市(无为市、湾沚区、鸠江区、镜湖区、繁昌区、弋江区、南陵县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

苏州市(太仓市、常熟市、张家港市、相城区、虎丘区、吴江区、姑苏区、吴中区、昆山市)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

洛阳市(宜阳县、新安县、栾川县、涧西区、老城区、洛宁县、嵩县、瀍河回族区、偃师区、西工区、伊川县、汝阳县、洛龙区、孟津区)

玉溪市(华宁县、澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、红塔区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

包头市(白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、青山区、昆都仑区、土默特右旗、东河区、固阳县)

淄博市(桓台县、高青县、沂源县、张店区、周村区、博山区、临淄区、淄川区)

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无锡市(惠山区、锡山区、新吴区、滨湖区、宜兴市、江阴市、梁溪区)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县)

揭阳市(揭东区、榕城区、惠来县、普宁市、揭西县)

平顶山市(郏县、舞钢市、新华区、湛河区、卫东区、宝丰县、叶县、鲁山县、汝州市、石龙区)  内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)

内蒙古自治区

赤峰市(宁城县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、巴林右旗、红山区、元宝山区、翁牛特旗、克什克腾旗、敖汉旗、松山区、林西县)

常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、武进区、新北区、钟楼区)忻州市(代县、岢岚县、河曲县、静乐县、五寨县、保德县、宁武县、五台县、神池县、忻府区、繁峙县、定襄县、原平市、偏关县)

榆林市(清涧县、绥德县、横山区、靖边县、神木市、定边县、子洲县、米脂县、榆阳区、佳县、吴堡县、府谷县)  福州市(平潭县、闽侯县、晋安区、仓山区、马尾区、鼓楼区、连江县、台江区、长乐区、闽清县、永泰县、福清市、罗源县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、保靖县、永顺县、泸溪县、吉首市、花垣县、古丈县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、泸定县、色达县、道孚县、白玉县、巴塘县、康定市、丹巴县、新龙县、雅江县、石渠县、得荣县、乡城县、德格县、稻城县、炉霍县、理塘县、九龙县)

金华市(义乌市、武义县、婺城区、磐安县、浦江县、兰溪市、金东区、东阳市、永康市)太原市(娄烦县、阳曲县、清徐县、尖草坪区、古交市、迎泽区、万柏林区、小店区、杏花岭区、晋源区)

阿克苏地区(乌什县、新和县、阿瓦提县、沙雅县、温宿县、库车市、柯坪县、拜城县、阿克苏市)

上海市(徐汇区、虹口区、黄浦区、杨浦区、嘉定区、普陀区、金山区、浦东新区、松江区、宝山区、奉贤区、青浦区、崇明区、静安区、长宁区、闵行区)

昭通市(昭阳区、威信县、永善县、大关县、水富市、鲁甸县、盐津县、镇雄县、巧家县、彝良县、绥江县)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、凤城市、振兴区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、砚山县、麻栗坡县、文山市、富宁县、广南县、西畴县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

泰安市(东平县、岱岳区、宁阳县、新泰市、泰山区、肥城市)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特右旗、正镶白旗、正蓝旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县)

林芝市(墨脱县、波密县、工布江达县、朗县、巴宜区、米林市、察隅县)

白银市(景泰县、会宁县、平川区、白银区、靖远县)

香港特别行政区

宁波市(镇海区、北仑区、慈溪市、鄞州区、奉化区、海曙区、宁海县、江北区、余姚市、象山县)

邵阳市(大祥区、洞口县、武冈市、双清区、绥宁县、新邵县、北塔区、邵阳县、隆回县、新宁县、邵东市、城步苗族自治县)

双鸭山市(友谊县、尖山区、岭东区、宝清县、宝山区、集贤县、四方台区、饶河县)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。